La popular Duolingo agrava su crisis en Bolsa ante las dudas sobre su crecimiento
La compañía dispara sus ingresos un 41% en el tercer trimestre pero decepciona con sus previsiones
Duolingo, la compañía creadora de la conocida app de aprendizaje de idiomas, parece haber perdido su magia, y ha entrado en un periodo de fuerte crisis en Bolsa. En el último mes, sus acciones han caído más de un 40% en el Nasdaq de Nueva York y ya se deja cerca de dos tercios de su valor desde su máximo anual, marcado a mediados de mayo. Los títulos, incluso, llegaron a caer más de un 25% en un solo día, tras presentar unas decepcionantes previsiones.
En términos operativos, Duolingo anunció unos ingresos en el tercer trimestre de 271,7 millones de dólares (unos 234 millones de euros), un 41% más que en el mismo periodo del año anterior, y por encima de las previsiones de Wall Street. También el resultado bruto de explotación (ebitda) se disparó un 68%, hasta 80 millones, superando las estimaciones de los analistas.
Ahora bien, la decepción de los inversores procedió de las previsiones para el cuarto trimestre. La compañía pronosticó un ebitda de entre 75,4 y 78,8 millones de dólares, inferior a los 80,4 millones que esperaban los analistas antes de la publicación de las cuentas. Esta previsión, calificada de débil por el mercado, refleja un cambio de enfoque hacia la experiencia del cliente y el crecimiento de usuarios a largo plazo, en detrimento de la monetización a corto plazo, que comenzó el trimestre pasado.
En estas circunstancias, Duolingo sufrió una oleada de recortes en sus previsiones y precios objetivos por parte de numerosos bancos de inversión. KeyBanc Capital Markets, Citi, Morgan Stanley, Scotiabank, Citizens, Sealand Securities… De hecho, en las horas siguientes a la publicación de los resultados, más de una docena de analistas rebajaron su precio objetivo sobre la acción de la compañía más de un 35%.
Según Bloomberg Intelligence, la reducción del gasto en marketing de Duolingo tras las críticas recibidas por el uso de contenido generado por inteligencia artificial (IA) podría explicar por qué las reservas y las previsiones de ebitda del cuarto trimestre están por debajo del consenso del mercado.
Los analistas de KeyBanc advirtieron de la decisión táctica de la compañía de invertir más en la enseñanza efectiva, que podría traducirse en una mayor tasa de crecimiento en los próximos años, pero la consecuencia a corto plazo es una reducción en las estimaciones de reservas y ebitda. “Esto también podría afectar negativamente los múltiplos de valoración de las acciones”, señalaron.
La firma alcanzó los 135,30 millones de usuarios mensuales activos, un 20% más, aunque ligeramente por debajo de las estimaciones. Duolingo, que cuenta con 50,50 millones de usuarios diarios (un 36% más que hace un año), reveló un aumento del 34% de los suscriptores de pago, hasta 11,5 millones, en este caso ligeramente por encima de las previsiones. “Este trimestre alcanzamos un hito importante: más de 50 millones de personas usan Duolingo a diario”, afirmó Luis von Ahn, cofundador y CEO de Duolingo. “Esta magnitud nos brinda una oportunidad única para generar un impacto, y lo estamos logrando al hacer que nuestro producto sea aún más atractivo y eficaz”, señaló.
En este sentido, los analistas de Citizens advirtieron de que la empresa no cuenta con ningún catalizador clave para impulsar el crecimiento de usuarios, mientras que “las pruebas de producto son iteraciones que generan pequeñas mejoras incrementales en la retención, las cuales requieren tiempo para generar cambios en la trayectoria general del usuario”.
El mercado va a estar muy pendiente de la evolución del número de clientes. Bloomberg Intelligence prevé que Duolingo alcance los 12,4 millones de suscriptores de pago para finales de este año, lo que supone un crecimiento del 31% interanual, impulsado por las funciones mejoradas del nivel Duolingo Max y el rápido crecimiento del curso de ajedrez.
La dirección está explorando métodos de pago alternativos, y se espera que los pagos web se implementen para todos los usuarios, con un impacto positivo en los ingresos y los márgenes que se verá reflejado en 2026.
Duolingo debutó en Bolsa en 2021, con un precio de OPV de 102 dólares. Actualmente cotizan ligeramente por encima de los 190 dólares, que otorgan a la empresa una capitalización bursátil de 9.000 millones de dólares. En mayo alcanzaron un máximo histórico de 544 dólares.
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