Agile: fortaleza financiera en el proceso de consolidación de su modelo de negocio
Tras una fase de expansión, la tecnológica vasca se encuentra centrada en mejorar su eficiencia operativa; EthiFinance le otorga un ‘rating’ BB+ con tendencia estable
Agile Content es un grupo tecnológico con sede en Bilbao, especializado en servicios y soluciones en la nube bajo el modelo Software as a Service (SaaS). Su oferta se centra en la creación, procesamiento, distribución y monitorización de contenido audiovisual y vídeo en streaming, dirigido a empresas del sector audiovisual y de telecomunicaciones.
Cotiza en el BME Growth desde 2015 y, a fecha 30 de junio de 2025, presentaba un free float cercano al 54%. Su actividad se organiza en dos líneas de negocio: Agile TV Platform, que representaba el 78% de la facturación al cierre de 2024, y Agile TV Technologies, con el 22% restante.
Agile TV es la plataforma de televisión del grupo, creada internamente, que reúne, en un mismo servicio, la televisión tradicional, los contenidos bajo demanda, las plataformas de streaming y canales gratuitos con publicidad. Su ventaja es la flexibilidad, adaptándose a las necesidades de las compañías de telecomunicaciones que ofrecen el servicio de televisión bajo suscripción. Además, bajo Agile TV Technologies, se agrupan otras soluciones tecnológicas que completan este servicio.
Tras una fase de expansión apoyada en diferentes adquisiciones, Agile se encuentra ahora centrada en mejorar su eficiencia operativa y en consolidar su modelo de negocio.
En la última revisión de mayo de 2025, EthiFinance Ratings reafirmó el rating a largo plazo solicitado por el grupo en BB+, manteniendo la tendencia Estable.
Deuda a la baja
Al cierre de 2024, la compañía logró reducir su nivel de deuda en relación con el ebitda, situándolo en 2,6x. Esto fue posible gracias a una mayor rentabilidad, con un margen ebitda del 12,6%, permitiéndole mantener una generación positiva de caja. También presentó otros indicadores financieros sólidos, como una adecuada relación entre el patrimonio neto y el endeudamiento financiero (50,2%) y una cómoda capacidad para afrontar los gastos financieros (7,4x). Esta mejora se debe a una estrategia centrada en clientes de mayor valor añadido y en reforzar los ingresos recurrentes.
En cuanto a la deuda, aunque una parte significativa corresponde a bonos convertibles con vencimiento en 2026, se espera que su refinanciación sea viable, dado que los principales tenedores son también accionistas de referencia, lo que refuerza la liquidez del grupo, que se valora como adecuada.
El sector en el que opera el grupo también juega a su favor, ya que combina márgenes elevados, baja volatilidad y buenas perspectivas de crecimiento. Ello se suma a una estructura accionarial estable, con una mayoría de inversores institucionales. Entre ellos, destaca Grupo Inveready, con una participación del 16,5% a junio de 2025, y también calificado en BB+, tendencia Estable, por EthiFinance (abril 2025).
Diversificación
Agile todavía concentra la mayor parte de su negocio en pocos clientes y en el mercado español: en 2024, el 88% de los ingresos se generaron en España y el 87% de la facturación dependió de sus cinco principales clientes, entre ellos Euskaltel (con contrato hasta 2029), MásMóvil y Yoigo (ambos hasta 2028). Sin embargo, la compañía ya está dando pasos para diversificar su base. Ha firmado acuerdos con operadoras internacionales como Convergence y Tiscali en Italia, Ålcom en Finlandia y Liwest en Austria, además de lanzar recientemente el servicio de televisión para Lowi en España.
En resumen, Agile mantiene un sólido perfil financiero que, junto con el proceso de consolidación de su modelo de negocio, refuerza la calidad crediticia del grupo. No obstante, desde EthiFinance destacamos que este proceso podría conllevar ciertos riesgos en caso de desviaciones respecto al plan previsto. Aun así, la mejora estimada en la rentabilidad para los próximos ejercicios, junto con unas inversiones controladas, respalda la estabilidad de su capacidad crediticia.
