DBRS mejora la perspectiva de Cataluña como consecuencia del acuerdo sobre la investidura
Mantiene la calificación crediticia de Cataluña en BBB bajo, el primer escalón del llamado grado de inversión, pero mejora su perspectiva de estable a positiva
La agencia canadiense DBRS Morningstar mantiene la calificación crediticia de Cataluña en BBB bajo, el primer escalón del llamado grado de inversión, pero mejora su perspectiva de estable a positiva por los efectos del acuerdo sellado entre PSOE y ERC para investir como presidente del Gobierno a Pedro Sánchez.
En una nota difundida esta noche, esta agencia justifica esa mejora de perspectiva en que ese acuerdo “probablemente aliviará la altísima carga de deuda de Cataluña”, en referencia al pacto entre PSOE y ERC para condonar a Cataluña un total de 15.000 millones de deuda del Fondo de Liquidez Autonómico, una quita parcial que el Estado ha abierto la puerta a aplicar al conjunto de comunidades.
De hecho, esta agencia asegura que la calificación crediticia actual de Cataluña podría mejorar “si se implementa el mecanismo de alivio de la deuda y ello permite una reducción rápida y sustancial de la carga de deuda de Cataluña” y si, al mismo tiempo, “la relación política e institucional entre Cataluña y el Gobierno central continúa hacia la normalización”.
Esa rebaja de la deuda, combinada con una perspectiva fiscal más favorable y con el esperado regreso de las reglas fiscales, hacen pensar a esta agencia, una de las cuatro grandes firmas internacionales de rating, que el desempeño fiscal y en términos de deuda de Cataluña “podría mejorar sustancialmente”.
Aunque DBRS menciona también los obstáculos que pueden suponer para la economía catalana el entorno de tipos de interés elevados y la debilidad de la demanda externa, la agencia espera que Cataluña mantenga firme la senda de crecimiento económico, aunque a menor nivel que en 2023, y en esa línea espera que mejore sus resultados fiscales.
DBRS también comenta en la nota que si bien la cuestión de la independencia seguirá siendo un asunto “estructural” en Cataluña a medio y largo plazo, no espera que la relación institucional y económica entre Cataluña y el Estado se deteriore “significativamente”.
Con todo, como es habitual en este tipo de informes, la agencia también advierte de que podría volver a situar en estable la perspectiva de la deuda de Cataluña si esa rebaja de pasivo que se ha pactado con el Estado no se acaba aplicando o bien si se altera lo pactado, e incluso rebajar el rating si hubiera una escalada de tensión política que afectara al respaldo financiero que el Estado presta a Cataluña.
La agencia DBRS dejó de considerar bono basura a la deuda de la Generalitat en marzo de 2022, cuando le subió un escalón, al pasar de darle un ‘BB alto’ -la nota más alta dentro del terreno especulativo- a un ‘BBB bajo’, el primer escalón del grado de inversión, el que da entrada a las inversiones consideradas fiables.
Durante el último año la Generalitat ha reivindicado la recuperación del grado de inversión para Cataluña por parte de las grandes agencias de rating como un hito importante en su aspiración de volver a emitir deuda en los mercados financieros.
Sigue toda la información de Cinco Días en Facebook, X y Linkedin, o en nuestra newsletter Agenda de Cinco Días