Que no cunda el pánico: Citi cree que los inversores están recogiendo beneficios

El estratega de Citi en España, José Luis Martínez Campuzano, cree que los recortes que las Bolsas han experimentado en las últimas semanas se deben más a una recogida de beneficios que a una vuelta del miedo a los mercados.

"¿Vuelve el pánico a los mercados? Pues mal vamos si esto es así, con la primera semana en caída desde hace meses de subidas". Así empieza José Luis Martínez Campuzano, estratega del banco estadounidense en España, un informe en el que analiza la actual situación de los mercados.

El experto asegura que el volumen aumenta en la caída de las Bolsas cuando afloran todos los miedos acumulados en el pasado tales como "la recuperación frustrada, la normalización de la política monetaria demasiado pronto y los Gobiernos con menor margen de actuación".

Los datos macroeconómicos que se han conocido recientemente en EE UU "no ayudan a clarificar el escenario", asegura el experto que prevé que la "recuperación de entrada será débil y titubeante". Además, explica que el desempleo seguirá aumentando a pesar del crecimiento económico, lo que "no ayuda a enfocar un crecimiento sostenido de la economía".

A pesar de todo, Martínez Campuzano es optimista con el futuro pero no comparte la "euforia" sobre el final de la recesión de otros muchos. "Sigo pensando que el final de la contracción no es el final de la crisis económica. Esta realmente finalizará cuando el ajuste de la sobredimensión y exceso de deuda haya finalizado o al menos no genere potenciales problemas en la recuperación. Hablo de años y no meses".

Pese a que considera que la Bolsa está siendo presa de la toma de beneficios, el experto llama la atención sobre la volatilidad ya que el índice VIX se ha disparado hasta el 27,5% y añade que se necesita "algún detonante para que los mercados se estabilicen o bien datos económicos o los comentarios de las autoridades. Por el momento, hemos pasado de intentar romper la resistencia a intentar romper el soporte".