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La compañía repartirá un 90% de los beneficios en dividendo

Logista debutará en Bolsa el 14 de julio

Camión de distribución de Logista
Camión de distribución de Logista

Nuevo estreno bursátil en España. Imperdial Tocabo, propietaria de la tabalacera Altadis, ha anunciado que sacará a Bolsa el 30% de Logista. Sus acciones empezarán a cotizar el próximo 14 de julio. La empresa también ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) el rango de precios de la operación, que oscila entre los 12,5 y los 15,5 euros por acción, lo que implicaría una capitalización de 1.859 millones en la parte media del rango. La oferta de venta no tendrá tramo minorista, ya que se destinará íntegramente a inversores cualificados.

Credit Suisse y Goldman Sachs serán las entidades colocadoras de la operación, mientras que Mogan Stanley será la coordinadora global. El rango de precios es orientativo y será el 10 de julio cuando se conocerá el precio definitivo al que debutarán en Bolsa los títulos de la compañía, que seguirá controlada por Altadis, al poseer esta empresa el 70% restante de la empresa.No se prevén cambios en el equipo gestor de Logista. Desde mañana hasta el 10 de julio comprenderá el periodo de prospección de la demanda, es decir, la búsqueda de inversores que suscriban esta salida a Bolsa.

Altadis ingresará entre 452,5 y 561,1 millones de euros por esta oferta, en función de la zona del rango de precios en el que se coloque el 30% de Logista. En caso de que se ejercite el green shoe, el derecho de las entidades colocadoras a quedarse con una parte de las acciones emitidas, el importe efectivo de la oferta rondará entre 497,8 y 617,4 millones.

A 31 de marzo de 2014, Logista registró unos ingresos de 4.581 millones de euros, un 3,4% menos que en el mismo periodo del año anterior. Su Ebitda subió en este periodo hasta los 115,7 millones de euros, un 7,9% más.

Logista pretende comenzar a cotizar con una atractiva política de retribución al accionista. Así, en febrero del próximo año prevé destinar 74 millones de euros al pago de dividendos y, a partir de entonces, destinará un 90% de sus beneficios a la retribución al accionista. El año pasado, Logista repartió un dividendo de 1,8 euros por acción. El pay out, es decir, el porcentaje de los beneficios de la empresa que se destinan al pago del dividendo, fue de 99,6% en 2012 y de 96,7% el año pasado. En todo caso, al ser Altadis el accionista mayoritario de Logista, aquel podrá determinar la retribución al accionista.

Entre los riesgos de la operación, incluidos en el folleto de admisión remitido a la CNMV, se encuentra el hecho de que Logista opera en mercados con monopolio estatal para la venta al por menor de productos derivados del tabaco, por lo que su liberalización podría afectar al negocio. Además, el grupo recibe una parte importante de sus ingresos de sus principales clientes, por lo que la pérdida de algunos de ellos podría afectarle.  En concreto, entre el 80% y el 85% de los ingresos del grupo proceden de Imperial Tobaco, Philip Morris International, British American Tobacco y Japan Tobacco. Además, Logista, que pertenece al 100% a Altadis, pone a disposición de Imperial Tobaco (propietaria de Altadis) sus excedentes de tesorería, lo que supone un riesgo crediticio para Logista.

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