El Ibex perfora a la baja los 19.900 puntos con la deuda pública en el foco
El selectivo ha caído un 0,44%, mientras el precio del barril ‘brent’ repunta por encima de los 92 dólares
El seísmo en la deuda soberana ha cesado este miércoles. Los rendimientos de los bonos públicos de (casi) todo el planeta se mantienen cerca de su nivel más alto en décadas, aunque en la sesión la tendencia se ha revertido suavemente, y los tipos de los bonos a 10 y 30 años en Estados Unidos se han reducido con contundencia, después de que el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, haya salido al rescate del mercado, al avisar de que está incrementando las recompras de deuda pública a largo plazo. Wall Street celebra la noticia con alzas del 0,4% en el Standard & Poor’s 500 y el Nasdaq, pero el Ibex 35 ha continuado con la corrección, al concluir en los 19.847,5 puntos tras ceder un 0,44%.
Los fantasmas de una inflación persistente, la mayor competencia del sector privado por el crédito propulsada por la inteligencia artificial (IA) y el menor flujo de ahorro son los ingredientes del cóctel de unos tipos de la deuda a niveles que en algunos casos, como el de Japón, han alcanzado récords. Como suele ocurrir, el mercado de deuda ha demostrado que es el más poderoso del mundo. Ya lo hizo en la crisis de los aranceles de Trump de abril de 2025, y lo vuelve a hacer ahora. Se han activado los escudos para evitar males mayores, y el Tesoro ha avisado de que vigilará con lupa la curva de la deuda. No es un nuevo programa de quantitative easing (estímulo mediante la compra de deuda pública), pero sí un primo hermano del mecanismo del control de la curva (YCC, por sus siglas en inglés). Ni siquiera ha hablado el Banco Central, sino el Gobierno, que lanza un aviso a navegantes: siempre habrá un comprador en el mercado de deuda dispuesto a poner un suelo.
El rendimiento del bono a tres décadas de Estados Unidos cae unos 14 puntos básicos, hasta el 5,2%, después de alcanzar su nivel más alto en casi 20 años el martes, en el 5,34%. Los rendimientos de los bonos español y francés al mismo plazo se han moderado, pero de forma raquítica, en unos dos puntos básicos. El interés del británico bajaba, por su parte, unos cinco puntos. Los rendimientos suben cuando los precios de los bonos bajan, y estos caen por la reciente venta masiva. Aunque los bancos centrales no han tocado los tipos de intervención a corto plazo, los rendimientos de la deuda pública son la piedra angular del precio de casi todos los demás activos. “Ya sea en inmuebles, en acciones o en infraestructura, si se produce una venta masiva (de bonos) significativa, la situación se complica para esos activos”, según la economista jefe del National Australia Bank, Sally Auld.
Sin ir más lejos, la escalada del tipo de interés del bono japonés a 10 años hacia el 3% también es una señal de alerta para los mercados de deuda globales. Estos, durante años, han dependido de las bajas tasas japonesas que impulsan un flujo constante de inversión japonesa en el extranjero. Ahora, la competencia se endurece. Con todo, el rendimiento del bono nipón ha caído este miércoles unos cinco puntos básicos, tanto a 10 como a 30 años.
En el mercado de materias primas, el petróleo se mantiene al alza, con un avance del 1%, de manera que se sitúa en el entorno de los 92 dólares por barril brent. Aquí juega el factor Trump y su negación de conversaciones con Irán, una vez expirada la tregua firmada en junio. Esto ha provocado que el mercado haya pasado por alto la subida semanal de 4,4 millones de barriles en los inventarios en Estados Unidos, frente a los 200.000 esperados.
Esta tarde, la Reserva Federal de Estados Unidos ha publicado las actas de la reunión de julio, en la que mantuvo los tipos de interés sin cambios. Las minutas revelan que “muchos participantes consideraron que probablemente sería necesario un endurecimiento de la política monetaria si la inflación no disminuía”.
El Ibex ha seguido con la corrección que se prolonga por sexta sesión consecutiva, con la banca como lastre. CaixaBank, Unicaja, Bankinter, el Santander, el Sabadell y el BBVA ceden entre un 1% y un 2%. El resto de las caídas significativas se reparten entre Indra, ACS y Merlin, con retrocesos en el entorno del 1,5%. El selectivo corrige un 1,8% desde el máximo histórico de cierre en 20.213,6 puntos que marcó el 11 de agosto. Las Bolsas europeas cerraron sin una tendencia definida. Los principales mercados del continente apenas registraron movimientos, con el Dax alemán y el Ftse británico en ligero avance y el Cac francés y el Euro Stoxx 50 en leve retroceso.
El sentimiento de aversión al riesgo ha brindado un pequeño apoyo a un dólar que, de otro modo, se estaría debilitando en los mercados de divisas. El euro se mantiene en 1,16 dólares y el yen, en 158 por dólar, se aleja de los 160, un nivel que los inversores ven como un posible detonante para otra ronda de intervención oficial.
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