IAG reduce su resultado neto un 20%, hasta los 1.033 millones, pese a defenderse de un fuel más caro
Los ingresos del primer semestre mejoran un 1%, hasta 16.064 millones, y se espera recuperar un 60% de los 1.600 millones de sobrecoste esperado por el combustible
Más facturación por parte de IAG hasta el 30 de junio para un menor beneficio por el impacto que está teniendo el conflicto de Oriente Próximo en todo el sector aéreo. La compañía ha cerrado el primer semestre con 1.033 millones de resultado neto, un 20% inferior al de un año atrás (1.301 millones). La facturación ha aumentado un 1%, hasta los 16.064 millones, pero el beneficio de explotación se ha resentido un 14,4%, bajando a 1.608 millones. La caída no se debe en exclusiva al fuel caro: hay 149 millones por gastos de reestructuración excepcionales (114 millones provisionados en Iberia y 35 millones en British) y 52 millones por el efecto adverso de los tipos de cambio.
La fuerte demanda de viajes, las coberturas de combustible a precio fijo y las medidas de eficiencia en costes han permitido defender los beneficios por encima de los 1.000 millones en un contexto complejo, en el que IAG prevé recuperar a lo largo del ejercicio el 60% del aumento de costes por el queroseno.
En el segundo trimestre, afectado de lleno la crisis del estrecho de Ormuz, el grupo ha conseguido amortiguar ese 60% del golpe en costes de la mano de mayores ingresos y de las medidas de ahorro impuestas en cada una de las aerolíneas. La estimación de la factura total por el combustible oscila entre 8.300 y los 8.600 millones. IAG había anunciado el 8 de mayo que el presupuesto de todo 2026 para fuel había aumentado un 28,5%, desde los 7.000 millones hasta los 9.000 millones de euros. El incremento esperado ahora es de 1.600 millones, de lo que podrían amortiguarse 960 millones y 640 millones lastrarían el resultado operativo a final de año.
El consejero delegado, Luis Gallego, ha señalado que el holding mantiene el desarrollo de los programas de transformación en Iberia, British o Vueling, lo que “ha generado la resistencia de la que ahora nos beneficiamos”, ha añadido. El ejecutivo descarta la entrada de IAG en una operación relacionada con el cambio de control de Easyjet, pero dice estar atento a otras oportunidades que surjan de la actual crisis de costes.
Tras aprobar en junio un dividendo complementario de 0,05 euros por acción (222 millones en total), ya distribuido y totalizando 0,098 euros con cargo a 2025 (+8,9%, hasta los 441 millones), IAG anunciará el dividendo a cuenta de este 2026 con los resultados del tercer trimestre. De forma adicional, se han recomprado 800 millones en acciones dentro del programa de 1.500 millones de euros anunciado en febrero. “El objetivo es mantener una propuesta de dividendos estable. No hay previsión de cambio”, ha afirmado el director financiero, José Antonio Barrionuevo.
El beneficio de explotación antes de partidas excepcionales ha ascendido a 1.757 millones hasta el 30 de junio, frente a los 1.878 millones de un año atrás, y el margen de explotación antes de partidas excepcionales es del 10,9 %, nueve décimas más bajo. IAG ha mantenido los costes unitarios excluido el combustible (6,1 céntimo por asiento y kilómetro operado, con una rebaja del 1,3%) en línea con las previsiones y en un escenario de menos capacidad operada por la crisis (-0,1% en asientos ofertados por kilómetro volado). El cuadro previsto es de un comportamiento plano de la capacidad este año, rebajando las expectativas iniciales.
A pesar de la vuelta de tuerca a los costes de explotación, la cifra sube un 3,1%, hasta los 14.456 millones. IAG ha cargado con casi 4.000 millones de gasto en combustible, con un alza del 12,3% en los seis meses (433 millones más). Solo en el segundo trimestre, el coste por el fuel se ha disparado un 23% frente al mismo periodo de 2025, hasta los 2.221 millones. Por ello se ha ajustado en costes de flota, gastos comerciales o en la partida de servicios en tierra y a bordo.
