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Desaceleración en la creación de empleo

Desaceleración en la creación de empleo

Desaceleración en la creación de empleo en marzo al situarse ésta en 103.000 desde los 326.000 anteriores y frente a unas expectativas de mercado de 193.000. Asimismo se procedía a un ajuste de las estadísticas de los dos meses anteriores que deparaba una revisión a la baja en 50.000 empleos ¿Asistimos a una corrección razonable tras el fuerte dato de febrero como comentan algunos o a una etapa de cautela en la contratación por las fricciones comerciales?

En cualquier caso el promedio de los 3 primeros meses del año se sitúa en 202.000 (2,4 millones de empleos anualizado), superando así los 182.000 de media en 2017 (2,1 millones de empleos creados).

Por su parte la tasa de paro se mantenía en el 4,1% en un contexto en el que la tasa de actividad se reducía desde el 63,02% al 62,92%. Las ganancias medias salariales presentaban un incremento interanual del 2,7%, una décima más que en febrero. El mercado recogía con discreción el dato laboral con una leve cesión en el USD y en la rentabilidad del bono (2,79%).

Los mercados de renta variable volvían al tono de incertidumbre cayendo el S&P 500 un 2,2% ante el nuevo anuncio de Trump de “elevar la apuesta” con China. En concreto el mandatario norteamericano ha amenazado con imponer nuevos aranceles sobre 100.000 millones de nuevas importaciones procedentes de China. Desde las propias filas republicanas se escuchan comentarios sobre la insensatez de esta escalada de comentarios.

La cuestión es que en las últimas semanas y, coincidiendo con la creciente escalada de las fricciones comerciales, la popularidad del presidente ha subido. Parece por tanto una buena estrategia política incidir en estos asuntos. Es más, los rumores de un posible acuerdo sobre el NAFTA esta semana eliminaría cierta presión a EE.UU. que podría centrarse en China. Por su parte las autoridades chinas han calificado el movimiento como extremadamente equivocado. Cada vez existen más indicios de que el próximo movimiento chino pueda ser en los mercados financieros dado que el margen comercial de represalias parece relativamente agotado salvo que se opte por subir el arancel anunciado por encima del 25% que inicialmente se ha establecido.

«Pulso de mercado» de Finagentes gestión del 9 de abril de 2018.

Comentarios

(Las estadísticas de empleo en EEUU no son creíbles. Se consiguen de encuestas, normalmente telefónicas, en las que nunca se pregunta directamente si se trabaja o no; luego, mediante análisis, se decide si el encuestado tiene o no trabajo. Además, los criterios de extrapolación varían en el tiempo. No está parado quien no ha buscado trabajo durante las últimas cuatro semanas ni quien trabaja en casa. Sí están empleados los menores y los jubilados que trabajan, aunque sea poco —en EEUU, las pensiones son miserables y muchos jubilados hacen chapuzas—.) ¿ES UNA OCURRENCIA 'DEGUINDOSIANA' DECIR QUE «TENEMOS QUE CONVERTIRNOS EN UNA DE LAS 4 Ó 5 ECONOMÍAS EXPORTADORAS DE TODO EL MUNDO»?.- No lo es. Lo ha dicho el nuevo Ministro de Economía. https://www.lainformacion.com/economia-negocios-y-finanzas/los-consejos-de-luis-de-guindos-a-roman-escolano-cuidado-con-las-ocurrencias/6343939https://www.invertia.com/es/-/espana-se-une-al-proyecto-francoaleman-de-industria-4-0-para-buscar-liderazgo?inheritRedirect=truehttps://www.datosmacro.com/comercio/exportaciones A la fuerza ahorcan. No cabe otra que el camino de la virtud a la economía con la peor Deuda Externa del mundo, sin posibilidad de hacer trampas monetario-cambiarias y en la Era Cero, es decir, con el modelo popularcapitalista estrangulado. No es una ocurrencia. Es una necesidad. O exportación o muerte. Añadan las cosas raras que están pasando con el madurísimo Turismo, desde la estridencia de las estimaciones —p.e., dicen que están viniendo 1 de cada 6 británicos/año, es decir, 100 aviones/día llenos—, hasta la dictadura del 'low cost' —no solo por el alquiler turístico—, pasando por la desnacionalización de los hoteles convencionales —pelotazo Azora—. Ahora bien, decir que hay que orientar la economía a las actividades exportadoras, tanto que la convierta en una de las grandes 'economías exportadoras' del mundo, es lo mismo que decir que hay que desorientarla de lo contrario es decir, del popularcapitalismo y su Inversión Aproductiva —El Pisito— y su Consumo por el Efecto Riqueza. Y vamos nosotros y nos lo creemos, ¡ja!, dicho desde las filas de los más conservadores del modelito popularcapitalista, enamorados de pisitos, paguitas y cartillitas. Gracias por leernos.
