La postura agresiva de la Fed y los datos de inflación provocan salidas de 415 millones de dólares en ETF
El suministro de ether disponible en ‘exchanges’ ha caído a niveles de 2016, lo que indica una reducción en la oferta líquida
El bitcoin inició la semana con una caída del 2,5% a 94.000 dólares tras la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE UU, que resultó más alto de lo esperado. Esto refuerza la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés elevadas por más tiempo, afectando la demanda de activos de riesgo. Históricamente, el bitcoin ha mostrado sensibilidad a los datos macroeconómicos, y la reacción del mercado refleja su correlación con la política monetaria de la Fed.
A pesar de la presión inicial, bitcoin mostró resiliencia con un aumento semanal del 0,8%, cotizando en un rango entre 94.000 dólares y 100.000, consolidando más de 80 días de estabilidad. Con la volatilidad en mínimos históricos, el mercado sigue sin una dirección clara en medio de la incertidumbre macroeconómica y geopolítica. En contraste con bitcoin, las altcoins han experimentado pérdidas significativas, con muchas criptomonedas luchando por encontrar adopción o encaje de mercado.
En el último mes, solo tres activos de gran capitalización (OM, LTC y HYPE) han registrado ganancias. Bitcoin ha caído 3,4%, mientras que la capitalización total del mercado de las altcoins ha disminuido en 234.000 millones de dólares en 14 días. Este desempeño resalta la mayor madurez de bitcoin como activo de inversión, mostrando una fuerte correlación con el entorno macroeconómico, mientras que los altcoins atraviesan ciclos de mercado más volátiles.
Strategy sigue comprando bitcoin
A pesar del entorno incierto, MicroStrategy (ahora Strategy) adquirió 7.600 bitcoin la semana pasada, aumentando sus tenencias a 478.000 con un precio promedio de compra de 62.000 dólares.
La compañía podría volverse elegible para su inclusión en el S&P 500 en junio si bitcoin cierra el primer trimestre por encima de 96.000 dólares. Esto tendría un impacto aún mayor que su reciente inclusión en el Nasdaq 100, ya que todos los fondos indexados al S&P 500 tendrían que comprar acciones de Strategy, generando una entrada de capital pasivo significativa. Este evento podría marcar un hito en la adopción institucional de bitcoin, con fondos de pensiones e inversionistas tradicionales adquiriendo indirectamente exposición a bitcoin.
Productos de inversión en activos digitales
Los productos de inversión en cripto registraron su primera semana de salidas significativas en 2025, con 415 millones de dólares en reembolsos. Esto puso fin a una racha de 19 semanas consecutivas de entradas, acumulando 29.400 millones de dólares tras las elecciones en EE UU, superando los 16.000 millones de los primeros 19 semanas de los ETF spot en 2024. Las salidas se vieron impulsadas por la comparecencia del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el Congreso, donde reafirmó su postura agresiva en política monetaria.
Bitcoin, siendo altamente sensible a las expectativas de tasas de interés, registró la mayor salida de capital, con 430 millones de dólares. Sin embargo, los productos cortos de bitcoin también vieron salidas de 9,6 millones, lo que indica que los inversores no están apostando fuertemente contra el activo. Solana registró las mayores entradas, con 8,9 millones, seguido de XRP con 8,5 millones y Sui con 6 millones. Las acciones de empresas blockchain continuaron recibiendo inversión, con 20,8 millones de dólares en entradas, elevando el total del año a 220 millones.
Las reservas de ether en ‘exchanges’, en su nivel más bajo desde 2016
El suministro de ether disponible en exchanges ha caído a niveles de 2016, lo que indica una reducción en la oferta líquida. Históricamente, una menor oferta en los intercambios, combinada con una mayor demanda, ha sido un factor alcista para el precio del token, ya que los inversores prefieren mantener sus activos fuera de plataformas de trading para inversiones a largo plazo.
La demanda de bitcoin, en cambio, sigue elevada. A pesar de que ha estado operando en un rango entre 90.000 y 105.000 dólares, hay evidencia clara de acumulación. El ratio de entradas y salidas de exchanges (30DMA) muestra que las salidas han superado las entradas de bitcoin. Cuando este ratio cae por debajo de 1, se interpreta como un indicador alcista, ya que sugiere que más inversores lo están retirando para mantenerlo a largo plazo.
En ciclos anteriores, este comportamiento ha precedido subidas de precio a corto plazo. Sin embargo, parte de estos movimientos podrían atribuirse a transferencias de activos por parte de exchanges a billeteras institucionales y ETF.
Jorge Schnura es CEO de Turing Capital