La revolución tecnológica de la IA muta en la mayor disputa financiera de la historia
Alphabet reta con una colocación de acciones de 80.000 millones, respaldada por Berkshire Hathaway, a las salidas a Bolsa de SpaceX, Anthropic y OpenAI
El conocido comentarista financiero de la cadena estadounidense CNBC, Jim Cramer, lanzaba este martes un mensaje en las redes sociales apuntando el volumen de nuevas operaciones financieras en el mundo tecnológico. “Veamos: ¿80.000 millones de dólares para Google, probablemente 100.000 millones para Anthropic, 100.000 millones para OpenAI (quizás más), 100.000 millones para SpaceX y 100.000 millones para Amazon? ¿Acaso este mercado tiene 500.000 millones de dólares de sobra? ¿Qué hay que vender para recaudarlos?”, decía.
Lo cierto es que el imparable avance de la revolución de la inteligencia artificial (IA) ha provocado el estallido de una auténtica disputa financiera, con pugnas entre las grandes empresas del sector para atraer a los inversores. Alphabet, SpaceX, Anthropic y OpenAI han desatado en los últimos días ambiciosas operaciones corporativas, las mayores de la historia en distintos ámbitos, para captar nuevos recursos con los que financiar su crecimiento.
Por orden temporal, Alphabet sacudió este lunes a los mercados financieros al anunciar una colocación de acciones de 80.000 millones de dólares (unos 68.730 millones de euros) para financiar su inversión en IA. Es la mayor colocación de títulos de la historia realizada por una compañía en el mercado secundario. Dentro de la operación, hay dos ofertas públicas garantizadas por un total de 30.000 millones de dólares, y un programa de oferta en el mercado (ATM) por un total de 40.000 millones para acciones ordinarias Clase A y acciones de capital Clase C a lo largo del tiempo, que se espera comience en el tercer trimestre de 2026.
De igual forma, la matriz de Google y YouTube ha llegado a un acuerdo para vender acciones por valor de 10.000 millones de dólares a Berkshire Hathaway mediante una colocación privada. Esta inversión del holding fundado por Warren Buffett se suma a la posición establecida por la firma inversora desde el tercer trimestre de 2025, convirtiéndose en su gran apuesta en el mundo de la IA, con una valoración total superior a 26.000 millones.
La operación llega pocos días después de que Alphabet alcanzase sus máximos históricos en Bolsa. La matriz de Google se ha situado en las últimas semanas como la segunda mayor empresa del mundo por capitalización bursátil, en pugna con Apple, llegando a superar días atrás los 4,7 billones de dólares, después de subir un 115% en los últimos 12 meses. Con ese valor de mercado, según Bloomberg Intelligence, la dilución es bastante insignificante. Tras el anuncio de la operación, los títulos bajaron cerca de un 2%.
Alphabet, que en el último año ha captado más de 85.000 millones de dólares en deuda además de generar más de 174.000 millones flujo de caja operativo, busca hacer frente al mayor esfuerzo inversor de su historia, que incluye un gasto de capital (capex) para para este año de entre 180.000 y 190.000 millones, con una previsión superior para 2027.
El anuncio de Alphabet llegaba pocas horas después de que Anthropic presentase su solicitud en forma confidencial ante la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC) para salir a cotizar. La empresa dirigida por Dario Amodei se adelantaba a su rival OpenAI, que también está ultimando la presentación de su solicitud de OPV.
El movimiento de Anthropic, igualmente, llegaba poco después de cerrar una ronda de financiación de 65.000 millones de dólares, la mayor de la historia de la start-up, y una de las más grandes del ranking global. En la transacción, la creadora de Claude y Mythos alcanzó una valoración de 965.000 millones, a un paso del billón. Los inversores están muy pendientes de sus próximos pasos. Y son muchos. Solo la última ronda ha involucrado a cerca de una treintena de grandes inversores, de EE UU, Oriente Medio y Asia, entre los que destacan Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks y Sequoia. Con la salida a Bolsa, la firma, que cuenta con el respaldo de grupos como Amazon, Alphabet o SpaceX, podría captar cerca de 100.000 millones para financiar su crecimiento.
Si el calendario cumple las previsiones, Anthropic debutará en Bolsa después de SpaceX, la empresa espacial y de IA controlada por Elon Musk, que quiere empezar a cotizar en el Nasdaq el 12 de junio. En el mercado se habla de una captación de recursos de entre 75.000 y 80.000 millones de dólares, con una valoración de entre 1,8 y dos billones. De ser así, protagonizaría la mayor salida a Bolsa de la historia, por delante de la realizada por la petrolera saudí Aramco en 2019. La empresa ya ha publicado el folleto de la OPV en el que todavía no habla de rango de precios, pero sí lanza unas líneas estratégicas en el ámbito de los servicios espaciales y de la IA, con la explotación minera de asteroides, la construcción de una base lunar y una ciudad en Marte, además de la construcción de centros de datos espaciales. De hecho, SpaceX absorbió en febrero xAI, start-up controlada por el propio Musk.
El magnate ya trabaja para atraer a los inversores a una empresa que sigue envuelta en los números rojos, especialmente por las fuertes inversiones en infraestructuras de IA. En el citado folleto, SpaceX reconoce unas pérdidas operativas de 2.589 millones de dólares en 2025, y de 1.943 millones en el primer trimestre de este año. Unos números rojos que, unidos a los registrados por OpenAI, han reabierto el debate sobre la posible burbuja en la IA. En cualquier caso, el éxito de la OPV podría depender de si los inversores la consideran una empresa espacial o una compañía de IA. SpaceX, no obstante, no descarta futuras colocaciones más allá de la próxima salida a Bolsa, en un escenario en el que el mercado no descarta una futura fusión con Tesla.
En esta disputa entra OpenAI, con los inversores ya esperando la presentación de su solicitud de OPV. En marzo cerró una ronda de financiación de más de 122.000 millones de dólares, la mayor de la historia, con una valoración de 852.000 millones. La empresa de Sam Altman, que contó con el respaldo de Nvidia, SoftBank y Amazon, está negociando con bancos como Citigroup y JP Morgan para su posible participación en la OPV, uniéndose a Goldman Sachs y Morgan Stanley.
Según Bloomberg, una vez que la creadora de ChatGPT complete su lista de bancos colocadores, estará un paso más cerca de su salida a Bolsa, que podría producirse en el segundo semestre. Semanas atrás se habló del mes de septiembre, aunque los medios financieros especializados apuntan a finales de año.
Una de las cuestiones abiertas entre los analistas se centra en saber si el mercado será capaz de absorber la oleada de OPV en la industria tecnológica. Según datos recopilados por Bloomberg, las salidas a Bolsa en todo el mundo recaudaron alrededor de 200.000 millones de dólares en el año que finalizó en abril, con operaciones de calado como la protagonizada por el fabricante de chips Cerebras, mientras que las OPV de 2021 recaudaron 492.000 millones. Ahora debe venir la oleada de la IA.