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¿La FED prepara al mercado para una subida de tipos en junio?

¿La FED prepara al mercado para una subida de tipos en junio?

Parece haber un nuevo consenso en el mercado: las actas de la última reunión del FOMC (2-3 de mayo pasado) ponen de manifiesto una "probabilidad sustancial" (entre el 75%-90%) de que en la próxima reunión se produzca una nueva subida de tipos de interés en los EE.UU. Los tipos se encuentran actualmente en el rango del 0,75%-1%. En las actas se puede leer: "La mayoría de los participantes consideraron que será apropiado pronto dar otro paso hacia la salida de la política monetaria acomodaticia [...] reiteraron de forma general su apoyo al continuo y gradual paso de subidas de tipos".

No obstante, estas declaraciones son matizadas posteriormente cuando dicen que "...sería prudente aguardar a una evidencia adicional que señale que la reciente ralentización en el ritmo de la actividad económica haya sido transitoria". En este sentido, el comité indicó que esperaba que la actividad económica se expanda a un ritmo "moderado", mientras las condiciones del mercado laboral continúan "fortaleciéndose algo más" y la inflación repuntará hasta el 2% en el medio plazo.

Por otro lado, el tema del balance de la entidad y la necesidad de lograr un consenso para reducirlo fue otro de los temas tratados en la reunión. A principios del 2007 el balance tenía un volumen de 800.000 millones $. Con la crisis y los sucesivos planes de QE's (hasta tres tuvieron lugar) el montante del balance del banco central alcanzó los 4,5 billones $. Las actas destacan que varios miembros de las FED han mostrado su predisposición para comenzar a analizar la reducción del balance aunque también acordaron seguir discutiendo sobre este tema en la reunión de junio. Según muestran las actas la FED podría comenzar a actuar en este sentido tal y como esperaban la mayor parte de los analista: reduciendo el volumen de reinversión de los activos que van venciendo. En un principio, se prevé que las cantidades a reducir serán bajas, pero que con el tiempo estas se aceleren.

La próxima cita del FOMC está prevista para el 13-14 de junio, y contará con una rueda de prensa de Janet Yellen por lo que tendrá la oportunidad de aclarar todos estos aspectos.

