¿Es rentable ser del Ibex? Unicaja, Sacyr, Logista y Solaria, ganadores entre las incorporaciones de los últimos seis años
Los expertos señalan a Técnicas Reunidas como candidata para entrar al selectivo en sustitución de Acciona Energía en la reunión del Comité Asesor Técnico de Ibex (CAT) el próximo jueves
La empresa de cosméticos y perfumería catalana Puig fue hace dos años, la última compañía en incorporarse al selectivo Ibex 35, pocos meses después de su salida a Bolsa. Desde entonces, las reuniones trimestrales del Comité Asesor Técnico (CAT) del Ibex se han saldado sin cambios en la composición del selectivo. Hasta ahora, ya que si las previsiones de los analistas de Bankinter se cumplen, Técnicas Reunidas podría volver al selectivo (abandonó el índice en 2019) tras la reunión del próximo jueves.
Las ventajas de pertenecer al Ibex 35 parecen claras. Ponerse a tiro de muchos inversores institucionales, sobre todo extranjeros que invierten en el índice es una de las ventajas de pertenecer a los índices selectivos, ya que cuando se invierte en productos indexados de forma directa o indirecta, todos los valores que incluye el correspondiente selectivo entran en la operación.
Además, los nuevos miembros pasas a estar en el radar de las casas de análisis que inician la cobertura del valor. Sin embargo, de las nueve compañías que han dado el salto al Ibex 35 en los últimos seis años, cuatro acumulan una rentabilidad positiva, tres registran un saldo negativo desde el momento de la entradas y las otras dos, Pharmamar y Almirall, volvieron a salir del índice.
Unicaja entró en el Ibex 35 en 2022 y desde entonces las acciones acumulan una revalorización del 171%. La entidad financiera pasó a formar parte del índice con la acción en mínimos, tras la fusión con Liberbank y en un momento en el que los tipos de interés estaban bajos. Las subidas progresivas de tipos mejoraron el margen bancario, lo que se ha visto reflejado en la cotización de la acción en los últimos años.
Otro de los valores de éxito es Sacyr, que entró en septiembre de 2021 y desde entonces acumula una rentabilidad cercana al 100% registrando un crecimiento sostenido dentro del Ibex en este período. Sin embargo, esta no es el primer periodo de Sacyr como valor Ibex. La compañía es un histórico del selectivo. Su última salida fue en junio de 2016.
Logista es otro de los casos más rentables. Aunque ocasionalmente ha estado en las quinielas de los analistas para abandonar el índice debido a no cumplir con alguno de los requisitos, el valor acumula una rentabilidad que supera el 40%. No es un rally explosivo como Unicaja, pero la empresa ofrece a cambio un perfil defensivo con una alta rentabilidad por dividendo y negocio estable.
Solaria también registra una excelente trayectoria desde que debutó en el selectivo en 2020. Sus títulos suben alrededor del 30%. No ha tenido tanta suerte otra renovable, Acciona Energía que cae un 41% desde su entrada en el Ibex 35 en 2022, pocos meses después de su debut en Bolsa.
Por su parte, Fluidra, que pasó a formar parte del índice en 2021 dando entrada a un sector nuevo, pierde un 21% desde entonces. El ejercicio 2020 fue un año excelente para la empresa cuya actividad se centra en la construcción y mantenimiento de piscinas ya que se convirtió en una de las empresas que supo sacar partido de la pandemia de covid. Durante 2020, sus acciones se revalorizaron un 87% y en 2021, cerraron con ganancias del 55,5%. Sin embargo, desde su entrada en el Ibex en 2021, los títulos pierden un 54%.
Puig ha sido el último valor en entrar en el índice hace casi dos años y su trayectoria en el índice ha sido errática. Tras salir a Bolsa en mayo de 2024 en un momento en el que el mercado estaba ávido por recibir nuevos valores de gran tamaño en una época de sequía de debuts en el parqué español, similar al actual, la compañía entró en el día dos meses después. tras tocar máximos en las primeras semanas como cotizadas. Sin embargo, no ha podido mantener ese excelente comportamiento. La frustrada fusión con Estée Lauder en las últimas semanas tampoco ha sentado bien a la cotización de la compañía. Desde su debut en el Ibex cae un 35%.
Criterios para entrar
De cara a incluir un valor en el índice, el CAT computa el volumen de contratación en euros en el mercado de órdenes durante el periodo de control, los seis meses previos a la reunión. Además, considera diferentes factores para garantizar la calidad de dicho volumen. Entre otros, analiza aspectos como el número de operaciones contratadas o posibles cambios en el accionariado.
En segundo lugar, sólo pueden formar parte del Ibex 35 aquellos valores cuya capitalización media sea superior al 0,30% de la capitalización media del selectivo durante el mencionado periodo de control. En todo caso, las normas técnicas consideran el capital flotante de los diferentes valores y, para ello, establecen diferentes coeficientes a aplicar sobre la capitalización media de los mismos de tal forma que se penaliza a aquéllos cuyo capital flotante es menor.
Esther Gutiérrez, analista de Bankinter, considera que Técnicas Reunidas es la aspirante mejor posicionada para incorporarse al índice. Su volumen de negociación supera el de Acciona Energía, actual componente del selectivo. Sin embargo, existe un inconveniente para ejecutar este movimiento. La capitalización de Técnicas es ligeramente inferior a la exigida por el Comité. En concreto, 0,28% de la capitalización media del índice durante los seis meses previos a la reunión frente a 0,30% exigido. Aunque la capitalización de Acciona Energía incumple también este requisito, y por un margen más amplio, no supone necesariamente un motivo de exclusión mientras que sí es un criterio necesario para la inclusión de un valor en el índice. “En cualquier caso, tras cerca de dos años sin ninguna modificación, nos decantamos porque finalmente el CAT anuncie el mencionado cambio”, explica la experta.