Blogs por Alexis Ortega

El "Beige Book" enfría ligeramente las expectativas.

Según el "Beige Book", publicado ayer tarde, la economía de EEUU registró un ritmo de crecimiento más “modesto” en los últimos meses. El informe, vital para las discusiones del FOMC de dentro de dos semanas, no dio señales claras sobre la posibilidad de una subida de tipos de interés pero el mercado parece haber interpretado que las probabilidades, al menos marginalmente, se han reducido. Adicionalmente la actividad manufacturero en los BRICS´s (el PMI de Brasil se desplomó ayer) pone nuevas dudas sobre la perspectiva de recuperación global.

El informe de la Fed detalló que la actividad económica del país creció a un ritmo “moderado” y “modesto” en 10 de los 12 distritos y se desaceleró en Chicago y Kansas City. Adicionalmente, puso en evidencia que el modesto crecimiento americano se vio apoyado principalmente por sectores como el de la construcción, que mostró una evolución favorable durante las semanas analizadas. Por el contrario, el sector energético se mantuvo débil y el empleo creció “modestamente” (aunque con un estrechamiento evidente, lo que significa que las empresas están teniendo dificultades para ocupar sus vacantes). Todo ello añadido a que “los salarios crecieron modestamente y la presión sobre los precios aumentó ligeramente en la mayoría de los distritos” dibujaron un escenario que se aleja de las expectativas que manejaba el mercado sobre el informe. A esto últimos le hizo falta ver una contundencia mayor en la aceleración del crecimiento económico y el fortalecimiento del mercado laboral para poner las alertas sobre la inminencia de una subida de tipos.

Por otro lado, la inflación ronda el 1,6%, lejos del objetivo del 2,0%, condición que los integrantes del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) considerarían necesarias para aumentar los tipos de interés en su reunión del 15 de junio próximo. En las últimas semanas, numerosos miembros de la Reserva Federal han ido advirtiendo a los mercados sobre la inminencia de una nueva subida de tipos y muchos advierten de que ese ajuste llegará en este mismo junio.

El mercado sigue a la espera de la posibilidad de una subida de tipos por la FED en las próximas reuniones. El debate difícilmente se va a acabar en los próximos días pudiendo producirse movimientos en ambas direcciones aunque, de momento, dentro del rango 1,1450-1,0800, y según los datos que se publiquen y se acerque la fecha de la reunión el FOMC.

Hoy además hay reunión del BCE y de la OPEP y mañana dato de empleo que siempre es tildado de "dato clave".

