Diez cotizadas españolas pagan el triple en dividendo que el bono soberano

El Ibex superaa Europa y EE UU en rentabilidadpor dividendo Endesa y Enagás lideran el selectivo con rendimientos del 6%

Alejandro Meraviglia

La tensión política entre EE UU y Corea del Norte ha reavivado la volatilidad. La fuerte corrección experimentada la semana pasada por la Bolsa despierta los temores entre los inversores, que deciden buscar refugio en activos seguros como el bund o el oro.Sin embargo, para aquellos que busquen retornos atractivos y cuenten con mayor tolerancia al riesgo, la rentabilidad por dividendo puede ser una buena opción. Los expertos de Bankinter defienden que las firmas que comparten esta característica son empresas “con balances sólidos, flujos de caja estables”.

Además, si por algo se caracteriza la Bolsa española es por el mimo al accionista.

El Ibex dispone de una rentabilidad por dividendo del 4%, a la cabeza de las Bolsas ya no solo de Europa, y por delante también de la Bolsa de E EUU. Aunque esta rentabilidad ya de por sí es elevada, es posible encontrar en la Bolsa española valores que pagan más del 5%. De las 35 cotizadas que componen el selectivo español solo cuatro (Meliá, ArcelorMittal, Cellnex e Indra) disponen de una rentabilidad por dividendo inferior al 1,4%. Pero más significativo aún es que hasta una decena de empresas dan el triple que la deuda soberana.

• Naturhouse se sitúa a la cabeza con una rentabilidad por dividendo del 7,74%. Desde su debut en Bolsa en abril de 2015, la remuneración al accionista ha sido uno de los pilares de la compañía.De hecho, la firma cuenta con un pay out (porcentaje de beneficio que se reparte entre los accionistas) del 80%, que espera mantener, siempre y cuando sea no ponga en peligro la sostenibilidad de la empresa.Con cargo a los resultados de 2016, Naturhouse abonó 0,38 euros por acción. El próximo 8 de septiembre abonará su primer cupón con cargo a los resultados de 2017: 0,20 euros por título. Sin abandonar el 7%, el segundo puesto es para Saeta Yield (7,67%) y por debajo de esa cifra se encuentra Atresmedia (6,18%).
• Endesa es la cotizada del Ibex 35 con la rentabilidad por dividendo más elevada (6,52%). Tradicionalmente este puesto ha estado reservado a Telefónica. Sin embargo, el recorte efectuado a la remuneración al accionista en 2016 y 2017, rebajan a la operadora al undécimo puesto del selectivo español.Desde Bankinter, los analistas afirman que Endesa es una buena opción de inversión en la que la rentabilidad por dividendo viene dada por una generación de caja con alta estabilidad y visibilidad. El pay out de la eléctrica es del 100%, es decir, reparte todo su beneficio entre los accionistas (el 70% va a parar a la italiana Enel).
• Enagás cuenta con una rentabilidad por dividendo del 6%.El plan estratégico de la compañía prevé un incremento del pay out desde el 80% actual hasta el 85% soportado por los flujos regulados mientras que para el beneficio por acción el alza oscilaría entre el 3% y el 4%.
• BME ha sido históricamente una de las firmas más generosas con el accionista. Con cargo a las cuentas de 2016 el operador de la Bolsa española entregó en concepto de dividendo 1,80 euros por acción, importe que dividió en tres pagos.El pay out se situó en el 93%. “La elevada rentabilidad sobre recursos propios la inexistencia de deuda y la estructura de costes permiten pensar que la alta rentabilidad por dividendo es sostenible en el tiempo mientras” señalan desde Bankinter.
• Repsol dispone de una rentabilidad por dividendo del 5,6%. La reducción de la deuda (en junio cerró en los 7.477 millones) ha llevado a las agencias de calificación a mejorar su perspectiva. La prima de ellas fue Moody’s a finales de junio y un mes después fue el turno de S&P. Esta última dejó la puerta abierta a elevar su rating.

Un banco italiano, el más rentable del Euro Stoxx 50

 

De entre las cotizadas que forman parte del Euro Stoxx 50, una italiana, la entidad Intesa San Paolo ostenta la mayor rentabilidad por dividendo de Europa con un 7,14%. El segundo puesto es para Eni (6,02%). La primera española del índice es Iberdrola (4,91%) que ocupa el noveno puesto. Solo siete firmas (Safran, SAP, Essilor International, Adidas, Fresenius. ASM y Deutsche Bank) pagan menos del 2%.

Junto a Telefónica, la banca ha ocupado en los últimos años los primeros puestos de la lista en lo que a rentabilidad por dividendo se refiere. Y esto, incluso, en los años más duros de la crisis. La clave era el empleo de la estrategia del scrip dividend, que les permitía mantener una retribución elevada, sin que saliera mucho dinero de caja.La vuelta al dividendo en efectivo ha ido acompañada de una reducción de los importes y con ello de la rentabilidad por dividendo.El banco más rentable en la actualidad es Santander (3,87%) y ocupa el décimo octavo puesto del selectivo.