"El descenso de la nuclear beneficia más al gas que a las renovables"

El gestor global de renta variable de materias primas de Amundi, Stéphane Soussan, confía más en la rentabilidad del gas que de las renovables ante un descenso de la energía nuclear.

Tras Fukushima, ¿han bajado las entradas en compañías nucleares?

Hasta donde yo sé, no hay inversores exclusivos en centrales de energía nuclear, así que los movimientos de precios de mercado que se están registrando también se podrían explicar por otros factores al margen del accidente atómico de Japón. Pero en Alemania algunas eléctricas han sufrido claramente la decisión de cerrar plantas nucleares en los próximos años. El precio del uranio y las acciones de los productores también han caído muy significativamente, anticipándose a una menor demanda.

¿Las eléctricas españolas con intereses nucleares se han visto perjudicadas?

Las eléctricas españolas no se han visto afectadas por el accidente atómico. Las plantas de gas se están utilizando para dar estabilidad a la energía renovable, cuyo suministro es intermitente. En cualquier caso, resulta difícil sustituir la electricidad generada a partir de centrales nucleares por otra que provenga de las energías limpias. Solo en Alemania, si se suprimieran las centrales nucleares se elevaría el consumo del gas en un 30%, siempre que las demás fuentes permanecieran estables.

¿Ha habido un movimiento del dinero hacia las renovables?

Sí, pero solo duró unos días después del accidente. Desde abril de 2011, las reservas de energía renovable han caído debido a una menor demanda y a una sobrecapacidad de la energía del viento y del sol. Lo que ha supuesto una revisión a la baja de sus ingresos.

¿Con qué horizonte temporal hay que invertir en nucleares?

Para invertir en empresas nucleares es necesario apostar por un verdadero incremento de la materia prima y por que se eleve el precio de las emisiones de CO2 en un horizonte de 30 a 40 años. En un mercado eléctrico liberalizado, en el que los precios convergen hacia el coste marginal de producción, el gas sigue siendo la inversión con mayor rentabilidad.

¿Dónde se puede ganar más dinero, en nucleares o en renovables?

Soy prudente respecto a la energía renovable, debido al exceso de capacidad, tanto del sector eólico como del solar. Tardaremos tiempo en ver si hay un declive significativo de los proyectos nucleares, sobre todo de China y de India. Por el momento, solo Alemania y Suiza han dejado claro que saldrán de la energía atómica. Cualquier descenso de las nucleares sería positivo para el gas natural y para las energías renovables.