Europac

Una de las pocas empresas que ha logrado sacar partido de la crisis para crecer. Está presente en Francia, Alemania y Portugal, y la generación de energía se ha convertido en una de sus áreas de negocio estratégicas. Las estimaciones del consenso apuntan que su beneficio bruto de explotación (Ebitda) alcanzó un nivel récord el año pasado, con más de 93 millones de euros. El precio del papel, la principal vía de ingresos de Europac, ha escalado en los últimos tiempos, pero más por la reducción de la oferta que por una reacción de la demanda. Si ésta se dispara por la recuperación económica, sus cuentas mejorarán de manera contundente. Las dudas que pesan sobre Europac se refieren a la estructura de su capital, en torno al 10% está en poder de cajas de ahorros, y también a su dependencia de España y Portugal, países donde concentra la mitad de sus ingresos. "Aunque no presenta problemas de solvencia en el corto plazo, su nivel de endeudamiento es elevado", advierte también Covadonga Fernández, de Selfbank.