(En la Era Cero, se diluye la frontera entre banca y Estado, ya muy difuminada. Sin embargo, «España es el país europeo donde más crece el número de banqueros millonarios: el número de banqueros españoles que cobra más de un millón pasó de 126 a 152 en 2016, lo que supone el mayor incremento de la UE, del 20,6%». Lo tienen aquí:https://www.vozpopuli.com/economia-y-finanzas/empresas/Espana-pais-donde-mas-crece-numero-banqueros-millonarios_0_1125188863.html Esta inflamación supersalarial de trabajadores-directivos se debe a que hemos tenido que montar la Reburbuja para que la banca desagüe la basura inmobiliaria que la anega. Pero la Reburbuja es el elogio de la pobreza. Es poner en valor la basura inmobiliaria para que los tontilocos de los pisitos se crean ricos fantaseando con cuánto van a exprimir a bichos pobretones, ya jóvenes precarios ya turistas barateros. Pero mientras damos rienda suelta a lo peor del usurero inmobiliario que el capitalistita de medio pelo lleva dentro, el sistema administra ya la Rerrecesión, última recesión del popularcapitalismo, dando por terminada la 'Reburbuperación'. No es bonito lo que viene. Estamos asustadísimos.)
EL S&P500 Y EUR/USD NO ESTÁN CONFIRMÁNDOLES A LOS ECONOMISTAS ORGÁNICOS SU ALCISMO.- Los economistas orgánicos ven lo mismo que nosotros; ahora:a) en ciclo estructural, declive sin posibilidad de vuelta atrás; yb) en el ciclo coyuntural, crash/recesión ya en curso. Prueba:http://www.expansion.com/economia/2018/01/26/5a6a43cae5fdea75578b462f.html- «Son muchas las voces que anuncian 2018 como el clímax de la economía mundial. Después de que las grandes economías experimentaran la primera recuperación sincronizada en 2017; este año podría registrar la cifra más baja de países en recesión de toda la historia, según el FMI. Por eso es preocupante escuchar en 2018 que 'nos acercamos al principio de una recesión' en boca del expresidente del Banco Central Europeo». Además, saben como sabemos todos que, en Occidente, casi nadie tiene dinero ni puede razonablemente comprarse una casa. ¿Entonces, por qué nos mienten? ¡Es que, si no, no los tendríamos contratados como economistas orgánicos! Les pagamos para que, piensen lo que piensen, siempre hagan lo mismo:a) negar la existencia del ciclo estructural —imaginémonos a un médico haciendo como que niega la infancia, la juventud, la adultez y la vejez—; yb) en el ciclo coyuntural, ocultar la recesión mientras está sucediendo —el médico, negando la enfermedad en su período patogénico-clínico (*)—. Los orgánicos son locutores de telediarios. Son unos médicos a quienes se prohíbe decir lo que ellos saben sobre la verdad de la vejez y la enfermedad. Si un orgánico se saliera del guion y dijera lo que piensa él —«ESTO ES MERO REBURBUJEO, LA RERRECESIÓN YA HABITA ENTRE NOSOTROS Y ESTAMOS EN TRANSICIÓN ESTRUCTURAL»—, le despediríamos inmediatamente:- «No te pagamos para que utilices nuestros medios para una liturgia de la palabra que descomponga la situación más de lo que está». Añadan que el Poder, actualmente, está emponzoñado con el resentimiento conservador predicado del modelo popularcapitalista perdedor, no querido por el sistema capitalista; tanto en los Estados como entre los trabajadores-directivos de las empresas. Esto se ha llenado de mohammed-saeed-al-sahafs. Vean el día en que EEUU ganó la 'Batalla de Bagdad' (3-12 de abril de 2003) y cayó la estatua de Sadam Hussein de la Plaza Firdos:https://www.youtube.com/watch?v=xV7E_tzxdNs- «They are not near Bagdad». '¡Cómo estará la cosa cuando proliferan mohammed-saeed-al-sahafs que abandonan el negacionismo y reconocen que 'esto está poniéndose feo'! Les pregunto qué les parece que los 'superorgánicos' de Morgan Stanley digan que «se están comenzando a ver algunas señales de que el mercado alcista puede estar tocando a su fin». Lo tienen aquí:http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/9060918/04/18/Las-5-senales-para-distinguir-un-mercado-bajista-de-una-correccion.html Gracias por leernos.