William Pawson

'El sector inmobiliario español nos interesa, aunque está caro'

La gestora de fondos británica Morley, perteneciente al gran grupo asegurador Aviva, ha decidido expandir recientemente sus recursos en España. Su director en España y Portugal, William Pawson, nos explica los planes de la gestora.

¿En qué consiste la expansión que están llevando a cabo?

Consiste principalmente en el fortalecimiento de los equipos comerciales en Europa, el registro de sucursales de Morley en distintos países y la intención de consolidar el nombre de Morley a lo largo de todo el continente. Nuestro negocio en Italia está afianzado y en 2008 queremos reforzar nuestra presencia en los mercados español y alemán. También nos interesa incrementar nuestra posición en Escandinavia y, fuera de Europa, estamos avanzando en Asia.

Morley es especialmente fuerte en la gestión de fondos inmobiliarios. ¿Cómo puede afectarles la reciente crisis?

Morley es en la actualidad la mayor gestora de activos inmobiliarios europeos del mundo. Nuestro equipo gestiona más de 48.000 millones de euros en activos inmobiliarios en Reino Unido y Europa. Nuestras inversiones se encuentran bien diversificadas geográficamente y apostamos por el sector comercial y de oficinas. Sobreponderamos Europa continental. El mercado español interesa, aunque es cierto que está caro y la rentabilidad ha bajado.

¿Nos puede comentar qué es la asignación táctica de activos, tan de moda?

Es un proceso de inversión que evalúa el atractivo de diversas clases de activos de todas las regiones y países, y posiciona la cartera para beneficiarse de las ineficiencias en los precios. El objetivo de la estrategia es generar rentabilidades absolutas positivas, independientemente de las condiciones de mercado, aprovechando las ineficiencias en la fijación de precios de los activos en los mercados de renta variable, renta fija y divisas.

¿Cuáles son las principales apuestas de la gestora para 2008?

Consideramos que en el actual panorama económico la asignación táctica de activos debe ser una de las apuestas en las carteras. Aunque somos optimistas con la marcha de la economía, sí creemos que la volatilidad de los mercados será un factor determinante. El próximo año queremos aumentar nuestra oferta en mercados emergentes, por ejemplo, en compañías de pequeña capitalización.