"El mercado había asumido una subida de tipos, pero no tan pronto"

El responsable de estrategia de divisas de HSBC, Paul Mackel, analiza para CincoDías la situación que atraviesa el mercado de divisas y mantiene su pronóstico de un tipo de cambio en 1,4 dólares por euro para finales de año.

¿Cuáles son los elementos que afectan a la cotización del euro y cuál es su previsión?

Aún apostamos por un tipo de cambio en el entorno de 1,4 dólares por euro para finales de año. La fortaleza actual del euro está siendo claramente provocada por las expectativas de subidas de tipos de interés. En particular, dado el sorprendente tono agresivo que empleó el presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, en la reunión del pasado jueves.

¿Qué opina de este anuncio del BCE?, ¿fue precipitado, dada la situación económica de la eurozona?

Trichet claramente sorprendió al mercado con un mensaje tan duro. El mercado había asumido que el BCE iba a subir tipos este año, pero no tan pronto como las declaraciones de Trichet han sugerido. Nuestra expectativa es que el BCE suba 25 puntos básicos en abril, seguidos de otros 25 puntos básicos en el tercer trimestre y otros 25 más en el cuatro trimestre.

¿Cuál es el tipo de cambio adecuado para la relación euro/dólar?

Es muy difícil. Depende de demasiados factores. Por eso, nuestra previsión se mantiene en 1,4 dólares.