___(*) La enfermedad tiene cuatro períodos:1. Prepatogénico (factores de riesgo)2.1. Patogénico - Subclínico (asintomático)2.2. Patogénico - Prodrómico (síntomas generales)2.3. Patogénico - Clínico (síntomas específicos)3. Resolución: - o sanación- o cronificación- o muerte
¡ARREMETE DIRECTAMENTE EL BANCOCENTRALISMO CONTRA LA REBURBUJA!.- http://www.imf.org/es/Publications/GFSR/Issues/2018/04/02/Global-Financial-Stability-Report-April-2018 - «Sorprendentemente, se observa, en conjunto, un incremento de la sincronización de los precios de la vivienda en 40 países y 44 de las ciudades principales de economías avanzadas y mercados emergentes». - «Una mayor sincronización puede ser el resultado de la influencia de las condiciones financieras mundiales en las dinámicas de precios de la vivienda y en los mercados de vivienda locales, contribuyendo así a la propagación de shocks económicos y financieros locales». - «Las autoridades no deben descartar la posibilidad de que un shock en los precios de la vivienda en otros mercados afecte los mercados domésticos» - «Las medidas de política macroprudencial adoptadas para limitar el surgimiento de vulnerabilidades en el sector financiero de un país podrían tener el efecto adicional de reducir la sincronización de los precios de vivienda de un país respecto al resto del mundo». Game over. G X L
TRES NOTICIAS QUE NOS ASUSTAN MUCHÍSIMO.- 1) SE DESVELA LA PODREDUMBRE INMOBILIARIA DEL 'CASO CIFUENTES'.- https://www.eldiario.es/politica/relacionado-Gurtel-tribunal-ascendio-Cifuentes_0_756975272.html https://www.eldiario.es/politica/Cifuentes-tratamiento-VIP-asignaturas-falsificadas_0_759424984.html Dionisio Ramos Martínez, que jugó un papel relevante en el 'tamayazo' (2003), es consejero delegado de 'R&A Residencias SL':https://www.ryaresidencias.com/ Esta noticia se completa con esta:https://www.elplural.com/2015/07/24/cifuentes-nombra-alto-cargo-a-uno-de-sus-amigos-que-formaba-el-tribunal-que-la-ascendio-como-funcionaria (Cristina Cifuentes y José Francisco Otero fueron testigos de la boda de Dionisio Ramos, en 1993:http://hemeroteca.abc.es/nav/Navigate.exe/hemeroteca/madrid/abc/1993/05/29/066.html ) 2) EL GOBERNADOR EMPIEZA A HABLAR EN PÚBLICO DE 'QUITA DE DEPÓSITOS'.- https://www.lainformacion.com/empresas/banca/linde-banco-popular-quitas-depositos-rescate-venta-santander/6345926 3) EL FMI ORDENA A SUS BANCOS CENTRALES QUE ROMPAN LA SINCRONIZACIÓN INMOBILIARIA INTERNACIONAL.- https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=9044 https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=9044- «Las autoridades deben vigilar de cerca los movimientos sincrónicos en los precios de las viviendas, en especial cuando la actividad o las valuaciones en el mercado inmobiliario se consideran excesivas... Las medidas para enfriar los mercados inmobiliarios sobrevalorados siguen siendo eficaces, y pueden además ayudar a controlar la sincronicidad de los precios de las viviendas. Estas medidas incluyen, entre otras, aumentar los impuestos inmobiliarios». Gracias por leernos.
