Michelin se desploma en Bolsa tras un ‘profit warning’ y marca mínimos de dos años
Las acciones del fabricante de neumáticos caen hasta un 9% y contagian al resto del sector
El fabricante de neumáticos francés Michelin cae con fuerza en Bolsa después de hacer una revisión a la baja de sus previsiones para todo el ejercicio, citando condiciones comerciales peores de lo esperado en el mercado norteamericano, que han erosionado los volúmenes de ventas y los márgenes. Las acciones de la compañía gala se desploman hasta un 9%, marcando los niveles más bajos en dos años, y contagiando al resto del sector: el fabricante alemán de piezas de automóvil Continental pierde un 3,7%, mientras que el fabricante italiano de neumáticos Pirelli cae un 2,1%.
Michelin prevé ahora un beneficio operativo que sitúa en una horquilla de entre 2.600 y 3.000 millones de euros, frente a los 3.400 millones previstos anteriormente. Además, argumentó que, “en términos de márgenes, la competitividad del grupo se ha visto afectada negativamente por los cambios en los aranceles” estadounidenses “sin una perspectiva clara de recuperación, lo que lastró el flujo de caja libre del grupo”.
No obstante, Michelin ha adelantado que ha registrado un crecimiento interanual del volumen en el tercer trimestre, lo que demuestra “la capacidad de impulsar el crecimiento y el valor en los distintos segmentos del mercado”, en un contexto empresarial “caótico y a pesar de las incertidumbres a corto plazo que pesan sobre la demanda de los clientes”. Sin embargo, el negocio norteamericano se deterioró más drásticamente de lo previsto, y el volumen de ventas del tercer trimestre disminuyó cerca del 10%, debido a la caída en picado de la demanda de los fabricantes de equipos originales en los sectores de camiones y agricultura. En cuanto a los márgenes, la competitividad del grupo se ha visto afectada por los aranceles, según ha apuntado Michelin.
Por ello, el grupo francés ha añadido asimismo que también ha ajustado su objetivo anual de flujo de caja libre antes de adquisiciones, debido a la depreciación del dólar estadounidense y a la falta de perspectivas claras de recuperación.
Sus previsiones de flujo de caja libre se sitúan ahora entre 1.500 y 1.800 millones de euros para este ejercicio, frente a los más de 1.700 millones anteriores. Michelin facilitará los detalles de las ventas del tercer trimestre y las perspectivas para 2025 el próximo 22 de octubre.
La compañía ha recibido numerosos recortes de valoración por parte de las firmas de análisis que tienen al valor bajo cobertura tras conocerse este profit warning.
Intesa San Paolo lo recorta desde 33,30 a 30,20 euros, mientras que Equita SIM lo rebaja desde 34 a 31,5 euros. CIC Markets Solutions, por su parte, revisa a la baja el precio objetivo en dos euros, hasta 35. Del mismo modo, Oddo hace lo propio y lo deja en 30 euros desde los 36 anteriores. Kepler lo rebaja hasta 35 desde 40 euros y, por último Barclays revisa a la baja la valoración desde 28 a 26 euros.
Michelin forma parte de la cartera de acciones recomendadas de GVC Gaesco, que lo considera “líder en el sector de la movilidad que se enfoca en mantenerse en la vanguardia tecnológica de los compuestos que se utilizan en la fabricación de los neumáticos y en otros componentes a través de la innovación y la excelencia”. Y destaca que, actualmente, tienen un gran foco en el desarrollo de los mejores neumáticos para los coches eléctricos, que por sus características necesitan unas prestaciones especiales (menos peso y resistencia para mejorar la autonomía y más capacidad de frenado y aceleración).
La firma de análisis recuerda en su informe de septiembre que los neumáticos representan el 84% de su negocio, el 20% del cual es con los fabricantes (donde los volúmenes están cayendo) y el 80% en ventas de repuestos. Por lo tanto, Michelin tiene relativamente poca exposición directa al mercado automotriz, pero más al número de kilómetros recorridos, lo que significa que está expuesta a las tendencias económicas de cada región, agrega la casa de análisis.
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