Los fondos creados para invertir en un mundo fragmentado ganan un 15% en pleno caos
Los gestores del fondo Goldman Sachs Economy Security buscan empresas que inmunes a las crisis geopolíticas o a las rupturas de las cadenas de suministros
En 2023, los jefes de la gestora de fondos de Goldman Sachs —reunidos en la sede del banco, al sur de Manhattan— vieron que el mundo estaba cambiando. Tras décadas de globalización, fortaleza de las instituciones internacionales y crecimiento del comercio mundial, la guerra de Ucrania lo había puesto todo patas arriba. La invasión iniciada por Vladimir Putin provocó un shock energético y derivó en una ruptura de las cadenas de suministro y una inflación disparada. El mundo ya era otro.
Ante este panorama, lanzaron el fondo Goldman Sachs Global Future Economic Security Equity, un vehículo pensado para invertir en un planeta cada vez más fragmentado. Un mundo con más guerras, con mayor necesidad de potenciar la soberanía estratégica: desde la producción de microchips y las fuentes de energía, a la soberanía alimentaria. El fondo, que lleva tres años en funcionamiento, ha tenido un éxito rotundo. Se ha revalorizado un 58%, batiendo al índice del Bolsa mundial MSCI World. En 2026, cuando el conflicto en Oriente Próximo ha provocado una corrección en la mayoría de los mercados bursátiles, el fondo sube casi un 12,7% en euros y roza el 15% en dólares.
Quien fuera el primer gestor del fondo, el surcoreano Sung Cho, explicaba, durante una visita a Madrid, que “ya tras el Covid 19 y los problemas de desabastecimiento posteriores, todo el mundo empezó a relocalizar una parte de estas actividades que son estratégicas, y nosotros quisimos aprovecharlo”.
El fondo concentra posiciones en compañías como los fabricantes de microchips Nvidia y Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), Rockwell Automation, dedicada a la automatización industrial (que se está beneficiando de la reindustrialización de EE UU) o L3Harris Technologies un contratista de defensa estadounidense que diseña, fabrica y comercializa equipos avanzados de comunicaciones, guerra electrónica y contravigilancia.
Otro de los fondos de Bolsa que ha tenido un comportamiento excepcional en plenas turbulencias es el DWS Smart Industrial Technologies, de la gestora de Deutsche Bank. En lo que va de año, el vehículo se ha revalorizado casi un 10%. El vehículo invierte en industrias avanzadas, automatización, sector aeroespacial, equipamiento eléctrico e infraestructuras críticas.
Su mayor posición es GE Aerospace, que diseña y fabrica motores de aviación avanzados y sistemas asociados para aeronaves comerciales y militares. También invierte en Howmet Aerospace, que produce componentes metálicos de alta ingeniería, como piezas críticas para motores y estructuras aeronáuticas.
Relocalización industrial
La gestora del fondo, Madeleine Ronner, ha explicado en seminarios online que cada vez siguen más de cerca “los movimientos de relocalización de empresas [reshoring, en la jerga], impulsados por las políticas industriales en EE UU y Europa y por la necesidad de una mayor resiliencia geopolítica". Desde que asumió la estrategia, en 2023, esta especialista ha asumido el regreso a la cartera del fondo de posiciones en empresas del sector militar, que habían estado muy infraponderadas en el vehículo.
La preocupación por el control de las cadenas de suministro ha llevado a la industria financiera a lanzar fondos específicos para seguir esta tendencia. Es el caso del Tema American Reshoring, un fondo cotizado que en 2026 en lo que va de año se ha revalorizado un 24%.
Su cartera incluye compañías que se benefician del resurgimiento de la manufactura en EE UU, impulsado por políticas públicas como la ley de chips o la la ley para la reducción de la inflación (IRA, en inglés) y que participan en actividades clave como maquinaria, ingeniería, materias primas y construcción.
En España, no hay ningún vehículo con un enfoque tan específico, pero sí hay fondos que están teniendo muy buena evolución en medio del caos geopolítico. El más destacado es Azvalor Internacional. La gestora —un auténtico referente en el ámbito de la ‘inversión en valor’, que apadrinó el célebre Warren Buffett— , se ha caracterizado desde su lanzamiento hace una década por tener un importante sesgo hacia compañías vinculadas con la industria petrolera y con la minería. En lo que va de año, el fondo se ha revalorizado más del 23%, mientras que Bolsa de EE UU esta plana en el año.
Sus principales posiciones son empresas como Noble Corporation, dedicada a los servicios de perforación petrolífera en alta mar, o SLB, dedicada también a los servicios para petroleras; PrairieSky Royalty, que tiene regalías de hidrocarburos; o Barrick Mining, una minera de oro.