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Diario de a bordo
Análisis
Exposición didáctica de ideas, conjeturas o hipótesis, a partir de unos hechos de actualidad comprobados —no necesariamente del día— que se reflejan en el propio texto. Excluye los juicios de valor y se aproxima más al género de opinión, pero se diferencia de él en que no juzga ni pronostica, sino que sólo formula hipótesis, ofrece explicaciones argumentadas y pone en relación datos dispersos

Un año encerrados en el fondo del pozo financiero

Los mercados vuelven a la carga tras la Navidad

Hoy voy a repetirme. Verán como la vida sigue igual. Voy a poner exactamente lo que puse en esta misma columna, el primer fin de semana de enero de 2011: "Hace un par de años leí en la web de Tendencias de la Ingeniería que Boeing había descubierto una nueva forma de ahorrar combustible consistente en eliminar dibujos en la pintura del fuselaje del avión. Decía que los ingenieros han descubierto que los aviones monocromos permiten que haya una menor resistencia al aire en pleno vuelo, lo que permite un gran ahorro de combustible. Aprovechando el llamado flujo laminar de las corrientes de aire, se evita el rozamiento con los flujos turbulentos, lo que deriva en un menor consumo de carburantes. Eso sí que es meter la tijera para ahorrar. ¿Tijeras? Esa ha vuelto a ser la clave de esta semana en las Bolsas europeas. Durante la tregua de Navidad, parecía que nos habíamos olvidado del asunto de meter la tijera a los Estados para rebajar déficit y ahorrar. Pero todo era un espejismo. Tras cumplir, unos mejor que otros, con la pauta estacional alcista de los dos primeros días del año de la que hablábamos en esta columna, las Bolsas europeas y muy especialmente el Ibex han vuelto a recordar que para el mercado aún no se ha metido bastante la tijera en los países periféricos. Nuevo empeoramiento de la deuda periférica y nuevo empeoramiento de las Bolsas afectadas. El caso es que con toda esta historia, los bancos, a pesar de las apariencias y los últimos fastos navideños, no levantan cabeza".

Ya ven. La vida sigue igual. Nada ha cambiado. ¿Aguantaremos otro año así? La verdad es que no hemos mejorado nada, pero tampoco vino el fin, el Apocalipsis, aunque, eso sí, hemos permanecido todo el año en el fondo del pozo financiero. Mientras esperamos, los gráficos nos dicen que EE UU empieza a desacoplarse de Europa. Wall Street está mucho más fuerte. Lo segundo que nos dicen, y me remito al de arriba, es que el futuro del Euro Stoxx, y muchos otros índices europeos, están dentro de una figura triangular, dentro de la tendencia bajista mayor. Se ha intentado romper por arriba pero se ha fallado y la subida se ha parado en la directriz bajista del triángulo. De este tipo de figuras se sale con mucha violencia, así que tenemos que estar atentos a la ruptura, sea por donde sea.

La semana que viene, el mercado contendrá la respiración ante las subastas italianas y españolas, con el bono a 10 años italiano cerrando la semana por encima de la muy preocupante rentabilidad del 7%. Además se sigue temiendo que en cualquier momento S&P rebaje a muchos países importantes de la zona euro, poniendo la AAA muy cara. Otro gran problema, es el hecho de que día tras día se bata el récord de dinero depositado por los bancos en el propio BCE. Esto deja claro que el interbancario y la llegada del crédito a la economía real sigue aplazada ad aeternum. Ya ven, el tiempo pasa, pero la vida sigue igual...

La llegada del crédito a la economía real sigue aplazada 'ad aeternum'

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