Comentarios

PARA QUÉ SE ESTÁN PREPARANDO LAS AUTORIDADES ECONÓMICAS.- Hay dos áreas de Poder: la monetaria y la fiscal. La monetaria está muy, muy concentrada; pero la fiscal, todo lo contrario. Hay una sola autoridad monetaria, pero una constelación de autoridades fiscales; en la UE, una sola moneda y un solo banco central, frente dos centenas de miles largas de fiscos —UE, Estados, regiones y municipios—, cada uno con su propio nivel de autonomía, es decir, de titularidad de potestades en relación con las figuras tributarias y los conceptos de gasto presupuestario que componen el sistema fiscal. Por razones estructurales, no meramente couyunturales, las autoridades fiscales no mandan nada. Son las cosas que tiene la madurez del popularcapitalismo, es decir, del rentismo aproductivo llevado a su máxima expresión, en el estrangulamiento financiero total final, con familias, empresas y Administraciones Públicas en sus límites de endeudamiento. Las autoridades fiscales llevan tiempo siendo una legión de boxeadores groguis. Se mantienen en pie gracias a la autoridad monetaria. El grueso de tus relaciones finaciero-públicas, como español, tiene lugar con:- la autoridad fiscal local de la ciudad en la que vives;- la autoridad fiscal regional de la región a la que pertenece la ciudad en la que vives —de las dos centenas y media que hay en la UE, España solo aporta 17—;- una autoridad fiscal central —el Estado español (*); y- una autoridad monetaria, el Banco Central Europeo —el Banco España es una delegación de él—. En nuestra modesta opinión: a) las autoridades fiscales no se están preparando para dar ningún proceso o evento; se limitan a sobrevivir en el día a día, atadas cortas por la autoridad monetaria; algunas, las peores, nadan contracorriente; y b) la autoridad monetaria, respetuosa con el ortograma capitalista, aparte de ayudar a las autoridades fiscales a gestionar el ciclo coyuntural —que es como afeitarse todos los días—, se están preparando para dar: - el crash bursátil cíclico, que esta vez orbitará en torno al desmayo de las sociedades de inversión inmobiliaria y análogas, en cuanto surta efecto la Circular 4/2016, del Banco España;//cincodias.elpais.com/cincodias/2017/05/09/companias/1494352917_638499.html - el Repinchazo de la Reburbuja popularcapitalista ochentera, con su Rerrebajón, Recrisis de entidades de crédito y Resurrección en la Era Cero; y - la superación del sistema de pensiones popularcapitalistas, mediante un híbrido RBU-INR (Renta Básica Universal-IMpuesto Negativo sobre la Renta). Que suban ahora unas décimas los tipos de interés es irrelevante y meramente testimonial, dado lo que viene. La autoridad monetaria, además, se sabe menos poderosa de lo que los caudillistas del sector privado creen que es cuando le echan la culpa de todos los males. Tenemos la suerte de vivir en el país occidental que va a pasar el trance en primer lugar, dada la estridencia de sus desequilibrios y lo falseado de sus «siete estadísticas triunfales»:- PIB (**)- Empleo- Precios (inmobiliarios)- Turismo- Exportaciones (***)- Población- Viviendas vacías Ciñan sus cinturones de seguridad. Sobreviviremos. Nunca pasa nada. Pero no hagan tonterías con sus ahorros en euros, probablemente, la mejor moneda del mundo. Será en 2018. Gracias por leernos.___(*) En Alava, Guipúzcoa, Vizcaya y Navarra, la autoridad fiscal central es la local —las Diputaciones provinciales— y, a final de ejercicio, le dan un cheque (Cupo) al Estado para pagar los pocos servicios públicos que éste les presta —como lo que reivindica Trump al resto de Estados de la OTAN—. Según nuestro leal saber y entender, dado que los capitalistitas españoles creen que es su país es una nación jurídico-política de naciones étnico-culturales («Mi pisito un capital, mi terruñito una nación, mis ideítas una religión»), debiera generalizarse esta circunstancia («17 Cupos»), de modo que la AEAT-TGSS, con su despliegue territorial, quedara como empresa central de prestación de servicios de gestión tributaria a regiones y municipios, y la Dirección General de Presupuestos, como mero centro de consolidación contable, al lado del Instituto Nacional de Estadística. Según nuestro leal saber y entender, es la única forma de poner en su sitio a alaveses, guipuzcoanos, vizcaínos y navarros.(**) Nos dicen que hemos 'recuperado' el PIB 'precrisis'... ¡con no sé cuántos millones de parados más y con la misma o menos población!, ja, ja, ja. (***) Ridículos e hilarantes cuadros macroeconómicos vistos estos días para hacernos creer que el patrón de Gasto 'Construcción & Consumo Efecto Riqueza' ha sido sustituido por el 'Bienes Equipo & Exportaciones', a la par que el boletín del ICE avisa de que los que siempre han exportado, siguen exportando lo mismohttp://www.revistasice.com/CachePDF/BICE_3085_3-22__2AFBD254A8D859F7B96AB837C0748D5D.pdf .
(Esto es como lo de los entrenadores en fútbol. Cuando un presidente sale a respaldar a su entrenador es que ya está despedido. Si alguien tiene que decir «Pero no hagan tonterías con sus ahorros en euros, probablemente, la mejor moneda del mundo.», es que el euro está muerto. Todos los días sale alguien a decir que el euro es maravilloso. Malo, no hace falta afirmar lo evidente Por cierto. Supongo que esto viene a que Trump amenaza. Es sencillo, el ejército USA no va a respaldar el euro.)
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