Paramés estudia lanzar un fondo de pequeños valores para competir con Santander
Apunta a Reino Unido, Asia y las farmceuticas como principales apuestas Asumirá el coste del análisis financiero
Pese a que una vez más, el conocido como el Warren Buffett español, Francisco García Paramés, considera que un mercado pequeño como el español minimiza las empresas que le ofrecen valor, lo cierto es que cuando se sentó este martes antes sus inversores los mejores números son los de su fondo de Bolsa española. En lo que va de año Cobas Iberia sube un 1,42%, mientras que el Internacional o el Grandes Compañías caen un 7,66% y un 6,09%, respectivamente.
Algo en lo que no es único. Los pequeños valores patrios han sido un aliado inesperado para los gestores de fondos al ofrecer rentabilidades aceptables en un momento turbulento. Una tendencia que venía del año pasado y que dejó a Santander Small Caps, uno de los vehículos que más partícipes ha atraído en los últimos meses, como el mejor fondo español del año pasado. En este ejercicio destacan, entre otros, los productos de Mediolannum Gestión o Bankia Fondos.
“A lo mejor hacemos algo. Puede ser nuestra próxima iniciativa” ha explicado el propio Paramés. Ha abierto la puerta a que quizás no lo hagan ellos directamente, sino de forma indirecta. En una mención, no directa, a algunas pequeñas gestoras en las que participa en el capital, como Equam, para “apoyar pequeñas iniciativas value”. Una iniciativa que, si bien inesperada, no ha sido el centro de la presentación.
A nivel internacional, Paramés ha reforzado su apuesta por los transportistas de combustible, que suponen ya un 25% de su cartera. Ha defendido dos inversiones que no han recibido un gran espaldarazo de los mercados, Teekay e International Seaways. De la primera ha señalado su capacidad para generar hasta 225 millones de caja que pueden ser repartidos en dividendo o dedicados a inversiones. De la segunda ha puesto de manifiesto el alto valor de sus activos, aun en caso de quiebra.
Como segunda tendencia, ha apuntado a los fertilizantes, fundamentalmente en el potasio. Y finalmente ha apostado por el sector de la automoción por su buena adaptación al cambio en el sector y al fuerte castigo del mercado. También apuesta por farmacéuticas, donde ha señalado que han aumentado su exposición en Teva, Mylan y Shire.
Un contexto en el que espera que el sector saque partido del buen momento de los fabricantes de genéricos por la presión en EE UU para una bajada general de precios.
En cuanto a nivel regional, apuesta por Reino Unido y Asia. Considera que el brexit ha dejado al mercado británico a niveles atractivos, que compran “hasta 60 veces más baratos”. Sobre Asia, ha puesto de manifiesto el interés por empresas familiares y con buen flujo de caja, como Hyundai y Samsung.
Finalmente, y con respecto a uno de los mayores cambios que ha sufrido la industria financiera desde que Paramés se reunió por última vez con sus inversores, ha explicado que la decisión de la gestora ha sido asumir los gastos de análisis financiero. Mifid 2, la nueva normativa para regular los mercados financieros, obliga a las gestoras a separar el coste del brokerage del análisis financiero.
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