Telefónica reduce sus pérdidas un 75% tras elevar ingresos y revisar al alza sus previsiones
El grupo perdió 338 millones hasta junio por el impacto del ERE en Alemania y las minusvalías por la venta de Chile
Telefónica registró una reducción del 75% en sus pérdidas netas del primer semestre de 2026, situándolas en 338 millones de euros frente a los 1.352 millones del mismo periodo del ejercicio anterior. La compañía atribuyó el saldo neto negativo a un impacto extraordinario de 1.001 millones por la desinversión en Chile y a una provisión de 265 millones en el segundo trimestre destinada a la reestructuración de su filial en Alemania, con el ajuste laboral pactado con los sindicatos de 1.100 puestos de trabajo.
Los ingresos consolidados del grupo alcanzaron los 16.392 millones de euros, lo que supone un descenso del 9% respecto a los 18.013 millones del mismo periodo del año anterior. No obstante, a efectos comparables, excluyendo los negocios hispanoamericanos vendidos, la facturación aumentó un 1,7% en tasa real en el semestre.
En el acumulado del primer semestre, las operaciones continuadas (los negocios que siguen perteneciendo el grupo) generaron un beneficio neto de 474 millones, mientras que las operaciones discontinuadas (fundamentalmente las ventas de filiales hispanoamericanas) arrojaron un resultado negativo de 812 millones. Sobre una base ajustada, el beneficio neto procedente de las operaciones continuadas ascendió a 954 millones entre enero y junio. En el segundo trimestre, el beneficio neto reportado se situó en 73 millones, compuesto por 87 millones de operaciones continuadas y 14 millones negativos de discontinuadas. El beneficio neto ajustado trimestral alcanzó los 473 millones.
A la vista de estos resultados, Telefónica ha revisado al alza su previsión para 2026 del crecimiento del flujo de caja operativo ajustado después de arrendamientos (OpCFaL ajustado), situando el objetivo por encima del 3% en tasa constante frente al objetivo previo del 2%. La compañía mantuvo sin cambios sus restantes metas financieras para el ejercicio, que incluyen un aumento de ingresos y ebitda (resultado bruto de explotación) ajustado de entre el 1,5% y el 2,5%, una ratio de inversión sobre ingresos del 12% y un flujo de caja libre de aproximadamente 3.000 millones.
En el segundo trimestre de 2026, la facturación de Telefónica aumentó un 3% en tasa de cambio real respecto al segundo trimestre de 2025, hasta los 8.265 millones, manteniéndose sin variación a tasa constante. En el acumulado semestral, la cifra de negocio de 16.392 millones supuso un incremento del 0,4% en términos constantes. El trimestre entre abril y junio constituyó el tercer trimestre consecutivo de crecimiento simultáneo en las principales variables financieras del grupo.
Por segmentos de actividad en el segundo trimestre, la división residencial (B2C) generó 4.885 millones de euros, un 5,6% más en tasa real y un 1,4% más en tasa constante, representando el 59% del total de ingresos. En el semestre, la facturación residencial sumó 9.693 millones. Los ingresos corporativos (B2B) subieron un 9,5% en tasa real y un 6,7% en constante hasta los 2.022 millones (24% del total), acumulando 3.954 millones en la primera mitad del año. Los ingresos mayoristas cayeron un 12,4% en tasa real y un 12,3% en constante hasta los 1.358 millones (17% del total), sumando 2.744 millones en el semestre.
El ebitda ajustado del grupo alcanzó los 2.933 millones en el segundo trimestre, lo que supuso un aumento del 6,4% en tasa de cambio real y del 2,7% en tasa constante. En los primeros seis meses de 2026, el ebitda ajustado ascendió a 5.768 millones, un 3,8% más en tasa real y un 2,3% más en constante. El flujo de caja operativo ajustado después de arrendamientos (OpCFaL ajustado) subió un 6,7% real (+2,9% constante) en el trimestre hasta los 1.279 millones, y un 4% real (+2,7% constante) en el semestre hasta los 2.654 millones.
Los accesos totales aumentaron un 5,3% interanual hasta los 299,8 millones, impulsados por las líneas de fibra hasta el hogar, que subieron un 8,3% hasta 14,2 millones. La cobertura 5G media alcanzó el 83% en sus cuatro mercados principales (España, Brasil, Alemania y Reino Unido).
La inversión total (capex) del grupo en el segundo trimestre ascendió a 1.042 millones, un 3,9% más en tasa real, sumando 1.908 millones en el acumulado semestral (+1,4% real). La ratio de inversión sobre ingresos se situó en el 11,6% en la primera mitad del ejercicio. En el apartado de liquidez, el flujo de caja libre de las operaciones continuadas alcanzó los 611 millones en el trimestre y los 944 millones en el semestre.
La deuda financiera neta de la operadora bajó a 25.278 millones a finales de junio, un 8,4% menos que al cierre de junio de 2025. La ratio de apalancamiento descendió a 2,68 veces el ebitdAaL, en comparación con las 2,72 veces de marzo de 2026 y las 2,78 veces de finales de 2025. La compañía confirmó su meta de reducir el apalancamiento a 2,5 veces para 2028.
Telefónica ratificó el pago de un dividendo de 0,15 euros por acción en efectivo correspondiente a 2026, pagadero en junio de 2027. Asimismo, en junio de 2026 completó el abono de 0,15 euros por acción correspondiente al segundo tramo de 2025. aña 96%, Alemania 99%, Reino Unido 88% y Brasil 72%).
