Las 'small cap' ganan fuerza en Bolsa
Sólo el 20% de los ingresos agregados de las compañías del índice Russell 2000 se genera fuera de Estados Unidos, con un amplio porcentaje de este total procedente de regiones desarrolladas, como la eurozona. Y en un momento de grandes turbulencias económicas en Europa, esta menor exposición a la eurozona de las small cap norteamericanas las convierte en un recurso interesante para muchos inversores. Además, las small cap de alta calidad están en un momento inmejorable para invertir ya que compañías con un recorrido de récords en sus rentabilidades sobre el capital invertido, fuertes balances y generación de efectivo, pueden ser ahora adquiridas con valoraciones realmente atractivas.
Un atractivo también palpable para las grandes empresas que buscan consolidar su actividad o ampliar líneas de negocio. Diversos factores indican una próxima aceleración de las fusiones y adquisiciones en el universo de las small cap norteamericanas, destacando la mejora en las cuentas de resultados de las grandes empresas, facilidades en el acceso a la financiación de la deuda y de la renta variable a medida que aumenta la disponibilidad de crédito, o los casi 500.000 millones de dólares que están comprometidos en fondos de private equity y que ahora se van a invertir.
Nuestras previsiones apuntan a que el mercado de small cap será rentable para aquellos inversores que elijan sus carteras en función de los fundamentales y las valoraciones. Vemos los sectores tecnológico, de materias primas y servicios financieros como opciones especialmente interesantes, así como aquellas empresas norteamericanas que se beneficiarán de la creciente demanda procedente de las áreas de industria y transportes en países emergentes como China, India y Brasil, inmersos en la construcción de nuevas infraestructuras.
Lauren Romero. Gestora de Legg Mason