El valor de GM para SAIC
El fabricante SAIC Motor está a punto de invertir un potencial de 600 millones de dólares en un 1% en General Motors cuando el gigante del motor estadounidense salga al mercado esta semana, según Reuters.
GM tiene el 13% de cuota de mercado en China, lo que le convierte en el líder del mercado que más rápido crece en volumen del mundo. También es dueño del 49% de la empresa conjunta en China con SAIC, y están juntos en la India. La pregunta es qué conseguirá SAIC. Uno de los beneficios podría ser el acceso a una red de distribución mundial. Pero un 1% no es garantía suficiente. GM puede tener tecnología punta que SAIC codicia, pero es poco probable que se la ceda ante minúscula participación.
El valor económico también es cuestionable. GM ha aumentado el precio de su OPV hasta el 23%, a pesar de que la compañía de Detroit no ha anunciado beneficio para un año completo desde 2004. Finalmente, la compra de acciones de GM no es probablemente el mejor uso del efectivo del constructor de Shanghái. Si paga el precio más alto, gastaría 627 millones de dólares, o dos terceras partes de su beneficio neto en 2009. Para SAIC puede ser mejor invertir en su negocio doméstico, donde se espera que las ventas crezcan un 15% en 2011. Puede ser demasiado tarde para SAIC volverse atrás sin ofender. Pero eso no quiere decir que el acuerdo esté hecho. El ministro de Comercio debe aprobar la operación antes del 17 de noviembre. Si Pekín interviene, no sería necesariamente algo malo para SAIC.
Wei Gu