Las grandes tecnológicas de EE UU amasan cerca 500.000 millones en liquidez: ¿qué pueden hacer?

Esta cantidad es un 6,3% inferior a la sumada en 2017

Alejandro Meraviglia

Las grandes tecnológicas brillan con luz propia en Wall Street. Las revalorizaciones en Bolsa de los últimos cinco años resultan espectaculares, alcanzando los tres dígitos. Unas subidas que las llevan a liderar el ranking de las cotizadas de mayor capitalización de la Bolsa estadounidense, desbancando a entidades financieras como JP Morgan o Berkshire Hathaway, el brazo inversor de Warren Buffett.

Apple y Amazon ya lograron en 2018 marcar un hito al superar la barrera del billón de dólares de valor bursátil y en la actualidad mantienen una pugna constante con Microsoft por ser la empresa más valiosa. Entre las tres suman una capitalización de 2,4 billones de dólares (unos 2,15 billones de euros), lejos de los 0,57 billones que capitalizan en conjunto las 35 empresas del Ibex.

Los asombros no quedan ahí. A cierre de 2018 entre las cinco mayores tecnológicas (Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet y Facebook) disponían de 554.641 millones de dólares (488.846 millones de euros) en liquidez, equivalente al 42% del PIB de España. Este importe, que cae un 6,3% respecto a 2017, puede ser empleado para repartir dividendos, realizar futuras compras e inversiones, amortizar deuda o adquirir acciones de la compañía y sostener su cotización. Esta última opción es una práctica muy extendida entre las empresas de EE UU y adquiere una especial relevancia en momentos de fuerte inestabilidad. En 2018 las cotizadas del S&P 500 gastaron más de 700.000 millones de dólares en autocartera, un nuevo récord que se situó por encima de las inversiones de capital. Algo que se vio favorecido por la reforma fiscal de Donald Trump que perseguía la repatriación de beneficios en el exterior. Desde Goldman Sachs esperan que en 2019 se repita el movimiento.

Las empresas disponen de un buen arsenal para lograrlo. Por encima de todas destaca Apple. A cierre de diciembre, el gigante tecnológico ostentaba una caja de 44.711 millones de dólares (39.353 millones de euros), un 62,6% más que un año antes. Si a esta cuantía se le suman las inversiones a corto plazo (36.639 millones de euros) y las inversiones a largo plazo (139.505 millones de euros), la liquidez de la firma creadora del iPhone asciende a 244.975 millones de dólares (215.472 millones de euros), un 14% menos que al cierre de 2017. A pesar de esta reducción, la compañía sigue disponiendo de un as bajo la manga para animar a los inversores y repetir así la experiencia del año pasado cuando en mayo comunicó una recompra de acciones de 100.000 millones de dólares.

A Apple le siguen Microsoft y Alphabet. La empresa que preside Satya Nadella cuenta con 127.662 millones de dólares (112.339 millones de euros) entre caja e inversiones a corto plazo susceptibles de venta para lograr efectivo de forma sencilla. Respecto al cierre de 2017, supone un recorte del 10,6%. Por contra, el dueño del buscador Google, que en 2018 celebró su 20 aniversario, elevó su liquidez un 7,3%, hasta los 109.140 millones de dólares. La lista de grandes tecnológicas la cierran Amazon con una caja de 41.250 millones y Facebook, que sumando el efectivo (10.019 millones) y las inversiones (31095 millones) dispone de hasta 41.114 millones para premiar la fidelidad del accionista.

El oráculo de Omaha

Fuera del ámbito tecnológico pero sin abandonar los primeros puestos de las empresas más valiosas de EE UU se encuentra Berkshire Hathaway, el buque insignia del multimillonario Warren Buffett y cuyas estrategias de inversión value son replicados por muchos gestores e inversores. A cierre de 2017, la cotizada marcó su propio récord con una liquidez de 116.000 millones de dólares entre efectivo y bonos del Tesoro a corto plazo. Sin embargo, consciente de que la caja no genera valor ha aprovechado las caídas de 2018 para tomar posiciones. A cierre del 30 de septiembre, última fecha de la que se disponen datos, la liquidez de la firma había caído un 10,6%, hasta los 103.643 millones (91.157 millones de euros). La mayor parte de este importe se concentra en el sector asegurador al que destina 96.451 millones de dólares (84.827 millones de euros).

Johnson & Johnson y la petrolera Exxon Mobile completan el ranking de las cotizadas con mayor capitalización. Ambas firmas guardan bajo llave 21.725 millones de dólares (19.107 millones de euros). Sumando este importe a los anteriores, las ocho grandes cotizadas estadounidenses conservan una caja de 617.804 millones de dólares (543.357 millones de euros), un 4,16% menos que en 2017.