El 'rally' impulsado por Draghi no basta y el Ibex pierde el 5,12% en julio
La incertidumbre vuelve a los parqués. Los mercados interrumpieron ayer su mejor racha de la era Rajoy para regresar a los números rojos. El Ibex perdió un 0,94% y la prima de riesgo subió 23 puntos, hasta los 547. Concluye así un mes extraordinariamente tenso, en el que el selectivo ha perdido un 5,12% y el spread ha pasado de 474 a 547 puntos.
La posibilidad de que España tuviera que ser rescatada ante la abrumadora presión del mercado ha desembocado en una movilización política que ha implicado al BCE, EE UU y ha generado un ligero cambio de postura en Alemania. Estos movimientos, aún a falta de convertirse en acciones concretas, han frenado el descalabro del Ibex, que la semana pasada llegó a perforar la barrera de los 6.000 puntos (tocó los 5.905,3 puntos) y a acumular una pérdida en julio del 17,8%. El punto crítico se alcanzó el miércoles 25, cuando la prima de riesgo alcanzó los 649 puntos básicos y la rentabilidad del bono a 10 años se situó en el 7,75%. Fue demasiado. Las palabras del presidente del BCE, Mario Draghi, prometiendo hacer "lo que sea necesario" para salvar al euro y el posterior compromiso de Alemania y Francia en el mismo sentido alimentaron la euforia de los mercados. Un optimismo que se diluyó en la última sesión del mes. El Ibex cerró ayer en 6.738,1 puntos y las pérdidas acumuladas en el mes se elevan al 5,12%.
El Ibex no ha conseguido pasar en julio la reválida que habría confirmado un cambio de tendencia definitivo: se trataba de cerrar por encima de los máximos del mes, situados en 7.219,5 puntos. Antes al contrario, el selectivo ni siquiera ha atacado el nivel de los 7.000 puntos. La incertidumbre vuelve a reinar, pues la situación sigue siendo muy delicada.
Presión para el BCE y el Tesoro
Las autoridades europeas son especialistas en dar una de cal y otra de arena. Tras los espaldarazos al euro por parte de EE UU, Alemania, Francia y el propio BCE, el Ministerio de Finanzas alemán descartó ayer la posibilidad de que el fondo de rescate europeo pueda tener ficha bancaria, lo que dificulta las posibilidades de que el fondo pueda apalancarse y ampliar su potencia de fuego. Ahora, el mercado espera que Draghi concrete mañana de alguna manera su compromiso con el euro.
La prima de riesgo volvió a repuntar ayer y se situó en 547 puntos básicos, mientras que el bono a 10 años alcanzó el 6,75%, un nivel inviable a largo plazo. Este recrudecimiento de la tensión llega justo cuando el Tesoro se apresta mañana a colocar entre 2.000 y 3.000 millones en bonos con vencimiento a dos, cuatro y 10 años. España necesita que la situación se normalice antes de otoño, cuando debe hacer frente a unos vencimientos de deuda del orden de 29.116 millones de euros.
Las claves de un mes extraordinario
Las mayores caídas. Varios valores han sufrido auténticos descalabros. Acciona ha perdido este mes un 24,65%; ACS, un 23,92%; Iberdrola, un 20,68%, y Bankia, un 13,64%, por destacar algunas de las pérdidas más abultadas.Ventas cortas. El 23 de julio, la CNMV decidió prohibir la toma de posiciones cortas (apuestas bajistas) durante tres meses.Regreso de Irlanda. Una de las noticias buenas del mes ha sido el regreso de Irlanda a los mercados, tras estar fuera desde septiembre de 2010. Vendió 500 millones a tres meses a un rendimiento del 1,8%.Pánico. El mismo día en que la UE daba el visto bueno al plan de rescate bancario para España, el Ibex vivió una sesión crítica con un descenso del 5,82%, uno de los mayores de la historia. En contraste, las palabras de Draghi la semana pasada permitieron un avance casi histórico: un 6,06%.