Transfusión de sangre
Cerberus ha taponado su pérdida de sangre con la venta de Talecris a la española Grifols por 3.400 millones de dólares. El grupo de capital privado espera un rendimiento de más de 20 veces su inversión en la compañía de salud. Las pérdidas de sus desastrosas inversiones en Chrysler y GMAC amenazaban con enviar a Cerberus al inframundo. Su beneficio de unos 2.000 millones supone una nueva vida.
La compra de Talecris no parecía particularmente atractiva a primera vista. Cerberus y su socio Ampersand compraron la unidad del gigante Bayer. Talecris, que elabora medicamentos derivados de la sangre, había sido un pequeño quebradero de cabeza para la empresa matriz. Los compradores de capital privado firmaron a finales de 2004 la compra por 590 millones, y Cerberus redujo un cheque en alrededor de 80 millones para adquirir el control mayoritario.
Los problemas de Talecris resultaron ser susceptibles de arreglarse. Gracias a los dividendos extraordinarios, las acciones vendidas en el momento de la oferta pública inicial el año pasado, y ahora la venta de la empresa anunciada el lunes, Cerberus habrá recaudado más de 2.000 millones. Mejor todavía, sólo esta inversión compensa las pérdidas con GMAC y Chrysler. Los fondos de la empresa invirtieron alrededor de 1.000 millones en total en los dos negocios.
Por desgracia, Cerberus trajo "amigos y familia" como coinversores en los acuerdos de GMAC y Chrysler. El capital total inyectado en las dos fallidas inversiones fue de una magnitud mayor que los propios fondos aportados por Cerberus. Mientras que la venta de Talecris proporciona una transfusión de sangre a los fondos propios, esto coinversores no han recibido tal impulso. No deberían estar preparados para olvidar por el momento.
Robert Cyran