(DESPUÉS DEL DESAGÜE VENDRÁ EL RERREBAJÓN. Los dueños del desagüe son los bancos desaguadores: «Adinerados, comprad para alquilar, que los alquileres son una fortuna». Pero, como pasa con la fermentación alcoholica, el desagüe genera su enterrador: «Pobretones, sobrevivimos comprando porque alquilar es tirar una fortuna». Las autoridades fianncieras, entonces, darán por concluido el desagüe y la banca normalizará la inversión crediticio hipotecaria de-toda-la-vida —no la de la Burbuja—. Pero, cuidado, la banca seguirá 'inmobiliarizada', directamente o en sede de sus actuales vehículos de desconsolidación. Le urgirá como nunca seguir quitándose de encima basura inmobiliaria; y estará sometida al rigor de la Era Cero —y a IFRS 9, Basilea III, MiFID II, etcétera—, sin demografía y con una legión resentida de 'himbersores' particulares arrepentidos de haber comprado para exprimir bichos. Blanco y en botella: Rerrebajón. ¿Cuándo sucederá? Está pasando ya.) (En 2004, 2005 y 2006S1 se rieron de nosotros cuando decíamos que el 'Turning Point' sería en 2006T4. Lo mismo nos está pasado en 2016, 2017 y 2018S1 con la 'Inflexión' de la Transición Estructural. Recuerden cómo hace un año nadie daba un céntimo por nuestro 'Será en 2018'. Hoy no hay nadie que no reconozca que la situación está fea. Esta vez no nos hace falta contraponer fechas. El enemigo está desbravado.) LA ORDEN DEL FMI ES CLARA: «¡A REPINCHAR LA REBURBUJA!». LA ESTRATEGIA ESPAÑOLA, TAMBIÉN: «¡A DESAGUAR HASTA REVENTAR!».- «¡A desincronizar!» es una forma elegante de decir «¡A Repinchar la Reburbuja!». La orden:Fondo Monetario InternacionalGlobal Financial Stability Report, April 2018Capítulo 3'House price synchronization: what role for financial factors?'http://www.imf.org/en/Publications/GFSR/Issues/2018/04/02/~/media/Files/Publications/GFSR/2018/April/chapter-3/doc/C3.ashx (Por cierto, nos encanta que el FMI reconozca oficialmente una de nuestras tesis: que la Reburbuja española va de la mano de la de EEUU —vid. gráficos de las páginas 104 y 105—.) Páginas 99 y 100:- «The challenges to macro-financial stability posed by a house price decline in a given country can be larger if the decline is synchronized with declines in other countries. In this case, the pullback in consumption and investment driven by balance sheet deleveraging would coincide with a decline in external demand leaving little room for the current account to offset the contraction in domestic demand». Página 113:- «Volatility of house prices is generally much higher than suggested by the volatility of rent growth... In an integrated global financial system, global financial conditions can significantly affect domestic house price variation because domestic prices are more likely to be affected by the risk sentiment of global investors. Consequently, house prices in these countries are more prone to temporary deviations from their domestic rental market fundamentals and are likely to exhibit excess volatility». Nada mejor que la interpretación auténtica —hecha por los propios autores—:https://blog-dialogoafondo.imf.org/?p=9044 (Lean bien este artículo. Se nos dice que, en un contexto de tipos de interés bajos y de crecimiento, se invierte en inmuebles —por inversores institucionales, personas adineradas y familias— como si se tratara de acciones o bonos... 'pero hay una diferencia significativa', dice literalmente. Y, a continuación, avisa de la inestabilidad financiera que provoca la sobrevaloración inmobiliaria a través de la inversión crediticio-hipotecaria de la banca; propone desincronizar los mercados inmobiliarios aumentando los impuestos; y termina muy grave con las frases 'endeudamiento excesivo de los consumidores' y 'colapsos de los mercados inmobiliarios'). El FMI está tan asustado como nosotros. Intenta hacer ver que el crash inmobiliario viene por necesidad del sistema, con independencia de las estadísticas triunfales sobre actividad y empleo. La arquitectura financiera internacional es suficiente para provocarlo ordenadamente desincronizando los mercados inmobiliarios. No incide en cómo los precios de la vivienda condicionan la actividad y el empleo frente a la innovación tecnológica, hegemonía comercial china, etc., pero está implícito en el discurso desde el mismo título del Capítulo. 'Game over', señores. Sanseacabó la Reburbuja. Las autoridades intentan ganar administrabilidad en el proceso, compartimentando, escindiendo. Lo natural es que las burbujas y demás situaciones análogas empiecen a pinchar por donde más débiles son, por la periferia. El problema está en qué entendemos por periferia. En España, no hay Reburbuja en determinadas zonas y subzonas. El FMI nos dice que estas zonas y subzonas no son periferia. Periferia es Madrid, Barcelona y Palma. La periferia ya no se define local, sino globalmente, por determinantes financieros. El FMI contrarresta así uno de los mayores engaños que los ganchos del timo perpetran contra los tontilocos de los pisitos. Es evidente que España carece de margen fiscal y financiero para sincronizarse o desincronizarse voluntariamente de nada. Estamos asustadísimos porque está claro que la consigna es desincronizarse de reburbujas como la española. Estamos ante un 'que se jodan' —o 'que os den'— global aplicado a los 'quesejodanistas' locales. Quien a hierro mata, a hierro muere. Jamás tenía que haber intentado España ninguno de los 'chicken game' de los que tanto gusta desde 2012. Gracias por leernos.