El holding dispara hasta los 2.905 millones en el primer semestre el flujo de caja libre (2.097 millones a junio de 2025) gracias al calendario de entregas de flota y al efecto del pago realizado el año pasado a la autoridad fiscal británica HMRC.
La demanda acompaña
IAG tiene las reservas cubiertas para la segunda mitad del año al 57% y los ingresos previstos se sitúan en los mismos términos del año pasado. Gallego asegura que la demanda está acompañando.
El conflicto en Irán ha hecho que British e Iberia se concentren en sus mercados más fuertes de largo radio. IAG tiene un 30% de su capacidad medida en asientos en el corredor del Atlántico Norte, con un alza del 1,5% en el semestre. Los ingresos unitarios mejoran un 1,7% en ese área. La capacidad hacia Latinoamérica y Caribe se ha reforzado un 3,5%, hasta ocupar el 20,8% y con un incremento del 1,6% en los ingresos por asiento. Pero cae considerablemente, un 9,4% en el semestre y más del 17% en el segundo trimestre, el volumen de plazas en las rutas con África, Oriente Medio y el sur de Asia, donde IAG pone el 11% de su capacidad.
El holding prevé seguir en el rango objetivo de margen de explotación del 12% al 15%. En cuanto a la capacidad operada, debería cerrar el año en línea con la de 2025.
La deuda financiera neta ha bajado en 1.256 millones desde el pasado diciembre, situándose en los 4.692 millones. La ratio de apalancamiento mejora desde 0,8 a 0,6 en junio. El objetivo declarado por IAG es preservar un múltiplo inferior a 1,8. El pasado mayo, el grupo ejecutó una oferta para recomprar bonos convertibles por 825 millones de euros con vencimiento en 2028. Tras ello, emitió 1.000 millones en bonos sénior no garantizados en dos tramos de 500 millones de euros cada uno. Los vencimientos están fijados en 2031 y 2034, respectivamente.
Por aerolíneas, British Airways nota aún el buen desempeño en el primer trimestre y eleva su beneficio operativo en 61 millones de libras hasta el 30 de junio, con 885 millones de libras. Iberia obtiene 526 millones de euros, 38 millones menos. Su presidente, Marco Sansavini, ha explicado en su cuenta de Linkedin que “el fuerte incremento del precio del combustible ha hecho que nuestros resultados sean menores que los del mismo periodo del año pasado, aunque gracias a las iniciativas del Plan de Vuelo 2030 y al Plan de Respuesta a la Subida del Combustible hemos conseguido mitigar parte del impacto del fuel”. La compañía ha mantenido la programación prevista para este verano y ha incorporado destinos como Toronto, Monterrey y Newark. Su margen de explotación en la primera mitad del año es del 13,5%, un punto por debajo. En un segundo trimestre muy afectado por la espiral alcista del fuel, la española logró un beneficio operativo de 362 millones, con un margen del 17,3% (3,4 puntos menos).
Iberia ha mejorado ligeramente el factor medio de ocupación de sus aviones, hasta el 87,9%, mientras ha desplegado un 1,4% más de asientos en el semestre. British Airways ha rebajado un 1,2% su oferta y logra un factor de ocupación del 83,1% (+1,2 puntos). En el segmento del bajo coste, Vueling reduce el volumen de asientos operados un 2%, pero sus aviones vuelan con más viajeros: el factor de ocupación sube 1,9 puntos porcentuales y se sitúa en el 91,2%.
El resultado operativo de Vueling cae en 49 millones, hasta los 46 millones de beneficio. Y Aer Lingus está en pérdidas operativas de 34 millones, lo que contrasta con los 80 millones que ganaba a junio de 2025. La irlandesa se resiente por el fue y la competencia en el Atlántico Norte. El negocio de fidelización IAG Loyalty, dispara su aportación al resultado operativo con 239 millones de libras, 48 millones más que en el periodo comparable.