La banca renueva su escaparate de fondos
Garantizados y renta fija privada son las preferencias de las gestoras, aunque la renta variable comienza a hacerse un hueco.
Los fondos de inversión comienzan a resucitar. El mercado ya ha dado las primeras señales positivas -en agosto se produjeron entradas netas de dinero en la industria por primera vez desde abril de 2007, según los últimos datos de Inverco, la patronal del sector- y las entidades financieras han retomado el interés por este producto de inversión como una alternativa a los depósitos tradicionales, reducto en el que se han refugiado los ahorradores durante los peores momentos de la actual crisis.
"Los coletazos de la crisis seguirán afectando a la venta de los fondos de inversión. No obstante, creemos que paulatinamente se irá recuperando el sector y que 2009 lo veremos como el final del bache en el sector de los fondos", afirma Martín Huete, director general de Gesduero, la gestora de Caja Duero. Esta entidad está a punto de lanzar un fondo garantizado que invierte en renta fija privada y pública de la zona euro, así como de renovar su garantizado de renta variable -Fonduero Capital-, cuyo subyacente es el índice DJ Euro Stoxx 50.
Precisamente, esta última categoría -los fondos que aseguran al menos el capital inicial cuando llega su vencimiento- es una de las que poblará buena parte de la oferta de las entidades de aquí a finales de año. El motivo no es otro que, aunque la aversión al riesgo de los inversores se ha reducido durante este verano, todavía quedan entre los ahorradores más conservadores ciertas reticencias a emprender grandes aventuras.
Sabadell, Popular y Cajasol lanzarán nuevos productos en las próximas semanas
El director comercial global de Santander Investment, Javier Mazarredo, explica que, como opción a los fondos monetarios, la gestora propone garantizados de renta fija "para aprovechar la fuerte pendiente de la curva" y de renta variable. Este experto coincide en que las expectativas de la industria han mejorado para los próximos años. "En el pasado han existido tres factores negativos: la corrección bursátil, la pendiente positiva en el mercado monetario, que ha provocado el trasvase de fondos a depósitos, y los cambios adversos en fiscalidad. En todo el mundo la industria de los fondos está teniendo ahora crecimientos muy positivos, que deberían prolongarse por la reversión de los anteriores factores".
En Sabadell también están perfilando su nueva gama de fondos, con predominio de "garantizados con un perfil más conservador y productos basados en la gestión de la cartera de fondos", mientras que en Popular sacarán al mercado en los próximos días un garantizado de renta variable. Bankinter empezó a comercializar esta misma semana un garantizado cuya rentabilidad está vinculada al comportamiento de cinco valores del Ibex (Santander, Iberdrola, Repsol, Telefónica e Inditex) y Caja Madrid uno ligado a ocho acciones europeas (Telefónica, BBVA, Arcelor, Iberdrola, Repsol, Inditex, Schneider y ACS).
El escaparate de ofertas de la banca española para este otoño se completa con la firme apuesta por los fondos de renta fija corporativa y algunas tímidas incursiones en la renta variable.
"En renta fija, la oportunidad ha sido y todavía sigue estando en renta fija privada y convertibles. Seguimos recomendando los dos fondos que teníamos en la gama y hemos creado uno nuevo para clientes más conservadores. Santander RV España Reparto, que ha captado en sólo tres meses un patrimonio de 200 millones de euros, está referenciado al índice general de la Bolsa de Madrid. Invierte, como mínimo un 75% de la cartera en valores españoles, aunque no se descarta la entrada en otros emisores domiciliados en países de la OCDE. La estrategia de este fondo es que los valores se seleccionen en función de una política estable en la distribución de dividendos.
Los gestores reconocen que el sentimiento mayoritario de los inversores sigue siendo bastante conservador, pero creen que poco a poco decidirán asumir más riesgos. "Mover el sentimiento del mercado es lento. Aunque las Bolsas hayan rebotado, a la mayoría de la gente le ha pillado con el pie cambiado y el grueso de los inversores aún está fuera. Pero también es cierto que, con unos tipos de interés al 1% más las comisiones, los ahorradores están empezando a estar dispuestos a exponerse a más riesgos a cambio de unas rentabilidades más elevadas", señalan desde una entidad financiera.
Estas expectativas han llevado a las gestoras a ampliar su oferta, limitada en los últimos meses a productos muy conservadores como los monetarios, fondepósitos o garantizados de renta fija.
