¿Hasta dónde, y cómo de rápido, caerá el dólar?

Durante algunos años, el escenario más oscuro para la economía mundial involucraba una quiebra del dólar. El argumento era sencillo. La dependencia de EE UU del capital extranjero era una vulnerabilidad peligrosa. Hasta cierto punto los inversores extranjeros rechazarían acumular más activos en dólares. Si los inversores fueran sorprendidos por una crisis en los mercados financieros estadounidenses deberían deshacerse rápidamente de los dólares. La moneda se desplomaría. La caída (...) prevendría a la Reserva Federal (Fed) de recortar los tipos de interés, profundizando y difundiendo el pánico económico (...). ¿Dónde está la estampida de dólares? La moneda ha caído (...) particularmente desde que quedó claro que la Fed probablemente recortará los tipos el 18 de septiembre (...). El dólar (...) ha caído menos de un 1,5% desde que la confusión financiera golpeara a principios de agosto (...). Con el Banco Central Europeo insinuando fuertemente que los tipos de interés en la eurozona deberían incrementarse de nuevo este año, no es una sorpresa que el dólar encaje nuevas caídas respecto al euro (...).

Otro argumento contra un repentina crisis es que el dólar ya es bastante barato. En términos efectivos reales, ha caído lentamente un 20% desde su última cima en 2002.