El año empieza en rojo
El mercado comenzó 2010 en negativo tanto en las rentabilidades como en las ventas
En el apartado de ventas, los fondos en enero, según las cifras provisionales de Inverco, apuntan a unos reembolsos netos de algo más de 400 millones de euros. Esta cantidad se compara favorablemente a las salidas netas sufridas en el mes de enero de 2009, que según los datos de Lipper ascendieron a 1.400 millones de euros.
La clara desaceleración de los reembolsos podría llevar al optimismo, pero ésta es una tendencia que ya se viene observando en todo 2009 y el problema es que el mercado no acaba de despegar, como ha sido el caso en el conjunto de mercados europeos. De hecho, los datos de Lipper FMI hablan de que las suscripciones netas a nivel europeo comenzaron a disfrutarse desde la primavera pasada y desde entonces han continuado mes tras mes sin interrupción. De nada han valido en el caso español las excelentes rentabilidades obtenidas por la gran mayoría de categorías de fondos desde marzo de 2009.
Corrección
Los fondos de renta fija y monetarios compensaron la mala línea de la renta variable
Sin embargo, en enero las rentabilidades no ayudaron ya que los mercados bursátiles planos ligeramente ascendentes, experimentados desde el otoño pasado, se tornaron descendentes, iniciando lo que pudiera ser la corrección largamente esperada por muchos analistas. Así, la rentabilidad media negativa de los más de 2.400 fondos primarios registrados a la venta en España fue de un 1,77%.
Además, resultó que los fondos que invierten en Bolsa española se situaron entre los peores del mes. La minusvalía media de estos fondos se situó en el 6,91% y sólo los fondos en la categoría de renta variable brasileña obtuvieron una pérdida mayor, concretamente del 7,33%. Entre las clasificaciones con peor comportamiento también encontramos a otra de las categorías de referencia en el mercado español en términos de patrimonio, como es la renta variable de la zona euro. El conjunto de fondos pertenecientes a esta categoría se dejó un 5,36% de media. Otras categorías de fondos en la parte baja del ranking fueron las de Bolsa china, Bolsa del sector oro y Bolsa de mercados emergentes latinoamericanos, con pérdidas medias del 5,67% para las dos primeras y del 5,22% para la última.
En el lado positivo nos encontramos con categorías menores en el mercado español como renta variable japonesa (4,73% de ganancia media), renta variable de países emergentes europeos (4,07%) o fondos de Bolsa sectorial como biotecnología (4,89%) y sector farmacéutico (2,29%). Los fondos de retorno absoluto a través de acciones consiguieron situarse ligeramente en positivo con un 0,22% de ganancia media.
Los fondos de renta fija y fondos monetarios en su conjunto compensaron el mal comportamiento de la renta variable aunque la rentabilidad media simple del 1,38%, registrada para los más de 1.600 fondos primarios autorizados a la venta en España, puede ser algo engañosa en lo que afecta al inversor español medio. Algunas de las categorías con mayor patrimonio invertido por parte de los partícipes españoles tuvieron un mes gris. Así, los fondos que invierten en deuda de la zona euro en plazos cortos y medios registraron rentabilidades medias nulas (0%) en el mes. Por otro lado, los fondos monetarios en euros lograron una escasísima alza del 0,05%, poniendo de relieve una vez más el peaje que en estos momentos resulta la inversión libre de riesgo. Entre las categorías más significativas en el mercado español, cabe mencionar que los fondos de renta fija en euros consiguieron una ganancia media más que aceptable del 0,63%.
En la parte alta del ranking de fondos de renta fija encontramos una vez más a los fondos de deuda corporativa. Aquellos que invierten en emisiones en euros disfrutaron de un retorno medio del 1,19% para la categoría de alta calidad crediticia (renta fija corporativa en euros) y del 2,66% para la de alto rendimiento o high yield. La debilidad del euro tuvo un efecto positivo para todas las categorías de fondos que invierten en deuda en otras divisas y todos aquellos globales cuya moneda de referencia es el dólar. Lo más destacado fueron las ganancias medias por encima del 4% para los fondos de renta fija en dólares. Asimismo, es destacable el buen comportamiento de los fondos de bonos emergentes. Concretamente, los fondos en la categoría Lipper de renta fija emergente global se apuntaron un 3,05% de rentabilidad media.
Alternativa en la oferta
La oferta de fondos de renta fija de rentabilidad absoluta ha ido en aumento en los últimos tiempos y representa una nueva alternativa, y de manera clara, a los casi extintos y fracasados fondos monetarios dinámicos.Lipper apenas tiene registrados algo más de una quincena de fondos monetarios dinámicos en euros y su rentabilidad media en enero ascendió a la cifra del 0,34%.Los más de ochenta fondos pertenecientes a la categoría Lipper de retorno absoluto de renta fija disfrutaron de una destacable ganancia media del 0,65%, aunque hay que tener en cuenta que, sin lugar a dudas, el mes pasado les ha sido muy propicio.