El IPC se modera a pesar del IVA

Es arriesgado sacar conclusiones ante el dato de inflación armonizado (con el resto de la UE) avanzado ayer por el INE. Según las estimaciones de Estadística, que suelen coincidir con el dato definitivo que conoceremos el 10 de septiembre, el IPC en agosto habría descendido una décima, hasta el 1,8% en términos interanuales, frente al 1,9% de julio, cuando tocó máximos desde noviembre de 2008. El INE achaca este descenso a la rebaja de los carburantes que habrían compensado los repuntes de los precios en los alimentos sin elaborar.

Nada dice el Instituto respecto al efecto del aumento del IVA desde el 1 de julio, que afectó claramente en la subida del IPC de ese mes, disparando el subyacente (sin carburantes ni alimentos frescos). Habrá que esperar a conocer el detalle, pero a simple vista sorprende que se haya producido un descenso cuando teóricamente los precios deberían seguir afectados por el incremento impositivo. Muchos comerciantes han asumido el IVA contra sus márgenes, lo que no significa que no vayan equiparando los precios hasta compensar la subida tributaria. Además, agosto ha sido mes de rebajas, lo que dificulta más el análisis del dato. A priori, sin embargo, parece que el impacto de la subida del IVA ha sido mucho menor de lo que muchos expertos pronosticaban.