El cierre del estrecho de Ormuz enfría el ánimo del mercado y el petróleo se acerca a los 100 dólares
Las Bolsas europeas marcan caídas cercanas al 1% ante la fragilidad de la tregua, aunque el Ibex limita la caída al 0,1%
La tregua de dos semanas pactada por Irán y Estados Unidos tardó apenas unas horas en mostrar sus debilidades, entre las que destaca una por encima de todas: el estrecho de Ormuz, cuyo bloqueo ha provocado una turbulencia histórica en los mercados, sigue cerrado. Los mercados obviaron la fragilidad del alto el fuego el miércoles, presos de la euforia, pero la mañana ha arrancado fría, y el petróleo, al alza. El precio del barril brent, referencia en Europa, sube en torno al 3%, hasta los 97,5 dólares, y el West Texas también pierde este porcentaje después de vivir ayer un descenso que llegó al 19%, el mayor desde 2020.
Las Bolsas, así, cotizan a la baja. La media de los grandes valores europeos, el Euro Stoxx 50, se deja un 0,8% y los futuros de EE UU apuntan a descensos de medio punto, pero el Ibex 35 se deja apenas el 0,1% antes del mediodía. La sesión del miércoles fue la mejor en un año para el Ibex y el Dow Jones, precisamente desde otra tregua de Trump (la arancelaria). En los parqués asiáticos, el Nikkei japonés pierde un 0,5% al cierre, tras haber subido un 5,4% en la sesión anterior. Corea del Sur baja un 1,6%, tras un repunte del 6,8%.
Entre los expertos, la lectura es casi unánime: con es estrecho cerrado y la retórica belicista el recorrido del rebote es muy limitado, y cabe esperar inestabilidad. “El alivio por la tregua ha durado muy poco tiempo ante la continuidad de los bombardeos, las distintas versiones sobre los términos del acuerdo y el anuncio del nuevo cierre del Estrecho de Ormuz en represalia por la continuidad de los ataques de Israel en el Líbano” explica MacroYield. “La recuperación de la zona de máximos tendrá que esperar a noticias favorables sobre las negociaciones”.
Los analistas de materias primas de ING tampoco son optimistas, y esperan que el barril siga caro: “Dado que es poco probable que el estrecho se reabra por completo a corto plazo, se prevé que los precios del petróleo se mantengan al alza, ya que las perturbaciones relacionadas con la reducción de la producción y los cierres de refinerías tardarán tiempo en resolverse”.
“Una quinta parte del suministro mundial de petróleo se transporta a través de un corredor que aún se encuentra bajo la influencia de una de las partes en conflicto”, indica por su parte Nigel Green, director ejecutivo de de Vere Group, a Reuters. “Eso no es estabilidad”. “No se necesita un bloqueo total para que los mercados petroleros vuelvan a subir bruscamente“, añadió. “Se siguen lanzando misiles en el Golfo, Israel sigue involucrado en otro frente, y aun así los mercados se comportan como si la región se hubiera normalizado”.
Con los precios del petróleo aún un 40% más altos que antes del conflicto, un repunte inflacionario está a punto de reflejarse en los datos económicos mundiales. En este sentido, el mercado tiene un ojo puesto en las cifras de los precios de EE UU de marzo, que reflejarán el impacto de la guerra en la cesta de la compra. Las actas de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal mostraron que un número creciente de miembros consideraba que podría ser necesario un aumento de las tipos para contener la inflación, aunque muchos esperaban que el siguiente paso fuera un recorte.
Los futuros de los fondos federales ya no prevén bajdas de tipos: los precios implican una flexibilización de de apenas seiete puntos básicos para el resto del año, tras haber renunciado a recortes de 50 puntos básicos desde finales de febrero. “El comité coincidió en general en que era demasiado pronto para actuar, lo que sugiere que la Reserva Federal probablemente mantendrá las tasas sin cambios este año, en línea con nuestra opinión”, dijeron los analistas de JPMorgan en una nota.
En línea con el enfriamiento de los ánimos en la Bolsa, los mercados de deuda cotizan con tipos de interés al alza. El bono español a 10 años aumenta su rendimiento en seis puntos básicos y el alemán en cuatro (aunque sigue por debajo del 3%). La tregua del miércoles benefició a estos activos al diluir las perspectivas de inflación en Europa. El euro mantiene las subidas contra el dólar y cotiza en 1,168 dólares por euro, en este caso manteniendo las subidas de ayer.
El mercado, en todo caso, solo tiene dos preguntas sobre la mesa: si la tregua se mantiene y si, de una vez por todas, los barcos empiezan a transitar por Ormuz. Este sábado arrancan, en teoría, las negociaciones en Islamabad.
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