ATAQUE «BONITO, NUEVO E INTELIGENTE».- Sobre el ataque de esta madrugada —sin Bolsas hasta el lunes— a Siria hay dos teorías: o recrude una GUERRA KEYNESIANA de largo recorrido, cuyo objetivo es expandir la Demanda para combatir la Rerrecesión, o es la TRACA FINAL ruidosa, barata y degradante, administrativa de la derrota, que antecede a la retirada. En 2013, Trump tuiteó lo que piensa:- «Syria in not our problem.»- «From that fight the U.S. gets nothing.»- «Stay out of Syria!» El 11/04/2018 ha tuiteado:- «Russia vows to shoot down any and all missiles fired at Syria. Get ready Russia, because they will be coming, nice and new and "smart!".» ¿Pero qué hace Francia junto con los perdedores resentidos antisistema del brexitrumpismo? Hay tres claves en la interpretación de esta operación militar: los Gobiernos atacantes, de EEUU, UK y Francia, han prescindido del amparo de la ONU; después del ataque, se supone que ya han sido destruidas las armas químicas que funcionan como 'casus belli' y 'macguffin' no investigado; y hay contradicción entre la retórica del Presidente de EEUU y la de su Secretario de Estado para la Defensa y los Gobiernos de Francia y UK, que expresamente excluyen la escalada militar —el de UK, encima, no dice que concurría el 'casus belli', sino solo que era altamente probable—:https://elpais.com/internacional/2018/04/12/estados_unidos/1523551636_070397.html Nosotros no sabemos de Política, pero sí del ortograma capitalista. Lo peor que hay en situaciones de Transición Estructural queridas por el sistema es que los conservadores del modelo rechazado impongan medidas anticíclicas. Solo emporan la situación. Recuerden el idiota 'tax rebate' de 400 euritos por contribuyente, del Ministro Sebastián, cuando el Pinchazo de la Burbuja. No nos cuadra, pues, la teoría de la guerra keynesiana. Estaríamos ante un ataque-traca político —que busca una retirada honrosa— y, por tanto, ante la enésima prueba del pincharreburbujismo rampante y de que la rerrecesión ya habita entre nosotros. Gracias por leernos.
RANKING CATEGORÍAS EVOLUCIÓN SEMANAL 13-ABR-2018Puede resultar interesante ver el comportamiento que en rentabilidades ha tenido durante esta semana el Ranking Categorías de Fondos de Inversión de Renta Variable y de Renta Fija.Los Gráficos nos muestran los cambios de posicionamiento diarios que de lunes a viernes se han ido produciendo durante esta semana en el Ranking Categorías de RV y RF.Se muestran los cambios diarios producidos para las veinte mejores y las veinte peores Categorías de Fondos de Inversión de Renta Variable y de Renta Fija.Por destacar algo me gustaría hacer notar la buena posición que está ocupando la ‘RF Largo Plazo EUR’, seguramente fruto de las compras que últimamente están haciendo en Europa los bancos centrales de China y de Noruega.Podéis ver esta información en:http://tendenciadefondo.com/ranking-categorias-evolucion-semanal-13-abr-2018/
NO SEAMOS IDIOTAS: EL 'ESTIMULACIONISMO' MONETARIO Y LA TACHA DE 'AUSTERICIDIO' FISCAL SON MENTIRAS PIADOSAS.- El ataque 'bonito, nuevo e inteligente' a Siria, por EEUU, UK y Francia, ha corroborado nuestra opinión sobre la verdadera naturaleza de las actuales políticas 'estimulacionistas' de las economías capitalistas, en esta etapa de 'Repinchazo & Rerrecesión', que constituye la inflexión final de la Transición Estructural del modelo popularcapitalista (1986-2025) a la Era Cero. Ya sabíamos la mentira piadosa de las políticas monetarias 'estimulacionistas'. La facilidad monetaria extrema no persigue estimular, es decir, expandir la Demanda (keynesianismo), sino administrar el sobreendeudamiento y la inestabilidad financiera. En el 'estimulacionismo', hay tanta compasión para con los perdedores de la Burbuja como en el 'retira-estimulacionismo' ('normalizacionismo'). «La