Los inversores temen que el alargamiento y expansión de la guerra golpee a la economía global
Los gestores de activos priorizan los activos más seguros y se muestran inquietos por el suministro de petróleo y gas
Los mercados financieros han iniciado la semana sometidos a máxima tensión. El ataque coordinado de Estados Unidos e Israel sobre Irán —y la posterior contraofensiva— han sembrado el miedo a un colapso en el mercado del petróleo. Este podría provocar un fuerte repunte de la inflación y una desaceleración de la economía mundial. Por ahora, los inversores contienen la respiración, con la angustia de que la guerra se alargue y se extienda a más países.
Por ahora, el principal temor de los gestores de activos no tiene que ver con la destrucción de infraestructuras militares o civiles en territorio iraní, ni siquiera con los ataques con drones en Kuwait, Bahréim o Abu Dhabi, sino con el estrecho de Ormuz, un punto de paso neurálgico para los petroleros que salen del Golfo Pérsico camino de Europa o Asia. Algunos barcos ya se dieron la vuelta el domingo, y ya se ha reportado un ataque al buque Skylight en Omán.
Aunque Teherán no ha anunciado formalmente un bloqueo total, las amenazas han provocado trastornos inmediatos. El tráfico marítimo ha caído en picado y el pequeño puerto de Duqm (en Omán) ha sufrido el ataque de drones iraníes. Ante esta situación,el precio del petróleo se dispara este lunes un 9% y los futuros de gas natural europeos, el TTF, un 50%.
Ronald Temple, jefe de estrategia de mercado de la gestora neoyorkina Lazard AM, explicaba hace unos días, de visita en Madrid, que el conflicto entre Irán y Estados Unidos era para él la gran amenaza para la estabilidad de los mercados globales en 2026. “La capacidad de cortar el Estrecho de Ormuz y provocar una gran disrupción del comercio mundial de crudo es un arma muy poderosa que Irán puede utilizar con facilidad”, apuntaba el experto.
Las escaramuzas entre Israel y el régimen de los ayatolás llevan años subiendo de intensidad. En 2025 ya hubo lanzamientos de misiles en ambos sentidos. Christian Gattiker, jefe de análisis del banco privado Julius Baer, explica que “en los próximos días veremos si esta crisis sigue el patrón habitual de escalada, pico, alivio y desaparición o si, por el contrario, el mundo se enfrenta a algo más grande y duradero”.
Uno de los factores diferenciales de esta guerra es la capacidad que está demostrando Irán para atacar no solo a Israel, sino a otros aliados de Estados Unidos en la región. En las últimas 48 horas se han reportado ataques con misiles y drones iraníes en Arabia Saudí, Catar, Emiratos Árabes, Kuwait y Bahréin.
La zona del Golfo, además de ser un punto crítico del comercio mundial de petróleo, también se ha convertido en un hub turístico —con cientos de vuelos haciendo escala en los aeropuertos de Dubái, Abu Dabi o Doha—, tecnológico y de negocios.
La clausura generalizada de espacios aéreos en la región ha afectado a los aeropuertos de Dubai, Doha y Zayed (Abu Dabi), bases principales de Emirates, Qatar Airways y Etihad, respectivamente. Hay cientos de vuelos cancelados. Arabia Saudí ha cerrado su mayor refinería de petróleo, por los ataques con drones.
Esta escalada bélica ha inyectado una considerable prima de riesgo geopolítico en los mercados financieros. Un aumento sostenido de los precios del petróleo “endurecería las condiciones financieras, ejercería presión sobre los márgenes y reavivaría las preocupaciones sobre la estanflación [una situación de estancamiento económico unido a una subida de precios], incluso en una economía mundial estructuralmente menos dependiente del petróleo”, reflexiona Mathieu Racheter, jefe de Bolsa de Julius Baer.
En los mercados de renta variable las reacciones están siendo acotadas. En Europa las caídas van desde el 2,7% del Ibex y el 2% del Cac francés. Los mercados asiáticos cerraron la sesión con recortes, aunque moderados.
Uno de los movimientos de la jornada ha sido hacia activos refugio, como el oro. El precio del lingote subía hoy por encima de los 5.200 dólares. En lo que va de 2026 acumula una revalorización del 20%.