Los precios de la energía solar a largo plazo tocan suelo en España y dan un respiro al sector

LevelTen, una de las mayores plataformas de PPA del mundo, apunta a una normalización del mercado nacional tras años de turbulencias

Una planta fotovoltaica en Teruel (Aragón), en una imagen de archivo.Agencia Getty

Tras una racha aciaga para sus intereses, una mínima tregua veraniega. Los desarrolladores de plantas fotovoltaicas, baqueteados por el drástico aterrizaje del precio de la luz, empiezan a sentir un respiro: LevelTen Energy, una de las mayores plataformas mundiales de contratos bilaterales de suministro a largo plazo (conocidos como PPA), confirma el fin de la senda a la baja de los últimos tiempos para dar paso a una fase de estabilización. Son ya dos trimestres consecutivos con precios prácticamente planos.

“Claramente, se ha tocado suelo; un suelo que solo podrá reducirse en el futuro si bajan los tipos de interés”, aquilata Plácido Ostos, director de análisis europeo de la firma de origen estadounidense, que tiene a Google entre sus principales accionistas. “Las condiciones del mercado se estabilizan tras años de volatilidad”, completa el estudio publicado este jueves por LevelTen.

Este cambio de tendencia, aunque solo camino de la normalización, es un respiro para un sector que lleva meses sufriendo los rigores de unos precios apuntando constantemente a la baja. “La elevada canibalización de los precios de la energía solar ha provocado unos precios spot extremadamente bajos en España. Es posible que los desarrolladores sencillamente no puedan bajar más recuperando sus costes de desarrollo y los márgenes de beneficio necesarios para justificar la inversión”.

La cotización de los PPA es el mejor termómetro de los ingresos (presentes y futuros) de los desarrolladores: la mayoría opta por esta fórmula a la hora de vender su electricidad, tratando de limitar al máximo los volúmenes que comercializa en el siempre volátil mercado diario.

Los precios bajos a largo plazo siguen siendo, no obstante, un potente catalizador para la demanda. “El exceso de oferta de energía limpia y barata en España también puede atraer inversiones en hidrógeno renovable y centros de datos”, subrayan los técnicos de LevelTen, que recuerdan la reciente inversión récord de Amazon en centros de datos en Aragón. El coste puro de la luz para los grandes consumidores —peajes y cargos al margen— seguirá, no obstante, siendo notablemente más bajo en la península Ibérica que en el resto de Europa. Un creciente factor de atracción para la industria y, en general, para los sectores electrointensivos.

Bajadas en Europa

Frente a la paulatina estabilización de los precios a largo plazo en España, la tendencia en Europa sigue siendo nítidamente bajista: en el conjunto del continente, los PPA solares se abarataron un 27% en el segundo trimestre. LevelTen apunta al “gran número de licitaciones de mercado altamente competitivas” como el principal factor detrás de este descenso. “Un alto volumen de ofertas con precios agresivos presentadas a través de estos procesos impulsó la liquidez y empujó a la baja los precios medios”, subraya.

Esta notable caída es, también, “reflejo de la actualización de las curvas a plazo, que muestran unas perspectivas mucho más moderadas para los precios mayoristas de la electricidad en Europa, reforzadas por unas reservas de gas natural saludables”. Aunque con valores aún más altos que antes de la pandemia, la crisis energética quedó atrás hace tiempo. Y el descenso de precios, que llegó antes a España, ha permeado en los últimos meses en el resto de mercados eléctricos de la UE.

LevelTen constata otra creciente realidad en Europa: la proliferación de horas con precios mayoristas bajos o directamente negativos, producto de una generación renovable que no deja de crecer. “Estos bajos valores al contado suponen un reto para los desarrolladores, que necesitan flujos de ingresos sostenibles para garantizar la financiación de sus proyectos”, constata. Una realidad que, dice, “posiblemente” lleve a los desarrolladores a ajustar los precios de sus PPA para “reflejar” las nuevas “condiciones del mercado”.

El ‘factor BCE’

El siguiente respiro debería llegar por un flanco completamente ajeno a su actividad del día a día: la política monetaria. Dado el alto coste del capital, estas compañías se han visto particularmente golpeadas por la escalada en los dos últimos años, en los que el Banco Central Europeo (BCE) ha puesto abruptamente fin a una era de tipos de interés por los suelos para acometer la subida más drástica en décadas. Tras la primera rebaja, en junio, los desarrolladores cruzan ahora los dedos para que el Eurobanco acometa nuevas rebajas en los próximos meses.

El movimiento, con todo, no tiene visos de ser inminente: prácticamente ningún analista contempla una bajada en la reunión del consejo de gobierno de este jueves. Sí en septiembre, cuando —salvo sorpresa mayúscula— el instituto emisor reducirá el precio del dinero hasta el 4%. Pocas veces una bajada de 25 puntos básicos significó tanto para un sector.

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