Los minoritarios de Grifols advierten de que no aceptarán una opa por debajo de 14 euros
Estos inversores defienden que la mejora de los resultados y la reducción de deuda se reflejará en el precio de la acción
Grifols vuelve a atraer las miradas de los inversores, ante la posible opa de Brookfield. Esta vez, con el posicionamiento de la asociación de Accionistas Minoritarios de Grifols (AMG), que no aceptaría una OPA por debajo de un rango entre 14 y 16 euros. “Sería regalar el valor que se está generando y que acabará reflejándose en la cotización”, afirma su presidente, Eduardo Breña. Estos inversores, que cuentan con una participación valorada en más de 42 millones de euros, han ampliado posiciones en la empresa con la caída de la acción en Bolsa en las últimas semanas.
En un comunicado, AMG ha destacado su confianza en que la mejora del negocio y de la gobernanza que ya se reflejaron en los resultados del ejercicio 2024, tengan continuidad en los resultados del primer trimestre de 2025, que serán presentados en los próximos días.
La asociación cree que el proceso penal en el que se investiga la actuación de Gotham y de su brazo inversor, junto con la mejora de los resultados y de la gestión, que se han traducido en una muy positiva reducción de deuda y de apalancamiento de Grifols, contribuirán definitivamente a que la cotización acabe reflejando el valor intrínseco de la acción, que nosotros calculamos entre 20 y 21 euros por el análisis exhaustivo de los estados contables que nos facilitó el inversor institucional que nos apoya.
En un momento de volatilidad en los mercados financieros, las gestoras value y los inversores largoplacistas con ese perfil inversor, como es el caso de AMG, aprovechamos para tomar posiciones o incrementar la que tenemos, pues las compañías con negocios robustos e infravaloradas, como es el caso de Grifols, que cotizan muy por debajo de su valor intrínseco, permiten obtener retornos elevados minimizando el riesgo”, afirma Breña.
Según este inversor, mientras el ruido mediático parece dar mucha importancia a una eventual OPA de Brookfield, AMG entiende que la creación de valor nada tiene que ver con esa posibilidad y que si se continúa en la senda de resultados positivos, la acción reflejará, más pronto que tarde, el verdadero valor de Grifols.
De hecho, más allá de los movimientos especulativos propios del más corto plazo, si finalmente se produjese una oferta pública de adquisición, AMG reitera que no tendrá en cuenta el porcentaje de revalorización que ésta suponga desde los precios actuales, (que refleja los ataques bajistas y la presión mediática que hemos sufrido para devaluar la cotización y la reputación de Grifols), sino la proximidad con el valor intrínseco que nosotros damos a la acción.
Las acciones de Grifols mantienen la tendencia bajista. Desde principios de año, los títulos se dejan en torno a un 13% y cotizan ligeramente por encima de los ocho euros. Antes del inicio de la crisis de Gotham, a principios de 2024, cotizaban en el entorno de los 16 euros.
En términos generales, la farmacéutica está pendiente del nuevo escenario abierto una vez que Brookfield y los miembros de la familia fundadora han reconocido que han reanudado los contactos para retomar una posible opa conjunta, tras el fallido intento del mes de noviembre.
En términos internos, Grifols va a lanzar una opa de exclusión sobre su filial alemana Biotest AG, que podría alcanzar un coste máximo cercano a 350 millones de euros, si acuden todos los inversores minoritarios.
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