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Red Eléctrica / Enágas

La garantía que conceden los negocios regulados

Su rentabilidad depende de los planes de inversión en las infraestructuras de los sistemas eléctricos y gasísticos en España, de forma que sus negocios cuenta con el respaldo estatal. Los expertos de JPMorgan aseguran en su ultimo informe que las cotizaciones de ambas compañías descuentan que no habrá creación de valor por parte de nuevas inversiones, lo que es muy improbable. La entidad estadounidense asegura que ambas se beneficiarán de los planes para fomentar las energías renovables, unas medidas actualmente estratégicas para el Gobierno.

Citi advierte que el plan de inversiones de Enagás asciende a 5.000 millones de euros entre 2007 y 2012, lo que le garantiza un sólido incremento de los beneficios, mientras que para el periodo comprendido entre 2013 y 2016 alcanzará los 2.300 millones de euros, a juicio de los analistas del banco. Las tarifas reguladas de ambas empresas suponen una fortaleza y, al mismo tiempo, una debilidad, puesto que añade incertidumbre de cara al futuro. Con todo, su marco regulatorio contempla una tasa de rentabilidad media para sus activos (TIR) del 7,71%. Sus precios objetivos -22,3 euros para Enagás y 47,4 para Red Eléctrica- les otorgan fuertes potenciales de subida.

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