La firma de servicios profesionales Auxadi contrata a Deloitte y a Baird-Arcano para buscar comprador
El ‘private equity’ Inflexion controla un 40% del capital desde 2020 y ahora se propone hacer caja. La compañía ha construido una gran plataforma internacional con presencia en más de 50 países
Auxadi, un gigante de la contabilidad, los impuestos, la gestión de nóminas y los servicios legales, ha contratado a Deloitte y a Baird-Arcano. El objetivo es encontrar un comprador para todo o una parte de la compañía, según varias fuentes financieras. Se cumplen seis años desde la entrada en el capital de la compañía con un 40% del private equity británico Inflexion, que busca hacer caja con su participación. Entonces, el capital de la empresa con sede en Madrid se valoró en unos 170 millones de euros, de acuerdo con las cuentas publicadas por el grupo consolidado en 2020.
La externalización (outsourcing, en el argot) de la contabilidad, del reporting financiero, del cumplimiento tributario, la elaboración de las nóminas y otros servicios societarios son la fuente de negocio de Auxadi. Su facturación en 2024, las últimas cuentas consolidadas depositadas en el Registro Mercantil, alcanzó los 34 millones de euros, con un beneficio neto de explotación (ebit) reportado por 9,2 millones que se ampliaría al entorno de los 17 millones en términos de ebitda, de acuerdo con cálculos de fuentes del sector. Deloitte, Baird-Arcano Auxadi han declinado hacer comentarios sobre esta información.
Este segmento de negocio es susceptibles de fuertes ahorros con el uso de la Inteligencia Artificial y el consiguiente ahorro en fuerza laboral. Esto ha disparado los márgenes. Las cifras anteriores muestran que consigue transformar en ebit 27 de cada 100 euros. El sector se ha convertido en una auténtica mina de oro en los últimos tiempos, con operaciones corporativas de gran calado. Auxadi no ha sido una excepción y en el último lustro, ha ido creciendo a golpe de talonario desde que Inflexion. Esta gestora, con unos activos bajo gestión de unos 17.000 millones de libras (unos 20.000 millones de euros), impulsó su expansión internacional con varias operaciones corporativas. Aunque el importe de estas no es público, Auxadi contaba con unos 150 millones en balance en activos intangibles vinculados a las adquisiciones, de acuerdo con el balance consolidado correspondiente a 2024.
Las operaciones más importantes en los últimos tiempos han sido varias compras. En 2021, realizó la que posiblemente sea su adquisición más importante, con la incorporación de Resolve, que le permitió llegar a países centroamericanos, como Costa Rica, Guatemala, Nicaragua, El Salvador y Honduras. Dos años después, cerró la compra de DMS Netherlands, que potenció su presencia en Países Bajos, clientes del sector inmobiliaro, fondos de private equity y servicios corporativos europeos.
El año pasado, además, compró Afiens Legal para incorporar servicios jurídicos corporativos y secretariado societario y también Transfer Pricing Specialists (TPS) para reforzar el área de precios de transferencia y fiscalidad internacional. Ahora, la compañía trabaja en más de 50 jurisdicciones a través de más de 20 filiales.
Auxadi fue fundada en 1979 por Víctor Marcelino Salamanca Carrasco y Emilio Llamas Castaño como una firma especializada en servicios de contabilidad, fiscalidad y administración empresarial. Desde 2009 está dirigida por Víctor Salamanca Cuevas, su actual CEO e hijo del fundador. Con la entrada de Inflextion accionariado quedó repartido entre Good Hook Investments (51%) y Tamena Investments (9%), sociedades vinculadas a la familia Salamanca Cuevas y Quixote Holdco Limited (40%), el vehículo del private equity, de acuerdo con la documentación pública.
Las operaciones corporativas en el sector han sido numerosas en los últimos años. Y ahora afrontan una segunda vuelta de tuerca de la mano de la tecnología. La gestora británica de private equity CVC adquirió la italiana Business Integration Partners (BIP) en 2021, al comprar la mayoría al también private equity británico Apax. La operación valoró la consultora transalpina en más de 700 millones de euros.
Cinven, con sede en Londres, entró en laluxemburguesa Alter Domus en 2024. Esta empresa es uno de los mayores proveedores mundiales de administración de fondos y servicios corporativos. la operación tasó la compañía en unos 5.300 millones de dólares (4.900 millones de euros). Constituyó una de las mayores transacciones del sector a nivel mundial.
TMF Group, con sede en Ámsterdam, es uno de los comparables más cercanos a Auxadi en cuanto a modelo negocio de acuerdo a las fuentes consultadas, y completó ocho adquisiciones durante 2024 para reforzar sus capacidades de corporate services y administración de fondos. Por su parte, la asiática Vistra adquirió iiPay en 2025 para convertirse en uno de los mayores operadores mundiales de nómina multinacional, con presencia en más de 170 mercados.