El consejero delegado del grupo, Emilio Gayo, confirmó a los analistas durante la presentación de resultados que Telefónica Alemania prepara el retorno al crecimiento rentable en 2027 tras poner en marcha un plan de reestructuración que incluye la reducción de 1.100 puestos de trabajo y el cierre de 60 tiendas. La filial del grupo español busca simplificar su organización, consolidar actividades e intensificar el uso de la inteligencia artificial para hacer frente a la saturación del mercado de las telecomunicaciones en la región.
“En conjunto, se lograrán ahorros anuales recurrentes de alrededor de 185 millones de euros en 2028, empezando a finales de este año”, señaló Gayo. El directivo precisó que el proceso se ejecutará “sin impacto en la guía del grupo” y añadió que “Telefónica Alemania sigue advancing en su estrategia de transformación y mantiene una evolución subyacente sólida”.
Para financiar este proceso, la filial recortó un 16,2% de su plantilla de más de 6.800 trabajadores mediante un programa de bajas voluntarias pactado con los sindicatos. Telefónica Alemania registró una provisión de 265 millones de euros en el segundo trimestre de 2026 y prevé contabilizar un cargo adicional de hasta 155 millones en la segunda mitad del ejercicio. La dirección contempla además ajustar sus tarifas en el periodo 2027-2028 dentro de este esquema de simplificación de servicios e infraestructura.
Por su parte, el presidente de Telefónica, Marc Murtra, enmarcó estas operaciones en el debate sobre la competitividad del sector en el continente. “Si Europa quiere competir tecnológicamente, va a necesitar compañías de escala”, afirmó Murtra, quien evitó valorar operaciones específicas de M&A como la reciente compra de la francesa SFR. El ejecutivo señaló que cualquier transacción “tiene que generar sinergias de costes y de red muy específicas”, contar con el precio adecuado y ajustarse a los criterios de las autoridades regulatorias.
Por filiales
Telefónica España aceleró su crecimiento en el segundo trimestre con ingresos de 3.279 millones de euros, un 2,9% más que en el segundo trimestre de 2025, y un ebitda ajustado de 1.151 millones de euros, con un incremento del 2,3%. En el primer semestre, la filial española facturó 6.513 millones (+2,5%) y registró un ebitda ajustado de 2.301 millones (+2,1%). El ingreso medio por cliente (Arpu) se situó en 91,1 al cierre de junio, la tasa de cancelación de clientes (churn) se mantuvo en el 0,7%, la base de accesos de contrato móvil superó los 16 millones y las líneas IoT subieron un 197,9% hasta los 25,82 millones.
En los primeros seis meses, Telefónica Brasil registró ingresos por 5.195 millones de euros (+12,5% real y +7,5% constante) y un ebitda ajustado de 2.215 millones (+15,1% real y +10% constante), alcanzando un récord de 118,9 millones de accesos totales y 3,8 millones de clientes en la oferta convergente Vivo Total (+29%). El beneficio neto acumulado por la operadora entre enero y junio se situó en 2.833,6 millones de reales (486 millones de euros), un 17,9% más que en el mismo periodo del año anterior.
Telefónica Alemania registró caídas en sus ingresos y ebitda ajustado tanto en el segundo trimestre como en el primer semestre, periodo en el que sumó 30.000 altas netas de contrato móvil y lanzó la oferta O2 Mobile Plus mientras avanza en su plan de reestructuración operativa.
Virgin Media O2, la sociedad conjunta al 50% entre Telefónica y Liberty Global en el Reino Unido, registró una pérdida neta de 357,4 millones de libras esterlinas (414,6 millones de euros) en el primer semestre de 2026, un 4,7% más frente a los números rojos de 341,5 millones de libras del mismo periodo de 2025, con un a caída de ingresos del 7,2%.
España tira del grupo
Telefónica España, junto con la división de Brasil, han tirado de los resultados financieros del grupo durante el primer semestre de 2026, tras una aceleración en los indicadores clave del negocio español en el segundo trimestre. La compañía situó los ingresos trimestrales en España en 3.279 millones de euros, lo que supone un incremento interanual del 2,9%, situando el crecimiento semestral en el 2,5%.
El resultado operativo antes de amortizaciones (Ebitda) ajustado en la filial española dirigida por Borja Ochoa alcanzó los 1.151 millones de euros entre abril y junio de 2026, un 2,3% más que en el mismo periodo del año anterior. Esta cifra representa la mayor tasa de incremento trimestral del Ebitda para la filial desde el cuarto trimestre de 2019, mientras que el crecimiento acumulado en la primera mitad del año se situó en el 2,1%.
El dinamismo comercial sumó 12 trimestres consecutivos de saldo neto positivo de accesos en los servicios principales de fibra, contrato móvil y televisión, manteniendo una tendencia de tres años. La base de clientes de contrato móvil superó los 16 millones de accesos y la televisión rozó los 4 millones, con un ingreso medio por cliente (ARPU) de 91,1 euros en el segundo trimestre. Paralelamente, la tasa de abandono de clientes (churn) permaneció en el mínimo histórico del 0,7%, en un periodo donde las reclamaciones cayeron un 34% interanual.
En el ámbito corporativo (B2B), los servicios digitales de tecnologías de la información (TI) mantuvieron incrementos interanuales de doble dígito en el trimestre y en el semestre, pasando a representar más de la mitad de la facturación de esta división. En infraestructuras, el operador cerró el periodo con una cobertura de fibra de 31 millones de unidades inmobiliarias y la activación de 17 nodos en su red de Edge Computing.