OHLA busca salvar su caja mientras decide con los bonistas cómo digerir el litigio adverso en Catar
La expectativa de que se alargue la ejecución de la pena de 26 millones podría evitar un inminente pago o una provisión que acercaría al grupo a pérdidas en 2026
El resultado adverso que OHLA dio a conocer el día 1 por un procedimiento judicial frente a dos subcontratistas en la obra del hospital catarí de Sidra, Kentz y Voltas, ha entrado de lleno en la gestión financiera del trimestre y se ha convertido en factor de incertidumbre para el ejercicio. La constructora cotizada anunció ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) la sentencia definitiva del Tribunal de Casación catarí, por la que debe pagar 111,9 millones de riales catarís (unos 26,4 millones de euros) en función del 55% del capital que controla en la joint venture integrada con Contrack Cyprus (45% del capital), que fue contratista principal del proyecto. La resolución es definitiva y la española y su socio tendrán que responder ante las dos contratas. La dirección de OHLA ya explicitó que ejercerá las acciones legales procedentes en su defensa, lo que podría aplazar el pago e incluso la provisión de la pena, apuntan fuentes jurídicas. La compañía no espera impacto alguno en la caja, cuya preservación se ha convertido en objetivo estratégico para OHLA.
Uno de los escenarios previsibles es que OHLA y sus demandantes se embarquen en un procedimiento judicial de execuátur u homologación por el que un nuevo tribunal debe examinar la sentencia y dictaminar su validez para el cobro. Un proceso de estas características podría dilatar el caso durante meses.
La compañía ha pedido ya a sus bonistas (los títulos vencen en 2029) una dispensa por si un eventual deber de pago hace incumplir el acuerdo con el que se refinanció la deuda en bonos en febrero del año pasado. Se busca evitar cualquier riesgo de ejecución de deuda. OHLA mantiene un saldo vivo de 327 millones de euros en bonos y proyecta refinanciar esa cifra previsiblemente con crédito bancario en los próximos meses. Con ello se libraría de restricciones operativas acordadas con los actuales acreedores. Antes de ello, va a pedirse la flexibilidad de los bonistas ante el contratiempo en Catar. Será en una asamblea fijada para el próximo día 29, que podría eludirse si la constructora reúne consentimientos por un 50% del importe de los bonos hasta las 11.00 horas del 24 de este mes. De alcanzarse ese respaldo, el acuerdo de dispensa sería automático.
La constructora que lideran Luis Amodio y Tomás Ruiz volvió a beneficios en 2025, con 1,7 millones, y ha cerrado el primer semestre con 0,5 millones a favor pese a un impacto de 45 millones relacionado con un litigio en Nueva York, cubierto con recursos de la filial estadounidense Judlau. Este último caso lastró en 20,8 millones el ebitda del primer semestre (103,6 millones), aunque tampoco supuso salida de caja.
Pagar o reconocer a través de provisiones los 26,4 millones del proceso judicial catarí pondría en riesgo de pérdidas a un grupo que ha conseguido reactivar su margen de ebitda, la cartera de contratos y el resultado bruto de explotación, al tiempo que ha dado un recorte drástico a la deuda en los últimos años. La decisión final está aún por tomarse tomando en cuenta las expectativas sobre la ejecución del litigio.
Proyecto estrella
El fiasco del proyecto del hospital en Doha (Catar) se remonta a julio de 2014, cuando el cliente Qatar Foundation resolvió el contrato con la OHL de Juan Miguel Villar Mir y su socio de consorcio Contrack Cyprus. Esa resolución de la adjudicación ganada en 2008 también arrastró a las subcontratas, entre ellas el consorcio formado por Kentz y Voltas.
Fue en agosto de 2023 cuando la última de ellas demandó a OHLA y Contrack Cyprus ante la justicia catarí, reclamando 191 millones de euros por el contrato suspendido y otros 74 millones por daños y perjuicios. La indemnización se ha quedado en menos, 48 millones de euros, pero no dejan de ser más de 26 millones en el caso de la española. Lo que ha hecho el Tribunal de Apelación es rechazar los recursos de las distintas partes y mantener el fallo de la instancia previa.
El Hospital de Sidra, con obras por 1.800 millones, fue durante años todo un emblema de la fuerza de OHL en Oriente Próximo. Cuando Qatar Fundation decidió expulsar a sus constructoras el proyecto estaba en una fase muy avanzada de ejecución. La indemnización a dos de las subcontratas locales es ahora un caro coletazo de la batalla judicial que se desató.
OHLA viene de celebrar el desistimiento de los recursos interpuestos por varios fondos por la quiebra de la concesión de la autopista madrileña M-12, concluyendo un proceso en el que se le reclamaban 212 millones más 71 en intereses. En Catar ha cobrado 174,2 millones de riales (40,8 millones) en la primera mitad del año relacionados con la obra del metro de Doha, sobre la que se ha ejecutado un laudo favorable a la española frente a Qatar Rail. También tiene anunciado un pulso judicial con la familia Villar Mir para recuperar la deuda pendiente de Grupo Villar Mir una vez que fracasó el proceso de conciliación. El que fue accionista de control de la constructora debe 45,8 millones de euros de una deuda que llegó a alcanzar 129 millones y que fue parcialmente saldada con la entrega de las empresas Pacadar (prefabricados de hormigón) y Alse Park (parking Sevilla-Alcalá, en el centro de Madrid).