'Blue chips', ladrillo y medianas compañías, entre las apuestas

Los valores fetiche de los mejores fondos de inversión

Las apuestas de los mejores fondos Ampliar foto

 

En lo que va de año, el Ibex 35 avanza un 9%. En este mismo periodo, los mejores fondos de inversión en renta variable española obtienen una rentabilidad que va desde el 15% al 20%. Cada uno de los diez mejores fondos de esta categoría (Santander Acciones Españolas, Aviva Espabolsa, Bankia Small&Mid Cap, Bankinter Bolsa, Bestinver Bolsa, DWS Acciones Españolas, Foncaixa Bolsa Española 150, Metavalor FI, Mutuafondo D y Okavango Delta) tiene una estrategia propia, pero todos ellos tienen puntos en común, como la amplia diversificación de su cartera (solo en una ocasión el valor más presente representa más del 10% de la cartera) o la atracción por valores de pequeña y mediana capitalización. Estas son las seis claves de su éxito.

1. Telefónica, BBVA, Repsol... Blue chips al mando

Ocho de los diez fondos estudiados cuenta con Telefónica en sus carteras. La empresa presidida por César Alierta, que avanza un 19,2% en el año, es un valor seguro. Una de las varias blue chips, grandes compañías, que copan los primeros puestos en la lista de preferencias de los gestores. BBVA, Repsol, Ferrovial y Mapfre aparecen en la cartera de siete de los diez fondos.

Los resultados del primer semestre y los nuevos objetivos de Telefónica para los próximos años suponen un aliciente para el valor. Como indican desde Renta 4, la compañía "está entrando en un periodo en el que recogerá un mayor crecimiento orgánico y está reforzando su posicionamiento en los mercados clave (que representan dos tercios del total de ingresos): España (Digital +), Brasil (GVT) y Alemania (Eplus)".

Todos estos valores tienen un positivo balance en lo que va de año. La entidad financiera presidida por Francisco González sube un 18,8%; Ferrovial, un 32,8% y Mapfre, un 4,2%.  Repsol, a causadel desplome del precio del petróleo, desciende un 2,8% en este periodo. Los expertos de Citi mantienen una recomendación de neutral sobre la compañía petrolera porque, aunque consideran que la compra de Talisman puede mejorar su generación de caja, "la actual valoración de la empresa y los múltiplos del sector parecen ofrecer escaso potencial bajo nuestro escenario base".

2. Catalana Occidente y Cie Automotive, líderes fuera del Ibex

Si algo diferencia a los mejores fondos de Bolsa española en lo que va de año es su apuesta por compañías pequeñas, fuera del selectivo. Es un clásico de cada trimestre y en este caso no es una excepción, según se detalla en los informes enviados por los fondos a la CNMV. Catalana Occidente y Cie Automotive están presentes en siete de las carteras estudiadas. Esta última compañía industrial es uno de los valores fetiche de la Bolsa española. De los 13 expertos que siguen al valor, doce aconsejan comprar y solo uno, vender.

Los expertos de Ahorro Corporación explican que la compañía "presenta un buen posicionamiento de mercado, basado en la diversificación geográfica y tecnológica, y que co-locan a la compañía en buen lugar para beneficiarse de la recuperación del mercado automovilístico". Además, estiman que, "de cara a los próximos ejercicios estimamos que la com-pañía continuará mejorando su rentabilidad".

También aparecen en la lista de valores predilectos otras medianas compañías habituales en las carteras de estos fondos como las hoteleras NH y Melia (en seis de los diez fondos), Caf (6), Prosegur (5), Barón de Ley, Miquel y Costas y Vidrala (4), entre otros.

3. Las debutantes

En lo que va de año once compañías han dado el salto al parqué en España y algunas de estas compañías han atraído la atención de los gestores de los mejores fondos en Bolsa española. Es el caso de Talgo, que a pesar de su mal comportamiento desde que debutó en Bolsa está presente en las carteras de DWS Acciones Españolas, Metavalor y Aviva Espabolsa.

La mayor OPV mundial en lo que va de año, Aena, mientras, ha convencido solo a dos de los fondos estudiados, tal vez por la enorme revalorización anotada desde que dio el salto al parqué, lo que ha anulado su potencial de revalorización (solo dos de las 19 firmas que siguen al valor recomiendan comprar). Cellnex y Euskaltel, otros debutantes de este año, aparecen en una ocasión. De las empresas que se estrenaron el año pasado sobresale la presencia de Logista en tres de las diez carteras.

4. El aliciente del ladrillo

El sector inmobiliario, rey de la Bolsa en los años de la burbuja y apestado desde que aquella estalló, vuelve a resurgir en el parqué. Y eso se nota en las apuestas de los mejores fondos de inversión en Bolsa española. Merlin Properties convence a la mitad de los diez fondos. Esta socimi afianza su posición de dominio en el nuevo mapa del ladrillo en España tras comprar a Sacyr su sociedad inmobiliaria Testa. También aparece entre las preferencias de los gestores Lar España (cuatro de las diez carteras).

5. Escasa presencia del MAB

El Mercado Alternativo Bursátil (MAB) se resintió hace algo más de un año con el escándalo de Gowex. Entonces era la mayor compañía de la Bolsa de las pymes y el reconocimiento por parte de su presidente de que había falseado las cuentas asestó un doloroso golpe a la imagen del MAB. Sin embargo, un año después siguen las salidas a Bolsa en este mercado y varias de las empresas que cotizan en él se encuentran entre las elegidas por los diez mejores fondos de inversión en renta variable española en lo que va de año.

Así, Imaginarium tiene una presencia residual (el 0,29% de su cartera) en el fondo Bankia Small&Mid Caps. Lo mismo que ocurre con Lumar, Ab-Biotics y Catenon en ese mismo fondo y con Secuoya en Metavalor.

6. Valores europeos: Galp Energía y el resto

Escasa presencia tienen las compañías europeas en las carteras de estos diez fondos de inversión, que por definición apuestan sobre todo por compañías españolas. Es llamativo que la portuguesa Galp Energía esté los valores preferidos de cuatro de los diez vehículos de inversión estudiados. También hay otras compañías portuguesas como Energía de Portugal, Corticeira Amorim, Sonae o Portugal Telecom, entre otras. Los bancos italianos Intesa San Paolo y Unicredit aparecen en la cartera de Bankinter Bolsa;  Telefónica Deutschland, en la de DWS Acciones Españolas y BMW y Groupe Guilin, entre otros, en la de Metavalor.

Normas
Entra en El País para participar