Comentarios

LAS SUBIDAS DE TIPOS DE INTERÉS DE LAS QUE SE HABLA SON IRRISORIAS.- Pediríamos a la industria del dinero que dejara de engañar, incluso a sí misma. No va a haber subida del nivel de tipos de interés hasta que esas nuevas rentas financiero-fijas que ambicionan los intermediarios financieros no se financien a costa de rentas improductivas, fundamentalmente, inmobiliarias, por la sencilla razón de que las rentas del Trabajo & Empresa —rentas financiero-variables incluidas— ya están reprimidas más de la cuenta. El "ofertademandismo" bien entendido empieza por lo inmobiliario. Poned los precios inmobiliarios en su sitio y, entonces, hablamos de vuestras magníficas rentas financiero-fijas. Mientras tanto, FINANCIAL REPRESSION. Gracias por leernos.
Los inmobiliarios se quejan de que no llega el crédito.La bolsa europea de desinfla.Los hedge funds, cerrando.Burbuja de bonos ?
POBRES CON MIEDO.- En España tenemos un problema muy, muy serio, señores. La burbuja inmobiliaria 1986-2010 nos ha metido en una crisis de la que no salimos. Unos decimos que es una crisis estructural o de modelo general, que afecta a muchos países. En el extremo contrario, otros dicen que "esto son solo ciclos" y que se trata de una recesión cronificada de la que saldremos con medidas anticíclicas más o menos convencionales y mucha paciencia. Lo importante es que TODOS ESTAMOS YA DE ACUERDO EN QUE ESTA NO ES UNA CRISIS NORMAL, es decir, que no estamos ante un mero vaivén a lo largo de una línea de tendencia. Al principio de la crisis y durante la primera etapa de lo que nosotros llamamos Transición Estructural 2010-2025, como al cerebro no le interesa la verdad sino sobrevivir, se ha utilizado con profusión la política económica anticíclica normal. Pero España no tenía tanto fuelle financiero para hacerlo y ha empeorado mucho la situación al agotarse la capacidad de endeudamiento del Estado, sin haber mejorado de verdad la de las empresas y familias. Encima a éstas, en los últimos dos años, se les está volviendo a obligar a endeudarse para colocar las viviendas vacías que atragantan a la banca y dar la sensación de que "ya nos estamos recuperando", con lo que además los políticos más apegados a lo inmobiliario pretenden ganar elecciones, a la par que inflan el suflé del Movimiento Indignado para restar votos al alternante. Pero lo cierto es que la crisis ha empobrecido a la población. Como LA VIVIENDA ES EL AHORRO DEL POBRE, cuanto más pobre es éste, más se aferra a la sobrevaloración inmobiliaria con los argumentos habituales: "vendo y como", "el ahorro de mi vejez", "tirar el dinero alquilando", etcétera. Aparte de la feroz resistencia (resistencia de pobre) a que la materia inmobiliaria soporte la presión tributaria que le corresponde, siendo la culpable de la crisis. ¡Pero LA SOBREVALORACIÓN INMOBILIARIA (la distorsión de precios relativos que supone) ES LA CAUSA DE QUE LA ECONOMÍA ESTÉ TRABADA y sin expectativas! ¿Para qué trabajar o emprender si se saca lo mismo o más exprimiendo inquilinos? ¿Cómo van a ser suficientes los salarios que podemos permitirnos en crisis, una vez que el asalariado descuenta el coste de su vivienda? ¡Gran pescadilla que se muerde la cola! Sobrevaloración inmobiliaria -> Crisis -> Pobreza -> Resistencia al ajuste valorativo inmobiliario -> Parálisis -> Más pobreza Los precios inmobiliarios básicos tienen que bajar mucho, pero mucho, mucho, mucho, señores, para que 500,- euros mensuales de salario sean suficientes. Solo ahí habrá creación de empleo de verdad. ¿Cómo se bajan los precios inmobiliarios? ¡Ayuda, por favor! Gracias por leernos. P.S.: Nosotros creemos que los precios inmobiliarios bajarán al conjugarse las expectativas de dos procesos inevitables: a) liquidación del stock-banca; y b) presión fiscal inmobiliaria. También creemos que lo harán de sopetón en 2018, cuando llegue el dies ad quem de la nueva crisis de entidades de crédito y se tengan las cifras del cierre contable de 2017, que va ser un año malo (2016 ya lo está empezando a ser, como dice el Banco España). A esto lo llamamos SEGUNDO PINCHAZO DE LA BURBUJA INMOBILIARIA. Entonces le diremos a los resentidos: "Desde que pinchó la burbuja, allá por 2006, babéis tenido 12 años para desinvertir y salvaros, así que no lloréis". QUIEN AVISA NO ES TRAIDOR.
(No he querido decir que el futuro son salarios de 500 eur. y alquiles de 100, sino que la política de comunicación de la política económica, si mantiene la retórica de salarios bajos y empleo precario, tiene que considerar alquilers de esa índole. Solo se creará empleo cuando cuadren las cifras bajas en el discurso. Lo que no puede ser es lo actual: palabrería sobre salarios bajos pero reburbujeo inmobiliario. Esa divergencia es otra prueba de que viene el Segundo Pinchazo.)
RANKING CATEGORÍAS RF 03-JUN-2016Podéis ver esta información en:http://tendenciadefondo.com/ranking-categorias-rf-03-jun-2016/
