Renta 4: “Muchas acciones europeas cotizan a precios ridículamente baratos”
Los gestores creen que la Bolsa puede acabar el año revalorizándose un 20%
Los gestores de fondos de inversión recibieron un suculento regalo de Reyes: acciones a precio de saldo. La fuertes correcciones registradas en diciembre hicieron que muchas compañías cotizaran a precios muy atractivos. Los gestores volvieron a comprar a mansalva y las Bolsas han recuperado en enero todo el terreno perdido en diciembre.
A pesar de la buena evolución del mercado en las últimas semanas, desde Renta 4 consideran que la renta variable aún tiene mucho potencial. En su escenario central, el índice Stoxx 600, que recoge la evolución de las 600 mayores compañías del Viejo Continente, puede cerrar el ejercicio con una revalorización superior al 20%.
"Hay algunos sectores que están cotizando a precios ridículamente baratos", sentencia Javier Galán, gestor del fondo Renta 4 Valor Europa, que tiene un patrimonio de 100 millones de euros. Este experto cita expresamente tres industrias: la automovilística, la de los materiales básicos y la bancaria.
Aunque desde Renta 4 reconocen los riesgos latentes en el mercado (guerra comercial EE UU-China, riesgo de un Brexit duro, aumento de la tensión política en Italia...), consideran que los datos actuales no vaticinan el inicio de una recesión a nivel global. Su previsión es que el Producto Interior Bruto global crezca este año un 3,2%.
En opinión de los gestores de la firma, las correcciones de diciembre descontaron una recesión. Pero si este escenario no se produce y se mantiene la previsión de crecimientos empresariales esperada por el mercado, la Bolsa europea tendría un potencial del 11,1%, que subiría hasta el 15,2% si se incluyen los dividendos.
"Creo que se puede decir, objetivamente, que la Bolsa europea está muy barata. Viendo sus precios históricos, viendo la rentabilidad por dividendo, viendo las perspectivas de crecimiento de los beneficios....", explica Galán.
La filosofía de inversión de los fondos europeos de Renta 4 se basa en comprar compañías muy baratas (enfoque de inversión en valor), junto con compañías de gran calidad que tengan un crecimiento defensivo.
Dentro del primer grupo, la firma tiene en cartera de sus fondos a la química Lanxess, a la farmacéutica Sanofi y a la empresa de medios Vivendi. Entre las firmas de más calidad ocupan sus primeras posiciones el gestor hospitalario Fresenius (propietario del grupo Quirón, en España), las empresas de marcas de productos de gran consumo Unilever y Reckitt Benckiser, la cervecera AB Invbev...
En España, Renta 4 apuesta sobre todo por el sector industrial y otros sectores cíclicos, con posiciones en Ferrovial, Inditex, Viscofan, Caf y Repsol.
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