¿Bankinter ha tocado techo en Bolsa? Los analistas aún ven potencial de hasta el 47%
La sociedad de valores española JB Capital Markets es la más optimista con el banco al que le da un precio objetivo de 12,2 euros. BNP Paribas y CaixaBank BPI le siguen con valoraciones de 9,7 y 9 euros, respectivamente
Bankinter atraviesa por un momento dulce tanto en resultados como en su evolución en Bolsa. En el primer caso, la entidad española publicó hace unos días unos beneficios que han batido sus propios récords al ganar 473 millones de euros hasta junio, un 13% más que un año antes, y en el segundo, su acción está en máximos. Hoy sube un 0,19%, hasta 8,26 euros.
Pese a las excelentes perspectivas planteadas por su consejera delegada, Gloria Ortiz, el pasado jueves durante la publicación de las cuentas semestrales, algunas firmas de análisis han revisado a la baja su recomendación para Bankinter, cuyas acciones se revalorizan más del 40% este año. En este grupo se encuentran Renta 4 y Alantra. Mientras que la primera revisa a la baja su recomendación desde sobreponderar a mantener, la segunda opta por poner al valor en vender desde neutral.
Desde Renta 4 revisan al alza el precio objetivo un 5,4%, hasta los 8,33 euros por acción “que recoge el mayor ROE estimado para 2025 (16,7% estimado frente a 15,5% anterior estimación) en un entorno de mejor comportamiento esperado de los ingresos. No obstante, la falta de potencial a precio objetivo con las nuevas estimaciones llevan a la firma de análisis a reducir la recomendación a mantener.
Con el valor en máximos, aún hay valoraciones de algunos bancos de inversión que están por encima de la cotización actual de la entidad y que, por tanto, ofrecen recorrido. La más alta de las que forman el consenso de Bloomberg es la de JB Capital Markets en 12,20 euros, lo que supone un potencial del 47% respecto al precio actual de cotización. Por su parte, la firma francesa BNP Paribas tiene un precio objetivo de 9,7 euros por acción y en 9 euros es la valoración de CaixaBank BPI.
Aunque Renta 4 recorta la recomendación en su último informe sobre el valor, elaborado por la analista Nuria Álvarez, son varios los puntos positivos que tiene el valor, a su juicio. En primer lugar, cuenta con un modelo de negocio diversificado, con mayor peso de las líneas de banca corporativa y de mercado de capitales (en 2023 aportaron 54% del margen bruto), así como por área geográfica. En segunda lugar, llama la atención sobre la buena gestión del riesgo, con un coste de riesgo controlado y una estructura de balance acorde. La entidad ha gestionado la cartera Alco en 2023 reduciendo la volatilidad y las pérdidas acumuladas en más de un 50%.
En tercer lugar, Bankinter sigue cotizando a múltiplos por encima de la media de sus comparables, con un PER (veces que el beneficio está contenido en el precio de la acción) estimado para 2025 de 8,1 veces. Y, por último, Renta 4 destaca el hecho de que la entidad tiene una de las políticas de dividendos “más estables y recurrentes dentro del sector”, con un pay out (porcentaje del beneficio que va a dividendos) del 50% en efectivo. Una remuneración que implica una rentabilidad por dividendo estimada para 2025 del 6%.
Tras conocerse los resultados el pasado jueves, Íñigo Vega, analista del sector bancario del banco de inversión estadounidense Jefferies reiteró su recomendación de mantener el valor en cartera, con un precio objetivo de 7,10 euros, y destacó que el beneficio neto se ha visto impulsado “por mejores márgenes, comisiones y costes, solo compensados por una pequeña pérdida en los deterioros”.
Según su valoración, “las tendencias del margen de intereses siguen siendo positivas, con un crecimiento intertrimestral del 1%, ya que la dinámica de los márgenes sigue siendo favorable y el coste de los depósitos se mantuvo estable en el trimestre”.
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