El Ibex recupera el 30% desde el mínimo y acaricia los 9.000 puntos

La Bolsa prolonga el rebote. Los inversores se volvieron a decantar por las compras ayer en una sesión en la que malas noticias como la quiebra de la inmobiliaria estadounidense General Growth Properties tuvieron que competir con otras más esperanzadoras como los resultados mejores de lo esperado de Banesto o JPMorgan. El Ibex recuperó el 1,87% para quedarse a las puertas de los 9.000 puntos.

Las Bolsas resisten al inicio de la temporada de resultados. Las cuentas mejores de lo esperado de Banesto -ganó 210 millones de euros, un 3,1%- y de JPMorgan sirvieron de aliciente a unos inversores que se resisten a vender ante el creciente optimismo sobre la recuperación económica global tal y como reflejó ayer la encuesta mensual de gestores de Bank of America Merrill Lynch.

La aversión al riesgo aumenta y, si bien los gestores aún se muestran cautelosos, también es cierto que el pesimismo sobre la banca se ha suavizado de manera sustancial, al tiempo que empiezan a mostrar más inclinación a rotar las inversiones de los sectores defensivos a los de carácter más cíclico.

Así, en la sesión de ayer los principales índices europeos se anotaron avances del 1,5% de media apoyados por el buen comportamiento de la tecnología (+3,3%) y la banca (+3,28%) en una jornada en la que tan sólo el sector inmobiliario terminó en números rojos al perder el 0,46%, afectado por la quiebra de la estadounidense General Growth Properties. Nokia fue otra compañía que aportó algo de luz y pese a presentar unos resultados malos tranquilizó al mantener sus previsiones para el año.

En España el Ibex se apoyó en los avances de los grandes valores, lo que permitió que Santander (+3,4%), Telefónica (+1,3%), Iberdrola (+1,78%) y BBVA (+1,5%) aportaron el 60% de la subida del índice. El Ibex concluyó en los 8.874,5 puntos, lo que deja la subida desde el mínimo de marzo en el 30%.

'La Bolsa ha hecho un suelo y eso significa que el proceso bajista ha acabado. Esto nos deja con dos posibilidades, bien un rebote dentro de un mercado bajista o bien el inicio de un ciclo alcista. En cualquiera de las dos opciones tiene que haber un proceso de recuperación consistente. El rebote va a ser más proporcional a los 18 meses de caída y se puede prolongar entre 6 y 12 meses', explica Nicolás López, director de análisis de M&G Valores.

Los expertos empiezan a confiar en la solidez del rebote aunque la mayoría aconseja cautela ya que para que se confirme la economía aún debe dar muchos más síntomas de mejora, algo aún por llegar. De hecho en la sesión de ayer, los indicadores que llegaron de EE UU dieron una de cal y otra de arena. La caída mayor de lo esperada de las peticiones de subsidio de desempleo o la mejora del índice de sentimiento económico de la Reserva Federal -aún en terreno negativo- tuvieron que convivir con la caída de los inicios de construcción de viviendas.

En Estados Unidos la sesión tardó más en decidirse y tras un titubeo inicial dominaron las subidas en los principales índices. El Dow Jones ganó el 1,19%, el Nasdaq subió el 2,68% y el S&P 500 sumó el 1,55%.

Pasos hacia un rebote sostenible 35%

La Bolsa española ha rebotado un 30,17% desde el mínimo de marzo y muchos inversores comienzan a preguntarse si el mercado está o no ante un cambio de tendencia. A nivel global el rebote ronda el 23% y es el más significativo de los cuatro que se han producido desde que se inició el mercado bajista en 2007.'El rally actual exhibe características que apuntan a que se trata de la recuperación de verdad pero aún debemos obtener mejores noticias de la economía real y del crédito para estar más convencidos de que no estamos ante indicios falsos', explica Citi en su último informe de estrategia global.En el periodo bajista que se produjo entre 2000 y 2003 los mercados vivieron cuatro rebotes de más del 10% antes de que se produjera el punto de inflexión en marzo de 2003. En aquel momento los economistas dejaron de rebajar sus previsiones de crecimiento, los resultados empresariales también habían tocado fondo y el mercado de crédito estaba recuperado, asignaturas aún pendientes. Pero a día de hoy también hay buenas noticias como las medidas de estímulo aprobadas, la valoración, los fuertes niveles de sobreventa y el sentimiento de mercado.