La guerra de Irán pone fin a una racha histórica de entrada de dinero en fondos de inversión en España
En marzo los dueños de fondos retiraron 750 millones de euros, algo que no se veía desde octubre de 2020
La guerra en Oriente Próximo ha trastocado por completo los mercados financieros: tensando el precio del petróleo, provocando caídas bursátiles, depreciando el valor de la deuda pública y, también, acabando con una racha histórica de entrada de dinero en fondos de inversión. Durante el mes de marzo —coincidiendo con los primeros ataques de Israel y EE UU sobre Irán—, los dueños de fondos en España han retirado 750 millones de euros de este tipo de vehículos. Se trata del primer mes desde octubre de 2020, en que no entra dinero a fondos sino que sale.
Aunque la cifra es relativamente pequeña, dado que los fondos registrados en España manejan un patrimonio de 435.000 millones de euros, supone un punto de inflexión muy llamativo. Durante los anteriores 64 meses, el dinero que fluyó de forma constante hacia los fondos ascendió a algo más de 127.000 millones de euros. De hecho, en lo que va de año, y pese al mes de marzo, siguen predominando las suscripciones netas, que suman 5.129 millones de euros en 2026.
La difícil coyuntura de los activos financieros ha hecho que los fondos hayan sufrido una depreciación del 2,41%, situándose la caída en el año en el 0,61%. Tal y como sucedió en 2022, se está produciendo este año un desplome coordinado de acciones bursátiles y de bonos, que son los ingredientes fundamentales de casi todas las carteras de inversión.
Durante ese año 2022, aunque sufrieron tanto la renta fija como la renta variable, los fondos de inversión demostraron una importante resiliencia, marcando suscripciones netas positivas durante todo el ejercicio. De acuerdo con los expertos, ese comportamiento demostró la progresiva madurez de los inversores minoristas españoles, que no retiran el dinero por un revés puntual. Y también es reflejo de cómo el mercado de distribución de fondos ha ido virando hacia un modelo más dominado por el asesoramiento y los contratos de gestión discrecional, en los que un empleado del banco es quien decide qué tipo de fondos comprar.
El hecho de que ante una coyuntura de caída de la Bolsa y los bonos se produzca una salida de dinero indica el fuerte sentimiento de temor que se ha impuesto en el mercado durante los últimos días. Con las noticias mostrando los bombardeos sobre Irán y su respuesta sobre las bases norteamericanas en el golfo Pérsico y sobre Dubái, Catar o Arabia Saudí, han sido muchos los particulares que han optado por reducir su exposición a los mercados.
En marzo, las salidas se concentraron principalmente en los fondos globales (332 millones de euros), seguidos de los fondos de renta variable mixta y renta fija mixta, que registraron reembolsos de 132 y 105 millones de euros respectivamente. Curiosamente, los fondos de Bolsa internacional tuvieron entradas por valor de 76 millones de euros. Varios expertos del sector apuntan que este tipo de movimientos se explica sobre todo por decisiones de los equipos de gestión discrecional, que hacen pequeños ajustes en las carteras de los clientes. A eso, se suma un frenazo global en las aportaciones.
De acuerdo con los datos divulgados este miércoles por Inverco —la asociación de las gestoras de activos—, todas las categorías, con la excepción de los fondos monetarios, sufrieron rendimientos negativos en marzo. Los mayores ajustes se registraron en los de Bolsa nacional (-9,2%), seguidos por los fondos índice (-7,6%) y los fondos de renta variable internacional (-6,7%).