Deutsche Bank: "Es pronto todavía para decir si la Bolsa ha tocado suelo"
El optimismo que se ha respirado en las Bolsas ¿es duradero? Los índices bursátiles, ¿han tocado suelo? Estas y otras son las preguntas que se hacen los inversores y que han sido respondidas por Santiago Daniel, analista de Deutsche Bank, durante un encuentro digital en CincoDías.com.
A finales del pasado año, los analistas aseguraban que la recuperación no llegaría a la renta variable hasta la segunda mitad del año. Vista la excelente racha vivida por el Ibex en las últimas doce jornadas de ganancias, algunos inversores se preguntan si los expertos no se equivocarían en sus previsiones y si la Bolsa está preparada para recuperar posiciones.
Santiago Daniel, analista del Centro de Inversiones de Deutsche Bank en España, explica que la razón de las últimas subidas se basa en un cierto optimismo por las medidas cuantitativas introducidas por la Fed, el plan financiero del Secretario del Tesoro y unos datos económicos en EE UU algo mejores de lo esperado.
Sin embargo, cree que no hay que echar las campanas al vuelo ya que "la recesión persiste, y hay muchos riesgos de revisiones a la baja en los beneficios. No descartamos nuevas caídas". Durante el encuentro digital celebrado con los lectores de CincoDías.com, el experto cree que todavía es pronto todavía para decir si hemos tocado suelo, "puesto que la recuperación económica no llegará previsiblemente hasta 2010" y añade que las Bolsas iniciarán una recuperación sostenida en algún punto de este año.
Respecto a lo que vendrá en el corto plazo, el experto considera que "los movimientos bursátiles tienen un comportamiento aleatorio y, mucho más, en momentos de crisis como los actuales". Vistos los días de subidas con el Ibex 35 en zona de resistencia, "lo normal sería que se tomase un descanso durante unas jornadas. ¿Después? El inicio de publicación de resultados empresariales nos marcará la tendencia".
En cualquier caso, el experto cree que lo peor de la recesión económica mundial se va a producir en este primer trimestre y a que a partir de entonces, veremos noticias positivas, lo que debería mejorar el comportamiento de las Bolsas.
Los bancos, los protagonistas
La reactivación del sector financiero parece fundamental para la recuperación de las Bolsas. Santiago Daniel asegura que aunque la Bolsa española no se ha visto afectada por la crisis 'subprime' (lo que ha hecho que haya tenido un comportamiento relativo mejor que otras entidades europeas), "se enfrenta ahora una importante subida de la morosidad. Esto es el reflejo de la recesión económica española, y en especial de la crisis inmobiliaria y el aumento del desempleo". Todo ello, les hace difícil ver a los bancos españoles volviendo a niveles de enero de 2008, al menos a corto plazo.
En cuánto al resto de sectores, el experto de Deutsche Bank considera que lo normal sería la recuperación de las más cíclicas. Sin embargo, "no ve una recuperación inmediata de los sectores de automoción y constructoras, afectadas por problemas fundamentales de mayor calado". En cambio, apuesta por bienes de equipo e ingenierías de infraestructuras y energía. ""Deberían aprovechar los primeros indicios de recuperación económica", asegura Daniel.