Paso al Godzilla de las Cervezas
Estados Unidos tiene Budweiser, el conocido como Rey de las Cervezas. Pronto Japón puede tener un Godzilla. Kirin, el mayor fabricante de cerveza del país, planea una fusión con la familia propietaria del fabricante de bebidas Suntory, según un periódico local. El monstruo resultante tendría una posición dominante en el mercado de la cerveza japonés, crearía montones de sinergias y haría incluso algo de daño fuera de sus fronteras.
Kirin y Suntory ya comparten una cosa: una sobredependencia de Japón. Con sus rivales Asahi y Sapporo, persiguen un fondo de ingresos que tiende a caer al menos un 3% este año. Los altos impuestos contribuyen a reducir los márgenes por beneficios operativos -5,4% en Suntory, que no cotiza, según Moody's-. Es una cuarta parte del nivel de AB Inbev, propietario de Bud.
Juntas, Kirin y Suntory no harían que los japoneses bebieran más cerveza, pero un mercado más concentrado debería ser más rentable. Cerrar cualquiera de las cuatro plantas de Suntory empeoraría el desempleo en Japón, por sexto año en máximos, pero la posibilidad deja ahorros para los malos tiempos.
Más jugosas serían las sinergias de ser el cervecero dominante de Japón, con un reparto del mercado conjunto de más del 50%. En particular, el Godzilla de las Cervezas podría dedicar menos dinero a promoción y marketing.
Supongamos que recortan este enorme gasto del 17% de los ingresos que los cerveceros japoneses emplean, según Credit Suisse, al 11% que AB Inbev gasta en Norteamérica. Las dos compañías conjuntamente, que ingresan por bebidas alrededor de 34.000 millones de dólares, ahorrarían unos 2.000 millones al año -que tras impuestos y amortizaciones su valor hoy es de 12.000 millones-. Un pedazo de esto debería ayudar a convencer a los propietarios de Suntory, la familia Saji, a renunciar a su apego a la compañía.
El verdadero premio para ambas compañías, sin embargo, sería crear un monstruo de la bebida con un balance suficientemente grande para no dejar escapar apetitosos bocados fuera de sus fronteras. Ambas han picoteado ya fuera. Kirin posee la australiana Nathan Lion y tiene una participación en la filipina San Miguel mientras Suntory ha comprado el negocio de bebidas australiano de Danone. Es momento para masticar incluso alguna pieza más grande.
John Foley