CATASTRAZO & ALQUILER SOCIAL.- La sobrevaloración inmobiliaria ha convertido el mundo en una pesadilla. ¿Merece la pena vivir así, sin poder cambiarte de casa, con cadena y bola de por vida, poseído por cuatro ladrillos mal puestos, expuesto a ser desahuciado por capricho de tu casero al cabo del mezquino añito al que ha quedado reducido el inquilinato, sin poder mandar a tus hijos a estudiar a otra ciudad porque cuesta más su residencia que su educación, sin poder montar un negocio porque el día primero de cada mes tienes la mordida en tus beneficios del casero, sin espacios amplios donde poder trabajar, conviviendo con el "triunfo" de usureros con mondadientes y pañuelo de cuatro nudos que un día construyeron una ristra de adosados y ahora apalean "loh miyoneh", etcétera? La sobrevaloración inmobiliaria, y el juego "capitalistita" para pobres que conlleva, ha alterado todos los ciclos vitales humanos, por supuesto, incluidos los del conocimiento, la creación de riqueza y la acumulación de Capital. Los que compraron a precios normales (antes de mediados de los 1980), son ricos, y los demás sois pobres (= renta disponible suficiente). Y, para financiarlo, el mundo civilizado se ha metido en unos volúmenes de deuda tan alucinantes que tardaremos al menos todo el siglo XXI en volver a respirar financieramente con normalidad, si es que no hay un cataclismo social que, de golpe, ponga los contadores a cero. Los pillados, resentidos, o están deprimidos o iracundos usurpando conceptos sagrados como el de Economía de Mercado, para intentar que el subjetivismo valorativo ("una cosa vale lo que la gente está dispuesta a pagar por ella"), de la mano del racionamiento difuso y del acaparamiento en red, les devuelvan el nivel de precios al que fueron desplumados y poder dormir por la noche, sin sobresaltos, o simplemente soportar verse su propia cara en el espejo. Las autoridades pregonan su sempiterna moderación de rentas, excepto para las inmobiliarias, a ver si hay primos que todavía pican y desatascan la economía productiva del lastre de costes inmobiliarios. Aunque ya vemos en el discurso oficial (planes para 2018) que estamos cerca de abandonar la operación escoba, veranillo del membrillo o "cidcampeadoración", de modo que se aproxima la única salida posible...... la provisión pública de vivienda básica. EN ESPAÑA LO TENEMOS MUY FÁCIL, con tanta vivienda vacía y solar muerto en manos de bancos malos: EL AQUILER SOCIAL. Mientras tanto, YA MISMO PODEMOS Y DEBEMOS SUBIR LA FISCALIDAD INMOBILIARIA con dos objetivos: - (IBI) que los propietarios inmobiliarios soporten la carga tributaria que les corresponde, encima habiendo sido ellos los causantes de la crisis (esto habrá que hacerlo cuidando en no dañar al "bajo ladrillariado"); y - (IRPF) que los propietarios particulares se piensen muy mucho poner a la venta sus propiedades, para permitir que sean los profesionales y la banca quienes se quiten primero el muerto de encima. QUIEN AVISA NO ES TRAIDOR. Con el Estrangulamiento Financiero Total Final y la Segunda Crisis de Entidades Financieras, viene el Segundo Pinchazo de la Burbuja Inmobiliaria. No hay otra opción, toda vez que ya está cubierto el cupo de ajuste que podían soportar las rentas salariales y empresariales, y las rentas financieras fijas no pueden reprimirse más, al estar los tipos de interés de intervención en cero y bajando los tipos de interés a largo plazo como consecuencia de la recomposición de carteras que la misma represión financiera está provocando intencionadamente, todo con el telón de fondo del iceberg deflacionario (expectativas de precios muertas) y la estabilidad monetaria y cambiaria que ha alcanzado la humanidad con tantas grandes áreas monetarias. Contra la usura inmobiliaria vamos a tener que acabar haciendo cosas parecidas a las que hemos hecho contra la ETA. Para abrir boca, vamos a ver si, con un poco de suerte y antes del verano, echamos al Registrador de Inmuebles Sobre-Cogedor. G X L P.S.1: Mi más sincero pésame al gran comentarista de "transicionestructrural net", R.G.C.I.M. por el fallecimiento de su padre. Nos ponemos en su lugar. Aparte de la sensación de pasar a primera línea, no hay nada peor en el duelo (adaptación emocional) que no poder ya dar un abrazo a tu padre.P.S.2: Mi agradecimiento a dos comentaristas sin cuyos cultos, inteligentes y divertidos comentarios podríamos ya vivir:a) "SATURNO" por su evolución del concepto DOP (Dinero de Otras Personas) a DDOP (Dinero y Deuda de Otras Personas); yb) a "JENOFONTE10" por su reflexión acerca de la cómo se da irresponsablemente elasticidad-precio a la demanda de vivienda reprimiendo el alquiler social, que es su bien sustitutivo.Ambos tienen toda la razón del mundo.
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