"Nuestro compromiso firme y decidido es poner a disposición de nuestros clientes la oferta más completa de productos. Este semestre hemos completado la gama de garantizados, tanto de renta fija como de variable", explican en la gestora de BBVA. El segundo mayor banco español cuenta con un fondo de renta fija corporativa -BBVA Bonos 2014- y un garantizado de renta variable -BBVA Oportunidad Geográfica Garantizado-, que está referenciado a los índices DJ Euro Stoxx 50 y S&P 500.
También en La Caixa, que se encuentra en plena etapa de reestructuración de sus fondos con las fusiones de algunas de las carteras, señalan que su vocación es la de "gestionar activos", lo que conlleva "impulsar la inversión en activos de riesgo como medida necesaria para obtener rentabilidad en el actual entorno de tipos de interés, ajustando el riesgo a las necesidades y preferencias del cliente y con una visión a largo plazo".
El proceso es bastante paulatino, algo lógico después de los estragos producidos por la crisis subprime que provocó que el volumen de patrimonio de algunas gestoras se redujera por debajo de la mitad. "El objetivo de Cajasol es volver a recuperar los niveles de hace dos años, transmitiendo a la red comercial la importancia de este producto de inversión como fuente de ingresos recurrentes. Para ello se están empezando a constituir nuevos fondos garantizados, como el que va a salir en fecha próxima de renta fija que, a falta de cerrar las características definitivas, garantizará en torno al 2,75% anual en un plazo de dos años. Paulatinamente se irán constituyendo otras garantías referenciadas a renta variable", afirman en la entidad andaluza.
Además de garantizados, Caixa Galicia apuesta por los fondos de retorno absoluto con Caixa Galicia Gestión Conservador. Su pérdida máxima estimada es del 3% en un año y su rentabilidad en lo que va de año se ha situado en el 5,57%. "La tendencia alcista de las Bolsas nacionales e internacionales se está reflejando en una mejora de la rentabilidad de los fondos mixtos y de renta variable, por lo que creemos que es un buen momento para tomar posiciones en fondos de inversión", comentan en la caja de ahorros.
En esta línea, Banesto destaca que los fondos mixtos, que combinan renta fija y variable, han recuperado algo de brío. Marta Marín, responsable de productos de pasivo de la entidad, indica que Banesto Mixto Renta Fija 90/10 ha conseguido captar más de 360 millones de patrimonio en los últimos meses y ofrece una rentabilidad del 4,72% este año.
Más fusiones de carteras para este otoño
Una de las herencias que dejará la crisis es la simplificación de la industria. Las gestoras han dedicado los últimos meses a reducir su gama de fondos -en los ocho primeros meses del año se han fusionado más de 290 carteras, de las 6.000 de fondos y sicav que había registradas a finales de 2008- con el objetivo de reducir costes y evitar la duplicidad de fondos de similares características. Pero también se han retomado los contactos entre algunas entidades del sector con el propósito de desprenderse de un negocio que algunas ya no consideran estratégico.Los gestores consideran que estos movimientos van a continuar los próximos meses. "Seguiremos viendo numerosas operaciones de concentración y rediseño de entidades gestoras, debido al tamaño crítico que se va a necesitar para poder gestionar eficazmente y poder cumplir con los cambios normativos en curso", comenta Martín Huete.Los expertos, no obstante, señalan que la oferta "siempre está viva y todos los años se producen fusiones y nuevos lanzamientos", si bien este año el proceso ha sido más intenso por la fuerte corrección de los mercados y la continuada salida de patrimonio de algunos fondos.
Regalos para captar nuevos partícipes
Las gestoras han rescatado uno de los ganchos más populares para captar dinero nuevo: los regalos. Hasta ahora, este reclamo era más utilizado por las entidades financieras en las campañas de depósitos o libretas de ahorro, pero ahora los fondos de inversión parecen haberse apuntado también a esta tendencia.Una de las primeras en lanzar una promoción de este tipo ha sido Unicaja, que acaba de sacar un nuevo garantizado -Unifond 2010-XII- de renta fija. Aquellos inversores que suscriban una participación de al menos 20.000 euros podrán optar entre un GPS Tom Tom modelo Iberia valorado en 98 euros o una cámara digital Sony BDSC750 de 7,2 megapixeles valorada en 102 euros. Como condición el dinero debe proceder de una entidad financiera diferente a Unicaja y sólo se podrá recibir un regalo por cada número de cuenta de fondos que tenga el partícipe en la caja.La oferta dura hasta el próximo día 9 de noviembre.