Nuevas familias de fondos en la CNMV

Hace menos de una semana el Consejo de la CNMV aprobó la Circular de Nuevas Categorías de IIC. En cristiano: la clasificación que la Comisión empleará para ubicar los diferentes tipos de fondos de inversión. El documento, en el que diferentes agentes han participado, como Inverco, deja en nuestra opinión un sabor absolutamente insípido y la sensación de que cambia algo, pero que realidad financiera y normativa caminan por vías paralelas (por no decir divergentes en según qué casos). Seamos constructivos, ¿por qué esta clasificación es mejorable? La realidad de la industria de los fondos de inversión es muy diferente de la que la CNMV ofrece. Nuestra industria, la europea, es pro activa, creativa.

Los huecos de mercado, las tendencias de inversión, las nuevas necesidades de los ahorradores, encuentran respuesta en una suerte de hiperactividad por parte de las 'fábricas de gestión' que siguen generando ideas de producto diferentes. Es cierto que en un mundo donde el aforismo más repetido recientemente por todos es el de la 'vuelta a lo sencillo' (back to basics), esta clasificación es una respuesta cómoda. Sin embargo, la vuelta a lo básico no elimina la realidad. El asesoramiento profesional, Mifid y las tendencias de mercado emplean y demandan instrumentos algo más complejos y ricos en matiz que los que el 'corsé' clasificatorio informa. Así, la clasificación cubre el espectro de las necesidades de las grandes 'marcas' con gamas estándar para un mundo cada día más complejo, pero deja fuera al cliente que demanda independencia, servicios personalizados y creatividad. La realidad del asesoramiento financiero más profesionalizado hubiera demandado una clasificación algo diferente.

Las modificaciones (más categorías, unas muy rígidas y estrechas, otras absolutamente heterogéneas; la definición de la categoría IIC monetarias), permiten un avance que deja la sensación de cubrir sólo algunas de las necesidades de la industria y los clientes.

Juan Luis García Alejo. Director de análisis y gestión de Inversis Banco