economía va como un tiro... es innecesario estimularla». Con el 'retira-estimulacionismo' solo se trata de tener algo de munición para ganar margen de maniobra en la cirugía de 'Reamputación' tras la 'Remutilación' que viene con la maduración del proceso de 'Repinchazo & Rerrecesión', dada la increíble irracionalidad bursátil e inmobiliaria a la que nos ha llevado el resentimiento de los perdedores popularcapitalistas ('serpiencamelirafa': http://img.fenixzone.net/i/zTP1d9Y.jpeg ). Ciertamente, no es bonito lo que viene, porque esta vez los Estados están rondando su 'límite fiscal'. Traigamos a colación aquí la Hipótesis de la Inestabilidad Financiera (Minsky):- los ingresos ordinarios de los agentes determinan el límite razonable de endeudamiento;- la financiación ajena de los agentes puede estar cubierta o no, dependiendo de si sus ingresos ordinarios bastan o no para honrarla; y- la estabilidad genera inestabilidad, al llevar el endeudamiento a su límite.La inestabilidad financiera general de los agentes puede ser compatible con cierto grado de estabilidad financiera de los bancos, si ha habido éxito en el traslado de su inestabilidad a los demás agentes —'préstamo de última instancia' y 'desagüe'—. El 'estimulacionismo/retira-estimulacionismo' es mentira. Pero no tanto el 'relevo-estimulacionismo', según el cual los gestores fiscales toman el relevo a los monetarios mientras tiene lugar la falsa 'normalización' financiera. El 'estimulacionismo' fiscal-presupuestario, desde luego, no es falso, como sí lo es el tributario. En materia fiscal, la mentira piadosa es la acusación de 'austericidio'. Desde el Pinchazo de la Burbuja no ha habido austeridad fiscal auténtica —más ingresos y menos gastos—. Ha habido, relativamente, más ingresos y más gastos, lo que es un keynesianismo rebajado, realizado más vía redistribución de la Renta —pensiones, subsidios— que directamente vía Gasto. Tras el inmenso desequilibrio fiscal del período de Capitulación 2006-2010, lo que sí ha habido es el arranque de un larguísimo proceso de consolidación fiscal que consumirá todo el siglo XXI, pero manteniendo el tono estimulacionista: una suerte de 'consolidacionismo estimulacionista'. Está ya iniciado el proceso de Repinchazo de la Reburbuja y Rerrecesión, que constituye la inflexión de la Transición Estructural. Veamos dónde estamos, en las cuatro etapas del mix de política económica durante la Transición Estructural:1ª) 'estimulacionismo' monetario y 'consolidacionismo-estimulacionismo' fiscal —etapa ya superada—;2ª) 'retira-estimulacionismo' monetario, pero mantenimiento del 'cosolidacionismo-estimulacionismo' fiscal —etapa en la que aún estamos—;3ª)'reestimulacionismo' monetario y 'reestimulacionismo' fiscal —conforme vaya oficializándose el Repinchazo & Rerrecesión, y aflorando el 'resufrimiento'—; y4ª) normalización auténtica 'eraceroísta': inflación cero, tipos de interés mínimos, tipos de cambio estables para las grandes monedas y represión de la distribución 'aproductiva' de la Renta, especialmente, en materia inmobiliaria. La Rerrecesión ya habita entre nosotros. El 'reestimulacionismo' fiscal empieza a asomar. Pero todavía estamos lejos de oficializar el crash bursátil e inmobiliario. La acción no puede aún ser la de la tercera fase. Si no, no sobreviviríamos a ella. La intervención en Siria no es 'reestimulacionista', fiscalmente hablando. Solo es 'consolidacionista-estimulacionista'. ¿Anticipa una guerra keynesiana? No. Es una traca que anticipa la retirada honrosa: el 'reestímulo', cuando venga, tendrá que centrarse muy seriamente en la Renta, no en el Gasto, dado el nivel límite de endeudamiento y la inestabilidad financiera. Gracias por leernos.
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