Otro tipo de subida de precios
La inflación de Reino Unido ha vuelto a superar las estimaciones. La profunda recesión no ha podido empujar a la baja los precios. El Banco de Inglaterra puede estar satisfecho por evitar la deflación, pero la persistente tendencia inflacionista está acumulando problemas.
Siempre hay una excusa. Esta vez, el petróleo y los precios de la ropa. La caída del Índice de Precios del Comercio Minorista, el mejor indicador del coste de la vida, cayó un 1,6% desde máximos, mientras que el Índice de Precios al Consumo -utilizada por el Banco de Inglaterra en su objetivo de inflación- nunca cayó por debajo del 1%. Podría ser visto como un triunfo del Comité de Política Monetaria (MPC en inglés) del Banco de Inglaterra, pero en realidad muestra el profundo arraigo de la inflación en la economía británica, incluso durante una salvaje recesión.
El Banco de Inglaterra no ha alcanzado su objetivo de un IPC del 2% en cada uno de los últimos cuatro años, y probablemente tampoco en 2009. El IVA subirá en enero y caerá por debajo de la media de los 12 meses, pues en los meses iniciales de 2009 las compañías estaban recortando precios. Si la inflación no cede en el próximo año, el inevitable aumento de los tipos de interés puede estar más cerca de lo que la mayoría cree.
El MPC escribirá al ministro del Tesoro en primavera para explicar por qué el IPC ha roto el tope del 3% y qué se propone hacer al respecto. La carta también podría tratar sobre lo que Stephen Lewis, de Monument Securities, llama "miedo patológico a alcanzar el objetivo de inflación".
Neil Collins