La Bolsa alemana marca récord histórico ante las negociaciones comerciales
El selectivo germano toca niveles máximos en una semana crucial tras la investidura de Merz como canciller en segunda vuelta
El índice Dax, referencia de la Bolsa alemana, ha logrado marcar un nuevo máximo intradía este viernes impulsado por las expectativas de desescalada de guerra comercial ante las negociaciones comerciales previstas entre EE UU y China este fin de semana y ha cerrado la jornada con un avance del 0,6%. El Dax ha cotizado este año en función de la guerra comercial, con una caída acumulada de hasta el 16% tras la ronda de aranceles anunciada el 2 de abril por Donald Trump. La tregua de 90 días revivió los mercados y, en la semana en la que Alemania estrena canciller, el selectivo germano marca récord.
Pero no todo son aranceles. El optimismo sobre la economía germana también ha impulsado la compra de valores alemanes. “Los últimos datos económicos, especialmente en Alemania, han sido muy favorables”, dijo a Bloomberg Claudia Panseri, directora de inversiones para Francia de UBS Wealth Management. “Estas buenas noticias llegan mientras el Banco Central Europeo está dando señales de que podría bajar los tipos un poco más de lo que esperaban los inversores”, añade.
El índice alemán cotiza con la prima más alta frente a otros índices europeos desde 2009. Las acciones europeas en general se han visto favorecidas en 2025 como alternativa a las turbulencias de Estados Unidos.
Alrededor de 4.200 millones de dólares entraron en fondos de acciones europeas en la semana hasta el 7 de mayo, según una nota de Bank of America. El estratega de la entidad Michael Hartnett prefiere la renta variable internacional a la estadounidense. “Las corporaciones europeas parecen más ágiles y menos expuestas a la guerra comercial”, indica Thomas Brenier, jefe de renta variable de Lazard Fréres.
Friedrich Merz y Trump acordaron que las disputas comerciales deben resolverse rápidamente y debatieron la necesidad de una estrecha cooperación entre ambas naciones.
Tras la accidentada elección de Merz como canciller alemán esta semana, en segunda vuelta, Louise Dudley, gestora de cartera de Renta Variable Global de Federated Hermes Limited, considera que el voto inicial no favorable a Friedrich Merz, “pone de manifiesto la fragilidad de la coalición que se ha formado”. La experta agrega que “a pesar de esta incertidumbre, las cifras de la producción industrial alemana han mostrado una tendencia positiva, aumentando un 2,7% en marzo de 2025 tras un periodo de prolongada debilidad”.
En un informe, la gestora de Federated Hermes añade que “lo que sigue siendo cuestionable es la longevidad de este resurgimiento debido al impacto de los aranceles. También persiste la incertidumbre sobre la capacidad de la coalición alemana para aprobar medidas de gasto adicionales que seguirían prolongando el relativo sentimiento positivo del mercado que Europa ha disfrutado en lo que va de año”.
Desde Scope Ratings añaden que la gran prueba para el nuevo Gobierno alemán de coalición llegará con las negociaciones de los presupuestos federales para 2025 y 2026. “No obstante, estas deberían verse facilitadas por el margen fiscal creado tras la reforma del freno a la deuda en marzo de 2025″.
Además, “también se evaluará la trayectoria fiscal de Alemania en relación con el cumplimiento de las normas fiscales europeas, incluyendo un plan fiscal-estructural a medio plazo que se enviará a la Comisión Europea en los próximos meses”, añaden los analistas de Scope Ratings en un informe.
La firma tienen unas previsiones de crecimiento actualizadas para Alemania que reflejan el difícil entorno económico en el que se encuentra el país. “Suponiendo que se evite una guerra comercial a gran escala entre Estados Unidos y la Unión Europea, esperamos un crecimiento del 0% en 2025 y del 1,2% en 2026, impulsado por estímulos fiscales”, agregan.
