Bankinter permitirá traspasar dinero sin peaje fiscal de fondos normales a estrategias de mercados privados
Lanza un nuevo vehículo que combina las ventajas del fondo de inversión convencional con las de las socimis y el capital riesgo
Las gestoras de fondos de inversión llevan cuatro años tratando de acercar los mercados privados al público general. Intentan que casi cualquier inversor minorista pueda acceder a activos alternativos a las acciones y los bonos. En concreto, a empresas no cotizadas en Bolsa, parques eólicos y solares, socimis de hoteles y residencias... Bankinter acaba de dar un paso más en esta estrategia, al lanzar el primer fondo que permite traspasar dinero, sin peaje fiscal, de fondos de inversión convencionales hacia este tipo de estrategias alternativas. El importe mínimo de inversión es solo 10.000 euros, cuando antes este tipo de estrategias requerían inversiones mínimas de 200.000 a 500.000 euros.
La fórmula que ha utilizado Bankinter para favorecer este tipo de traspasos es la creación de un fondo de inversión libre (FIL) que, a su vez, invertirá en todas las estrategias de mercados privados en las que participa el banco. Al final, se trata de un FIL que invierte en un abanico de fondos de capital riesgo y socimis para temas inmobiliarios.
El banco naranja ya había lanzado un vehículo similar en 2023, que reunía bajo un mismo paraguas todos los fondos alternativos de Bankinter. La limitación es que este fondo de fondos era, formalmente, un fondo de capital riesgo. Eso hacía que no se pudiera movilizar dinero, sin peaje fiscal, desde los fondos de inversión convencionales (los de Bolsa europea, los de deuda pública, los fondos monetarios). En esos fondos normales, se puede traspasar de uno a otro, incluso de una gestora a otra, sin tener que tributar por las plusvalías acumuladas. Se trata de una ventaja crucial.
Con el nuevo vehículo Bankinter Investment Inversión Alternativa II FIL, un particular que tenga la mayor parte de su patrimonio financiero en fondos de inversión podrá destinar una parte de ese dinero a estos mercados privados —también conocidos como activos ilíquidos, porque no se negocian a diario— sin tener que pasar por Hacienda.
La primera firma que utilizó este formato del fondo de inversión libre como carcasa para acceder a los mercados privados fue la firma Crescenta, en enero. Esta entidad ha liderado, con Bankinter, la llamada democratización del capital riesgo.
Tradicionalmente, quienes han invertido en este tipo de estrategias alternativas han sido los inversores institucionales (aseguradoras, fondos de pensiones, fondos perpetuos de universidades...) así como las grandes fortunas. La ventaja es que se podía conseguir una combinación de rentabilidad-riesgo más atractiva que la de invertir en acciones y bonos. Y, en teoría, permitían desmarcarse de los vaivenes de los mercados financieros. La parte negativa es que estos fondos de capital riesgo son más ilíquidos: el dinero no está permanentemente disponible para ser retirado, como ocurre con los fondos normales. Eso hacía que fuera un producto desaconsejado para el público general.
Sin embargo, desde las instituciones comunitarias se empezó a promover que estos activos alternativos fueran algo más accesibles para el público. En España, la ley Crea y Crece, de 2022, ya permitió rebajar sustancialmente el importe mínimo para acceder a estos activos, de 100.000 euros a solo 10.000 euros, aunque con algunas limitaciones.
Rentabilidad objetivo del 9%
El nuevo lanzado será gestionado por la gestora Bankinter Investment, bajo su modelo de inversión directa, con capacidad de decisión y control sobre los activos subyacentes. Además, Bankinter será el principal inversor del fondo, reforzando el alineamiento de intereses con los inversores.
El FIL es un fondo cerrado que está orientado a la construcción de una cartera diversificada de activos alternativos, principalmente en Europa y otros países de la OCDE, con vocación de largo plazo. Según explica desde la firma, “su objetivo es complementar las inversiones tradicionales en la cartera de los clientes, aportando estabilidad, un binomio rentabilidad/riesgo atractivo, descorrelación frente a los mercados financieros cotizados y generación de valor sostenida en el tiempo”.
Su rentabilidad objetivo es del 9%, con un cupón medio anual objetivo del 5% una vez finalizado el periodo de inversión. Bankinter Investment Inversión Alternativa II, FIL cuenta con una política de inversión más flexible que la de los fondos de capital riesgo tradicionales, otorgando mayor capacidad a la gestora para ejecutar operaciones que, por tamaño o sector, podrían estar limitadas en otros vehículos de inversión.
Bankinter Investment desarrolla la inversión alternativa desde 2016, siempre coinvirtiendo con sus clientes. La firma tiene estrategias en energías renovables, residencias de estudiantes, sector hotelero, logística, infraestructuras, tecnología, superficies comerciales, residencial y capital riesgo. Está en 11 sectores y 14 países. Ya hay más de 15.000 clientes que invierten en estos vehículos.